Venemaa alumiiniumitariifid on enamasti head spekulantidele, mitte palju muule

Venemaad tabab uus karistus Ukraina-sõja eest.

Esmaspäeval Bloomberg teatatud USA valitsus kehtestaks Venemaa alumiiniumi impordile 200% tollimaksu. Kuid sellest saavad kasu ainult spekulandid. Venemaa on USA-le väike tarnija

Venemaa moodustab ligikaudu 2.3% alumiiniumist imporditud Ameerika Ühendriikidesse. Peamised allikad on Kanada, Mehhiko ja Hiina.

Esmapilgul oleks siin suurim sihtmärk Rusal, maailma juhtiv alumiiniumitootja, mille asutas Forbesi börsil kantud miljardär. Oleg Deripaska. Suures osas tänu Rusalile on Venemaa Kanada järel maailma suuruselt teine ​​alumiiniumi eksportija 2021i dollarit.

Deripaskale ja tema ettevõttele ei ole Washingtoni sanktsioonid ega surve tema ärile võõrad. Tema Hongkongis noteeritud aktsiad arveldasid rohkem esmaspäeval, kuid see oli enne selle uudise ilmumist, nii et tõenäoliselt taanduvad nad teisipäeval. Vanguard ja Fidelity investeerimisfondidel on väikesed positsioonid Rusali aktsiates, mida pole keelatud, erinevalt kunagisest kuulsast Van Eck Venemaa börsil kaubeldavast fondist, Ukraina sõjas hukkunud.

Ameerika moodustavad lihtsalt umbes 7% Rusali müügist igatahes nende 2022. aasta esimese poolaasta finantsandmete kohaselt. Suurem osa Rusali müügist läheb EL-i, millele järgneb Sõltumatute Riikide Ühendus ja Aasia.

Alumiiniumispekulandid lähevad (tõenäoliselt) Bonkeriks

Alumiiniumispekulantidele see meeldib, kuigi see ei oma pakkumise ja nõudluse suhtes suurt tähtsust. Kui Covid tabas, tõusid alumiiniumfutuurid kiiresti. Kui need 2022. aastal langema hakkasid, tungis Venemaa Ukrainasse ja need saavutasid rekordi. Hinnad hakkasid langema kuu aja jooksul alates tipust, kuid on tõusnud alates septembrist. Tänased uudised ei aita.

Autotööstus on suurim alumiiniumi kasutaja.

Rusal ütles, et tema 2023. aasta müük on tõusnud pärast seda, kui Londoni metallibörs (LME) otsustas mitte keelata Venemaa metalliga kaubelda ja oma süsteemis ladustamist. Kuna tänased uudised pole sanktsioonidega seotud, siis on vähetõenäoline, et LME meelt muudab.

LME käivitas oktoobris aruteludokumendi Rusali probleemi ülevaatamiseks ja teatas 11. novembril, et nad ei keela Venemaa alumiiniumi hinnaturul, kuna nii palju inimesi ostab seda endiselt, Reuters teatatud.

Pakkumine on juba mõnda aega langenud.

Mitmed Euroopa ja USA alumiiniumisulatustehased on ajutiselt suletud või seisavad silmitsi hinnasurvega ELi elektrikulude tõttu. 1. aasta esimesel poolel suleti täielikult või osaliselt enam kui 2022 miljon tonni ELi ja USA alumiiniumi sulatusvõimsust.

Ülemaailmne primaaralumiiniumi pakkumine vähenes 0.6. aasta esimesel poolel aastaga umbes 2022%, 33.6 miljoni tonnini.

AlcoaAA
, USA rahvusvahelisel ettevõttel kolm alumiiniumsulatuskoda USA-s, kuid ainult kaks neist töötavad. Käib kuulujutt, et Intalco rajatis oleks sel aastal tagasi alumiiniumlehtede loomise juurde, kuid see ei tundu nii olevat.

Alcoa ei vastanud kohesetele kommentaaritaotlustele tänaste uudiste kohta.

Venemaa tariifid: millised need on?

USA-d ei kahjusta Venemaa alumiiniumile kehtestatud 200% tollimaksud.

Tavaliselt, kui tariifid on nii kõrged, kehtestatakse need konkreetsele ettevõttele kaubandusosakonna dumpingut käsitleva uurimise tõttu. Lühidalt öeldes on 200%+ tariifid üldiselt reserveeritud ettevõtetele, kes müüvad USA-s kaupu alla omahinna (dumping) või on tugevalt subsideeritud ja võtavad üle siseturu osa.

Eelmisel aastal, mõne nädala jooksul pärast sõja algust Ukrainas, eemaldas Kongress Venemaa alalistest normaalsetest kaubandussuhetest (PNTR) USA-ga. See on antud enamikule riikidele, välja arvatud Kuuba, Valgevene ja Põhja-Korea. Isegi Iraanil on normaalsed kaubandussuhted USAga

Tänaseks on Venemaa nihkunud sellesse, mida kaubandustolli kõnepruugis nimetatakse "veerg 2" tariifid. See annab Venemaale keskmiseks sadamatollimaksuks 32%.

Seoses alumiiniumi hinnasurvega tasub meeles pidada, et PNTR-i eemaldamine Venemaa poolt koos Hiina spekulandiga Hongkongis viis nikli hinnad kõrgele tasemele, mida pole nähtud alates 2007. aastast. Nikli hind langes kiiresti, kuid jälgib toormehindade tõusu ja on tõusnud 32 % alates juulist.

USA on aastaid mänginud alumiiniumi (ja terase) vastaste tollimaksudega.

Trump kehtestas Paragrahv 232 kaubandustariifid terase ja alumiiniumi kohta kogu maailmas. Hiljutised kaubanduslepingud kaotasid osa neist tollimaksudest, umbes 25%, sellistelt riikidelt nagu Jaapan ja EL, kehtestades selle asemel kvoodisüsteemi. Täna kaalub USA Aasia tootjatele kõrgemate tollimaksude kehtestamist karistus kliimamuutuste eest.

Geopoliitika on turu ebakindluse suurenev osa. Turud peaksid praeguseks olema sanktsioonide ja tariifidega harjunud.

Eelmisel nädalal Toll võttis kinni Hiina alumiiniumi saadetise kahtlusest tehti see vanglatööga, vahendas Bloomberg. Aktsioon oli osa uuest uiguuride sunnitöö seadusest, mis allkirjastati eelmisel aastal.

Venemaa, peamiselt Rusali tabamine 200% hinnatõusuga viib Venemaa alumiiniumi USA turult välja.

Parimal juhul peaksid tariifid viima USA tootjad, nagu Alcoa, investeerima kodumaisesse tootmisse. Näib, et alumiiniumi puhul seda ei juhtu, kuna lõppkasutajad ostlevad jätkuvalt madalaima hinna eest, vastandades USA tootjad maailmaga.

USA-l on kõigist riikidest madalaimad tollimaksud. Meie vaiketariifimäär on keskmiselt 3.4%.