Topline
Väärtpaberi- ja börsikomisjon pakkus kolmapäeval välja meetmete kogumi, et tugevdada avalikustamisnõudeid sihtotstarbelise omandamise ehk tühja kontrolliga ettevõtete jaoks, keset kontrollilainet, mis oli suunatud populaarsetele ühissõidukitele, mille kasutamine pandeemia ajal hüppeliselt tõusis.
USA väärtpaberi- ja börsikomisjoni (SEC) esimees Gary Gensler kõneleb senati ajal … [+]
© 2021 Bloomberg Finance LP
Peamised faktid
Kolmapäeva pärastlõunases väljaandes teatas SEC ütles Kavandatavad uued reeglid nõuaksid Jefferiesi sõnul suuremat avalikustamist huvide konfliktide, lahjendamise ja SPAC-i sponsorite või investorite kohta, kes toetavad SPAC-i enne selle esmast avalikku pakkumist ja saavad tavaliselt umbes 20% selle põhikapitalist.
. ettepanek sisaldab ka sätet finantsprognooside ühtlustamiseks traditsiooniliste IPOde omadega, nõudes, et juhtkond nõustuks, et tal on oma hinnangute jaoks mõistlik alus, viidates murele, et SPAC-i sihtrühma eraettevõtete prognoosid „on tundunud ebamõistlikud, alusetud või potentsiaalselt eksitavad. .”
Reeglid nõuaksid ka SPAC IPO-ga seotud kindlustusandjatelt tulenevat omandamist, mis peaks SEC-i sõnul "paremini motiveerima kindlustusandjaid tagama avalikustamise täpsuse tagamiseks vajalikku hoolt."
Defiance Next Gen SPAC ETF, mis jälgib SPAC-idest tuletatud IPO-ettevõtete hindu, on viimase aasta jooksul langenud 33%, samas kui S&P 500 on tõusnud 17%.
SEC hääletab reeglite heakskiitmise poolt pärast 60-päevast perioodi ettepaneku avalikuks kommenteerimiseks. (Forbes Media teatas plaanib augustis SPACi kaudu börsile minna).
Üllatav fakt
SEC-i sõnul esitasid mõned SPAC-i kaudu börsile minekule pürgivad ettevõtted prognoosid tulude või turuosa olulise suurenemise kohta, kuigi neil ei olnud selliste prognooside koostamise ajal tegevust.
Peamine taust
SPAC-id kasvasid pandeemia alguses plahvatuslikult populaarseks kui suhteliselt kiire ja sujuvam alternatiiv traditsioonilistele IPOdele. 238. aastal viis 2021. aastal lõpule 550 SPAC-i omandamine, mida juhivad hoogsad idufirmad, sealhulgas fintech-firma SoFi ja kindlustusandja Clover Health, mis on Goldman Sachsi andmetel kõigi aegade suurim aasta. Lisaks kogusid 150 SPAC-i IPO-d 2021. aastal XNUMX miljardit dollarit tulu, kuigi peaaegu kaks kolmandikku kapitalist koguti esimeses kvartalis – enne kui tõhustatud SEC-kontroll piiras emissiooni tempot.
Ülioluline tsitaat
"Ligi 90 aastat tagasi käsitles Kongress teatud poliitilisi küsimusi, mis puudutavad avalikkuselt raha koguvaid ettevõtteid seoses teabe asümmeetria, eksitava teabe ja huvide konfliktidega," ütles SECi esimees Gary Gensler kolmapäeval. "Tänane ettepanek aitaks tagada, et neid tööriistu rakendataks SPAC-ide puhul... investorid väärivad kaitset, mida nad saavad traditsiooniliste IPOde eest."
Tangent
Goldmani sõnul otsivad rohkem kui 500 aktiivset SPAC-i, mille aktsiakapital on 144 miljardit dollarit, endiselt sihtmärki. Peaaegu 90 aktiivset SPAC-i aeguvad sel aastal ja 318 aeguvad 2023. aasta esimesel poolel, mis viitab tehingute sulgemise ummikule. Isegi kui sihtmärgid on kindlaks tehtud, on SPAC-tehingute arv kasvanud läbi kukkunud enne, kui ettevõtted börsile lähevad, suuresti tänu kasvavale turu ebakindlusele ja regulatiivsele kontrollile.
Lisalugemist
Võtke SPAC tagasi: üha rohkem ettevõtteid tühistab avalikuks minekuks kõrgetasemelisi tehinguid (Forbes)
USA SEC kavatseb avalikustada rangemad eeskirjad tühja tšeki ettevõtetele (Reuters)
Allikas: https://www.forbes.com/sites/jonathanponciano/2022/03/30/sec-unveils-new-spac-rules-targeting-unreasonable-financial-projections-and-requiring-more-disclosures/