Kas peaksite JPY paare ostma või müüma enne BOJ-i poliitikaotsust?

Selle kauplemisnädala üks peamisi sündmusi on Jaapani keskpanga (BOJ) rahapoliitiline otsus, mis on oodata järgmisel Aasia istungil. Jaapani jeeni nõrkus oli 2022. aasta põhiteema, kuid kuna BOJ sekkus valuutaturule, rallis see madalseisust kõvasti.

Sellisena on USD / JPY paar korrigeeriti üle 150 alla 130. Sarnaseid liigutusi võis näha ka teistel JPY paaridel, kuna BOJ hiljutised käigud on tekitanud segadust FX turul.

Kas otsite kiireid uudiseid, vihjeid ja turuanalüüse?

Täna registreeruge Invezzi infolehele.

See kõik puudutab institutsionaalseid investoreid ja nende isu välisvõlakirjade järele. Aastaid ei olnud JGB-d (st Jaapani riigivõlakirjad) madala tootluse tõttu atraktiivsed.

Positiivset tootlust otsides on kohalikud pensionifondid, kommertspangad või riigi omanduses olev Postipank investeerinud välismaale seni, kuni tootlused on langenud. Enamik neist investoritest maandab tavaliselt oma valuutavõlakirjade riski, võib-olla ainult pensionifondi esindab GPIF (st Riigipensioni investeerimisfond), jäädes maandamata.

Kuid hiljuti, Jaapani institutsionaalsete investorite isu ülemaailmsete võlakirjade järele kadus. Miks see oluline on? See teeb seda seetõttu, et kui see juhtub, annab see märku BOJ-i poliitika muutumisest.

Ja saagikus on juba liikunud, nagu allpool näha.

Jaapani 10-aastane JGB tootlus survestab juba ülemist serva

BOJ üllatas turgu, kui 2022. aasta lõpus teatas muudatusest oma tulukõvera kontrollimise poliitikas. Ta teatas, et on valmis laskma tootlustel tõusta kuni 0.5%, mis on oluline nihe varasemast poliitikast.

Muidugi, tootlused liikusid järsult ja ka jeen tõusis.

Homse kohtumise teeb aga tõeliselt oluliseks asjaolu, et Kuroda ametiaeg lõpeb aprillis. Kuroda on BOJ juht ja aastaid üks kerge rahapoliitika edendajaid.

Nüüd, kui ta on teel välja, kes järgneb? Veelgi olulisem on see, kas hiljutine muutus tulukõvera kontrollipoliitikas on millegi suure algus?

Kokkuvõttes näib, et Jaapani jeenipaaride volatiilsus püsib 2023. aastal kõrgel tasemel, nagu see oli 2022. aastal. Need, kes soovivad riskida ja jeenipaaridega kaubelda, kuulaksid paremini, mida keskpangal on jeenipaaride kohta öelda. muudatusi oma tulukõvera kontrollimise poliitikas.