Aktsiad langevad ja sooduspakkumisi on palju – kui tead, kust otsida. Kuid kastme ostmine ei toimi karuturul ega ka lihtsalt allakäinud ettevõtete aktsiate hankimine. Tegelikult võib see olla retsept suurematele kahjudele, sest jällegi, see, mis toimib aktsiate tõustes, ei tööta siis, kui need langevad.
Võtke tulu. Härjaturul, eriti sellisel, mida toidab Föderaalreserv majandusse raha pumpamiseks, pole tavaliselt vahet, milliseid numbreid ettevõte esitab. Kui ettevõte lööb, siis aktsia tavaliselt tõuseb.
Kui aktsiad langevad, on aga ainult üht tüüpi tulud, mis põhinevad üldtunnustatud raamatupidamispõhimõtetel ehk üldtunnustatud raamatupidamispõhimõtetel. "Viimastel aastatel oleksite võinud eirata raamatupidamist, finantsaruandeid või midagi muud ja sellel polnud tähtsust," ütleb Wolfe Researchi peainvesteeringute strateeg Chris Senyek. "Arvestades nüüd, et Föderaalreservi likviidsus on tühjenenud ja intressimäärad tõusevad, on see tagasi põhialuste juurde: bilansid, rahavood ja aastaaruannete lugemine."
Suured lõhed tegevus- ja üldtunnustatud raamatupidamispõhimõtete tulude vahel võivad olla märk sellest, et ettevõttel ei lähe nii hästi, kui väidetavalt läheb. Need lüngad võivad olla põhjustatud teguritest, mis ulatuvad omandamistest, ümberkorraldamistasudest ja aktsiapõhise hüvitise kasutamisest, nagu piiratud aktsiaosakud ja töötajatele ja juhtidele raha asemel antud optsioonid. Eelkõige viimane võib tulusid kallutada viisil, mis võib põhjustada suuri erinevusi GAAP-i ja korrigeeritud numbrite vahel.
Kindlasti toimib aktsiapõhine comp'i tõus kasvaval turul suurepäraselt. Kuigi see lahjendab aktsionäre, tekitab see töötajates soovi püsida – ja kuna aktsiad tõusevad, võidavad kõik. Kuid kui aktsiad langevad, tunnevad ettevõtted survet optsioonide ümberhindamiseks, veelgi rohkem aktsiate andmiseks või rohkem sularaha maksmiseks. "See suurendab nende kulustruktuuri, " ütleb Senyek.
Siin on kuus aktsiat, mis on sel aastal kõvasti langenud, kuid ei ole aktsiate kõrge taseme tõttu nii odavad, kui välja näevad.
CrowdStrike Holdings
Ettevõte / Ticker | Viimane hind | YTD muutus | 2023E P / E | 2023E GAAP P/E |
---|
CrowdStrike Holdings / CRWD | $142.64 | -30.3% | 90.3 | N / A |
E=hinnang, N/A=ei ole kohaldatav
Allikas: FactSet
Küberturbetehnoloogia ettevõte CrowdStrike Holdings (tähis: CRWD) kasvab kiiresti – selle tulud võivad 66. eelarveaastal kasvada 2023% – võib-olla piisavalt kiiresti, et veenda mõnda investorit tähelepanuta jätma tõsiasja, et see kaupleb 90-kordselt 2023. aasta tulude hinnangutest. Kuid CrowdStrike maksis 310. aasta eelarveaastal välja aktsiapõhist hüvitist 2022 miljonit dollarit. Teisendage see rahaliseks hüvitiseks ja see kulutaks umbes 70% CrowdStrike 442. aasta eelarve 2022 miljoni dollari suurusest vabast rahavoost, samal ajal kui teatatud tulu muutuks kahjumiks. CrowdStrike võib teid päästa küberrünnakust; lihtsalt ärge lootke sellele oma portfelli päästmiseks praegu.
Lumehelves
Ettevõte / Ticker | Viimane hind | YTD muutus | 2023E P / E | 2023E GAAP P/E |
---|
Lumehelves / LUMI | 146.82 | -56.7 | 341.4 | N / A |
E=hinnang, N/A=ei ole kohaldatav
Allikas: FactSet
Kiiresti kasvav pilvepõhine andme- ja analüüsitoodete pakkuja Snowflake (SNOW) teenib sel eelarveaastal eeldatavasti 16 senti aktsia kohta kasumit, mis on suurim pärast suurejoonelist börsile tulekut 2020. aastal. See võib tunduda märgina. et investoritel on aeg kõvasti pekstud aktsiaid kontrollida. Snowflake'i üldtunnustatud raamatupidamispõhimõtted ei ole aga nii atraktiivsed: aktsiakahjum on 2.22 dollarit, muutes selle hinna/kasumi suhte enam kui 900-kordselt olematuks. Jällegi on vahe nende kahe numbri vahel rohke aktsiapõhise hüvitise tulemus, mis võrdub ligikaudu poolega Snowflake'i viimase kahe aasta müügist.
Shopify
Ettevõte / Ticker | Viimane hind | YTD muutus | 2023E P / E | 2023E GAAP P/E |
---|
Shopify / OST | 391.33 | -71.6 | 185.5 | N / A |
E=hinnang, N/A=ei ole kohaldatav
Allikas: FactSet
Shopify (SHOP) oli aastatel 2020 ja 2021 e-kaubanduse lemmik, mille aktsiad tõusid pandeemiate sulgemise ajal peaaegu 250%. Nüüd kauplevad aktsiad seal, kus see 2020. aastal algas. Kas võimalus soodsama hinnaga investoritele? Mitte päris. Shopify kaupleb 185-kordse 2023. aasta kasumiprognoosiga 2.11 dollarit, kuid aktsiapõhine hüvitis moodustas umbes 10% esimese kvartali müügist. See ei pruugi tunduda tohutu, kuid kui see lisatakse finantstulemustele, muutub kasum kahjumiks. Shopify võimaldab nüüd töötajatel valida lao- ja sularahatasu vahel. Kui töötajad valivad sularaha, muutub see kuluks, mis kajastub olenemata sellest, millist tulumõõdikut kasutate.
Zscaler
Ettevõte / Ticker | Viimane hind | YTD muutus | 2023E P / E | 2023E GAAP P/E |
---|
Zscaler / ZS | 132.30 | -58.8 | 115.0 | N / A |
E=hinnang, N/A=ei ole kohaldatav
Allikas: FactSet
Pilvepõhist turbetarkvara arendav Zscaler (ZS) on teise kvartali aktsiahüvitisega 104 miljonit dollarit, mis moodustab ligikaudu 41% müügist, üks suuremaid optsioonide ja aktsiate kasutajaid Senyeki nimekirjas. Kui aktsiapõhine hüvitis oleks raha, väheneks Zscaleri kvartali vaba rahavoog 29 miljonilt dollarilt 75 miljoni dollari suuruse kahjumini. Selle P/E tõuseks enam kui 230-kordselt ka mitte millekski, sest GAAP-i tulud näitaksid 2.57 dollarilist kahjumit. Zscaler kuvatakse Senyeki nimekirjas ühe kõrgeima aktsiapõhise hüvitisega ettevõttena. Isegi 59% langus 2022. aastal ei ole aktsia soodne.
lyft
Ettevõte / Ticker | Viimane hind | YTD muutus | 2023E P / E | 2023E GAAP P/E |
---|
Lyft / LYFT | 19.29 | -54.9 | 20.7 | N / A |
E=hinnang, N/A=ei ole kohaldatav
Allikas: FactSet
Lyfti (LYFT) aktsia on 55. aastal langenud 2022% ja see on jätnud selle palju odavamaks kui mõni aeg tagasi. Aktsiatega kaubeldakse hinnanguliselt üheksakordse 2023. aasta kasumiga võrreldes 26. aasta alguse 2022-kordselt.
S&P 500
kauplemine ligikaudu 12-kordse hinnangulise Ebitdaga, mistõttu Lyft näib peaaegu väärtusmänguna. Kuid aktsiapõhine hüvitis moodustab 18% Lyfti esimese kvartali müügist. Kui see tagasi lükata, oleks 2023. aasta Ebitda analüütikute prognoositud ligikaudu 360 miljoni dollari suuruse kasumi asemel lähemal miinus 600 miljonile dollarile. Lyft võib teid viia punktist A punkti B. Lihtsalt ärge pidage selle aktsiat väärtuseks.
PayPal
Ettevõte / Ticker | Viimane hind | YTD muutus | 2023E P / E | 2023E GAAP P/E |
---|
PayPal Holdings / PYPL | 81.28 | -56.9 | 16.7 | 25.3 |
E = hinnang
Allikas: FactSet
PayPal Holdings
(PYPL) aktsiad on praeguseks aastaks langenud umbes 57% ja praegu kaubeldakse ligikaudu 17-kordse hinnangulise 2023. aasta tuluga. See on väljakujunenud fintech-ettevõtte jaoks turust madalam kordaja – ettevõtte tulud peaksid kasvama ligikaudu 25%. See näib olevat soodne, välja arvatud asjaolu, et aktsiapõhine hüvitis moodustas vaid 7% PayPali esimese kvartali müügist. Ehkki see võib tunduda madal, tähendaks arvudele tagasimaksete lisamine tulu 3.21 dollarile aktsia kohta, mitte 4.86 dollarile aktsia kohta. PayPali aktsiad kaupleksid 25-kordselt korrigeerimata arvust, mis pole piisavalt atraktiivne, et aktsiaid väärtuseks pidada.
Kirjuta Al Root kell [meiliga kaitstud]