(Bloomberg) – aktsiainvestorite jaoks ähvardab otsus kõikjal. Istuge vaikselt ja palvetage oma lolli õnneühendeid või võtke raha ja jookske juhuks, kui suvine tobe hooaeg annab teed 22. aasta krahhile.
Enim loetud Bloombergist
Neile, kes veel pikad, tõi reede külma uudise. Suured langused S&P 500 ja Nasdaq 100 indeksites. Meemivarude prügimägi. Wall Streeti kauplemispoodide andmed, mis näitavad, et riskifondid soojendasid taas oma lühikesi pükse ja et need lühikesed püksid teenisid raha. Korvi jälgiv karuspekulantide lemmikud langesid enam kui 6%, viies selle nädalase languse suurimale tasemele pärast 2020. aasta märtsikukku.
Surve see varsti välja mõelda on suur pärast seda, kui 7 triljoni dollari suurune ralli puhkes keset Föderaalreservi põlvkonna kõige ägedamat intressitõusukampaaniat. Argumendid, mis lubavad aktsiapanustel sõita, on kindlad kasumid ja diagrammid, mis viitavad sellele, et kasv võib kesta, sealhulgas S&P 500 kustutab pooled oma langusturu langusest, mis on ebatõenäoliselt hea edu rekord. Vähem julgustav on see, et september on aktsiate osas kõige karmim kuu, et Fed võib soovida ralli kadumist ja et keegi ei saa öelda, kas majanduslangusest pääseb kõrvale.
Valik on ka mõneti rahvahääletus, kui tõsiselt võtta investorite praegust kõrget valuläve. Kuigi ajalugu näitab, et põhjapoolkera sügised on aeg, mil paljud rallid surevad, ei ole ajalugu kunagi olnud silmitsi jaemüüjatega, kes suudavad korraldada rallisid peaaegu maksejõuetute aktsiatega või tõsta S&P 500 indeksit kuu aja jooksul 9%, kui Föderaalreserv karmistab. Vanad reaalsused kasutavad uut taktikat. Tõenäoliselt peab midagi andma.
"Ma eeldan, et september tuleb muutlik," ütles Academy Securitiesi makrostrateegia juht Peter Tchir. "Hea uudis on see, et kauplemispunktid on täis töötajaid ja me võime näha turgudel rohkem likviidsust, kuid halb uudis on see, et kõik väärhinnangud saab kiiresti parandada."
CFRA peainvesteeringute strateegi Sam Stovalli sõnul pole september mitte ainult S&P 500 halvima keskmise tootlusega kuu, vaid see on ka ainuke kuu, mil aktsiad langevad sagedamini kui tõusevad. Indeks on Yardeni Researchi koostatud andmetel kuuga langenud keskmiselt 1%. Vaid kaks teist – veebruar ja mai – kipuvad nägema negatiivset tootlust ja kumbki pole peaaegu nii tormiline kui september.
Siiski pole inflatsioon aastakümneid nii kõrge olnud ja see muudab praeguse tsükli teistsuguseks, ütles Bernstein Private Wealth Managementi investeerimisstrateegiate kaasjuht Alex Chaloff.
"Ma arvan, et me ei saa öelda: "Noh, kukkumine on alati raske." See on täna vähem aktuaalne, ”sõnas ta. „Kui meil jätkub madalam inflatsiooninäitaja, kui meil on korralike töökohtade aruanne uute lisamiste kohta ja mõningane palgakasv – kuid mitte piisavalt inimesi arvab, et see inflatsiooni tõukab –, on see sügisralli jaoks ideaalne retsept. ”
Invesco globaalse turu peastrateegi Kristina Hooperi sõnul pole hooajalisuse maksimumid sel aastal vastu pidanud. Jõudlus alates maikuust ei ole nii katastroofiline, kui kõnekäänd "Müü mais ja mine ära" võis ennustada.
"Ma ei ole kindel, et see on aasta, mis sobib ajalooliste mustritega," ütles ta intervjuus Bloombergi New Yorgi peakorteris. "Nüüd ma ei oota sel sügisel suuri asju, kuid arvan, et praegune börsiralli püsib tõenäoliselt püsivalt ja võib-olla näeme aasta lõppu veidi kõrgemal kui praegu."
Alates juuni lõpust peaaegu 12% tõusnud, on S&P 500 kolmanda kvartali parim algus alates 1932. aastast. Ja kuigi see langes sel nädalal 1.2% – esimesel nädalal viiest madalamast –, on see kuuga tõusnud 2.4%. kaugele.
Tchiri sõnul on suureks volatiilsuse tõukejõuks järgmise kuu Föderaalreservi koosolek. Tarbijahindade aruanded ja enne seda saabuvad augustikuu töökohtade andmed võivad aidata kujundada turu ootusi enne seda otsust. Poliitikakujundajad suunduvad kuu lõpus ka Wyomingi Jackson Hole'i iga-aastasele poliitikale.
Investorid on ignoreerinud Fedi ametnike üha teravamaid hoiatusi, kes on rõhutanud, et nad pole intressimäärade tõstmisega veel kaugeltki lõpetanud. San Francisco keskpanga president Mary Daly ütles sel nädalal, et keskpank peaks tõstma intressimäärasid aasta lõpuks "veidi" üle 3%, mis lükkab tagasi investorite panused, et ametnikud pööravad siis kursi.
"Ma eeldan, et Föderaalreserv mängib suurt rolli, kui me septembris minestame," ütles FBB Capital Partnersi uurimisdirektor Mike Bailey. "Kuni oktoobri keskpaigani on tulud lootusetud, nii et inflatsioon ja Föderaalreservi tegevus on seni kesksel kohal."
Juuli-augusti rallil muserdatud karukaupmehed näitavad taas elumärke. Ja riskifondid, mis laenasid aktsiaid, et panustada edasisele langusele, kas lõpetasid sel nädalal katte või hakkasid uuesti laadima lühikesi pükse, näitavad JPMorgan Chase & Co ja Goldman Sachs Group Inc. peamised maakleri andmed.
Septembris on ka see, kui paljud portfellihaldurid naasevad suvepuhkudelt. "Nad tulevad puhkuselt tagasi ja tahavad ümber paigutada," ütles Penn Mutual Asset Managementi portfellihaldur Zhiwei Ren intervjuus. "Ja portfellide ümberpositsioneerimisel on suured ostu-müügi vood."
Enim loetud Bloombergi Businessweekist
© 2022 Bloomberg LP
Allikas: https://finance.yahoo.com/news/rowdy-summer-stock-bulls-catching-201108864.html