Simon ja Brookfield jälitavad Kohli, et liituda rivaali JC Penneyga

Kohli "ülevõtmise saaga" jätkub. Institutsional Shareholder Services Inc. silmapaistev aktsionäride nõustamisfirma kutsus reedel Kohli investoreid üles toetama kahte Macellum Advisorsi juhatuse kandidaati. Selline käik on vastuolus Kohli juhatuse eesmärkidega. Vahepeal on Kohl reedel saatis kirja Kirjutas Kohli juhatuse esimees Peter Boneparth aktsionäridele, kutsudes neid üles hääletama Kohli 13. mai aktsionäride koosoleku eel kõigi 11 praeguse Kohli direktori kandidaadi poolt. Taust Selle pahameele osaks on aktivist-investor Macellumi katse Kohli üle kontrolli haarata, sealhulgas kümme selle direktorit välja vahetada.

Kuigi see draama jätkub, jätkab Goldman Sachs Kohli juhatuse juhtimisel oma hoolsuskohustust, tehes koostööd "üle 25 osapoolega", kellest mõned on esitanud esialgsed mittesiduvad ettepanekud Kohli ostmiseks. Samal ajal rõhutab juhatus, et tema võtmeroll on valida tee, mis "maksimeerib aktsionäride väärtust".

Seda võib tõlgendada kui "ettevõtte struktuuri puutumatuna hoidmist" versus "varade jagamine”, mis paljude arvates on mitme Kohli kosilase plaanidesse sisse küpsetatud. Usun nagu teisedki, et selline "finantskorraldus" kahjustaks Kohli ellujäämist, isegi kui see pakub lühiajalist kasu aktsionäridele.

Simon ja Brookfield kujutavad tööstust uuesti ette

Mitmed uudisteallikad edastasid lugu, mis ilmus esmakordselt aastal New York Post, 25. aprillil^th teatades, et Simon Property Group
SPG
koostöös Brookfield Asset Managementiga on 68-dollarise aktsiapakkumisega võrku visanud oma väga ilusa mütsi. See väärtustab Kohli rohkem kui 8.6 miljardit dollarit ja võib olla nende parim valik kaubamaja pikaajalise elujõulisuse kindlustamiseks.

Simon koos Brookfieldiga "kujutavad ümber" kaubanduskeskuse omaniku rolli sellel ühtse kaubanduse ajastul. Neil on õnnestunud saada "tõeliselt vertikaalseks" jaemüügi-/kinnisvaraüksuseks, mis ei oma mitte ainult rendiliini mõlemat poolt, vaid ka paljusid kaubamärke, mis elavad nende kauplustes ja veebis.

Töötab rendiliini mõlemal poolel

Kui Simon ja Brookfield 2020. aastal JC Penney pankrotist välja ostsid, toimus see pärast seda, kui Simon ja SPARC Group olid saavutanud Aeropostale'i, Forever 21, Brooks Brothersi ja Lucky Brandsi omandiõiguse. The SPARC Group, LLC on Simon Property ja Authentic Brands Groupi (ABG) konsortsium, mis on planeedi ühe suurima maailmatasemel kaubamärkide talli omanik.

Veebruaris ütles David Simon analüütikutele et ettevõtte platvorminvesteeringud, sealhulgas JC Penney's, SPARC Group, ABG ja Rue Gilt Groupe, andsid 2021. aastal suurepäraseid tulemusi. Ta jätkas väitmist: "Penney tulemused olid muljetavaldavad. Nende likviidsuspositsioon kasvab, praegu 1.6 miljardit dollarit. [Ettevõte] vabastas oma bilansist finantsvõimenduse [ja] ei oma krediidiliinil laenu.

Kohl'sPenney's või Kohl's ja Penney's?

On teatatud, et Simon/Brookfieldi konsortsium on pakkunud välja ühtse juhtimismeeskonna, mis juhiks JC Penney ja Kohli. Nad ühendaksid infotehnoloogiasüsteemid nii, et üks üksus jälgib ahelaid. Arvatakse, et ühinemine võib umbes ära kaotada 1 miljard dollarit Kohli tegevusest üle kolme aasta. Kui Penney's põhineb selgelt kaubanduskeskustel, mis oli üks Simoni ja Brookfieldi kaubamärgi ostmise ajendeid, siis Kohl's on peamiselt kaubanduskeskustest eemal. Nende demograafia kattub aga selgelt.

Kuna USA majanduse kahestumine jätkub vaibumatult, reageerib jaekaubandus ja kohanemine. JC Penney parim ellujäämislootus võib olla saada peaaegu "dollari kindraliks".
DG
kaubamajadest." Ja ma ei mõtle seda halvustavalt. Fakt on see, et Dollar General on kõige kiiremini kasvav ja üks tõhusamaid jaemüüjaid. Placer.ai nimetas nad parimate hulka 1. aasta I kvartal parimad esinejad. Võib ka vaielda, et nad teenindavad sama klienti, kes oli olnud Sami vana Walmarti fookuses.
WMT
. "

Penney päästetud?

Penney uus tegevjuht Marc Rosen, kes ise on Walmarti veteran, registreeris selle Wall Street Journal hiljuti öeldes: "JC Penney's on lõpetanud uute klientide tagaajamise. Me armastame neid, kes meid armastavad." Ridade vahelt lugedes võib ta vihjata ka neile, „kes meid varem armastasid”. Võib-olla heidab „uute klientide mitte tagaajamine” varju ka JCP varasematele tegevjuhtidele, kes pidasid end muutuste agentideks, kuid jäid napiks.

Seevastu Rosen näib olevat kogenud operaator ja abistaja versus muutuste agent, mis on JCP parim ellujäämislootus. See viitab ka sellele, miks Simon teda võidis. Ta mõistab, et nende kaubamärgi positsioneerimine peab olema "põhiline hea välimus" ja hind, hind, hind.

Avaldus versus stagnant

Kuid "põhiline hea välimus" ei välista, et JCP teeb "avalduse". Näiteks JCP meediareklaam, kus osaleb SNL-i koomik Melissa Villaseñor kui "Penny James". See räägib humoorikalt, kui mitte pisut ebatavaliselt, siis selle "põhilise hea välimuse" kaubamärgi positsioneerimisest. See on piisavalt veider, et märgata, kas see „kõnetab” sihtrühma, pole veel kindlaks tehtud.

Veel üks märk Simon/SPARC Groupi mõjust JCP kaubamärgile oli Naiste kulumise päev's (WWD) uudised Penney koostööst Authentic Brandsiga 12-osalise kapslikollektsiooni "Marilyn Monroe by JCPenney" tutvustamisel. Kokkuvõttes hakkab JCP välja nägema, et see kestab kauem, kui paljud meist (kaasa arvatud mina) arvasid. Ja seda silmas pidades võib Kohliga tekkida huvitav sünergia.

Niisiis, mis võib tulla Simoni/Brookfield Kohli väljaostmisest? Lisaks juhtimise tõhususele paneb see Kohli jätkusuutlikumale trajektoorile. Kohl on selgelt JCP-st noorem ja vajab oma poe brändide pakkumist täiendama. Lõikamine võimaldab nii Kohlil kui ka JCP-l saada samadest kaubamärkide arendusmeeskondadest ja tootmisressurssidest.

Kinnisvara seisukohast oleks mõttekas Kohli jalajälgede suurust vähendada ja võib-olla kasutada üleliigset ruutpinda automatiseeritud mikrolao jaoks. See võimaldaks Kohlil suurendada viimase miili täitmise tõhusust ja vähendada e-kaubanduse kulusid.

Mitte Sears & Kmart

Enne kui kriitikud võrdlevad seda sammu "Kiire Eddie" Lamperti Searsiga, K-marti fiaskoga, hoiataksin selliste võrdluste tegemisel ettevaatlikult. Kunagine riskifondide kuldpoiss ei olnud kunagi tegelikult jaemüüja. Mõnel on tabavalt kutsutud Lampert, "kiskjakapitalismi" praktiseerija. See on täiesti erinev pallimäng.

Simon, Brookfield ja SPARC Group ei ole mitte ainult näidanud, et nad suudavad radikaalselt muutuvas jaemüügikeskkonnas ellu jääda, vaid ka neist on saanud transformatiivsete muutuste esindajad ja tööstuse ellujääjad. Keegi võib arvata, kuhu kõik need kõnelused jõuavad, kuid ma loodan, et eralennukite lennud Plano osariigis Texases ja Wisconsini osariigis Menomonee Fallsi vahel muutuvad rutiinseks.