(Bloomberg) – Tšiili, Ladina-Ameerika silmapaistev majandus suurema osa 50 aastat ja Wall Streeti kallim, seisab paljuski silmitsi eksistentsiaalse hetkega.
Enim loetud Bloombergist
Selle Milton Friedmani inspireeritud põhiseadus on praegu endiselt puutumata. Kuid peaaegu kõikjal, kui vaatate, on riigi vabaturusüsteemi kunagised pühad sambad – alates erapensionidest ja tervishoiust kuni suurettevõtete maksustamiseni – rünnaku all pärast viimaste aastakümnete vasakpoolseima juhi valimist.
See on siinsele rahaklassile jahutavalt mõjunud.
Mitmeperebüroo Avante partner Juan Ignacio Correa meenutas Santiago rohelises El Golfi naabruses asuva ekspansiivse klaashoone kolmandalt korruselt, kuidas paljud tema kliendid hoidsid 70% oma varast kohalikes varades. vaid 30% välismaal, mujal piirkonnas ennekuulmatu tase ja märk usaldusest riigi majandusmudeli vastu. "Täna on see täpselt vastupidine," ütles Correa. "Siin toimuva ees on hirm."
Meeleolu muutus on nii järsk, et kui seda ei kontrollita, võib Tšiili muutuda vaid üheks probleemsemaks Ladina-Ameerika investeerimiskohaks, mis on sarnane Brasiilia, Mehhiko või Colombiaga, kui mitte päris turupaariaks nagu Argentina ja Venezuela. Alates sellest ajast, kui miljonid tšiillased tulid 2019. aastal tänavatele protestima haigutava ebavõrdsuse vastu – praeguse süsteemi ühe silmatorkavama puuduse – vastu ja nõudsid vabaturu poliitika muutmist, on investorid riigi keskasutuse andmetel välja toonud rohkem kui 50 miljardit dollarit. pangaandmed kuni septembrini. See võrdub umbes kuuendikuga Tšiili aastasest majandustoodangust.
Samal ajal kui president Gabriel Boric tõukab tema sõnade kohaselt "tšiillaste toodetud rikkust ümber jaotada", voolab raha jätkuvalt uksest välja, ehkki varasemast aeglasemas tempos. Kuna riik seisab silmitsi enneolematu kombinatsiooniga majanduslikest, sotsiaalsetest ja poliitilistest murrangutest, piirab Tšiili jälgijate sõnul kapitali väljavool oluliselt riigi suutlikkust jääda domineerivaks majanduslikuks jõuks piirkonnas, mis ta kunagi oli.
"Uus reaalsus, kus investorid, pered ja ettevõtted näevad, et riskid on suuremad, et majandus on haavatav ja et poliitiline stsenaarium on segane," muudab Tšiili kodumaise erapooletuse eelise püsivalt ümber, ütles Banco de peaökonomist Sergio Lehmann. Credito e Inversiones. See "viib investeeringute madalamale tasemele ja seega madalamale pikaajalisele kasvumäärale".
Tšiili rahandusministeeriumi esindaja keeldus kommentaaridest.
Tõsi, Borici suutlikkus oma populistlikku tegevuskava edendada on viimastel kuudel saanud löögi, kuna tema avalikkuse heakskiidu reiting langeb kõigi aegade madalaimale tasemele ning kriitika kasvab kuritegevuse ja kiireneva inflatsiooni üle.
Tšiili kõrgklassi jaoks on see aga väike mugavus. Karta ei ole, et Boric tuleb lihtsalt nende rikkuse järele, vaid veelgi enam, et tema poliitika mõjutab majandust, mille keskpank prognoosib, et see võib sel aastal kahaneda kuni 1.75%.
See on teravas vastuolus niinimetatud "Tšiili imega", mille lõi Friedman, et kirjeldada riigi kiiret majanduskasvu pärast seda, kui see 1970. ja 1980. aastatel diktaator Augusto Pinocheti juhtimisel pöördus avatud turupoliitika, sealhulgas dereguleerimise ja erastamise poole. See lähenemine elas üle kõigi poliitiliste kalduvustega juhid ja parteid pärast seda, kui rahvas 1990. aastatel demokraatia poole pöördus.
Kuid see aitas õhutada ka tohutut ebavõrdsust ja viimasel ajal ka sotsiaalseid rahutusi. Vaatamata aastatepikkusele stabiilsele majanduskasvule on riigil Majanduskoostöö ja Arengu Organisatsiooni 38 riigi seas üks suurimaid lõhesid rikaste ja vaeste vahel.
Viimastel kuudel on ka paljud Tšiili suurimad ettevõtted hakanud oma siseriiklikku riski vähendama.
Empresa Nacional de Telecomunicaciones müüs eelmisel aastal oma fiiberoptilised varad kontsernile, sealhulgas KKR & Co.-le, samal ajal kui elektritarnija Enel Chile müüs oma ülekandeliinid Kanada Ontario õpetajate pensionikava ning Alberta Investment Management Corp. ja SM Saami üksusele. , miljardär Luksici perekonna Quinenco konglomeraadi üksus, müüs Hapag-Lloydile miljard dollarit sadama- ja logistikavarasid.
Kuna varade müügist saadav raha laekub, on aktsionärid ja juhid näidanud üles vähe huvi reinvesteerimise vastu. Tšiili 57-liikmelise IGPA indeksi ettevõtted maksid Dolphin Marketsi andmetel 10.9. aastal dividendidena rekordilised 13.2 triljonit peesot (2021 miljardit dollarit) ja 10.6. aastal veel 2022 triljonit peesot, mis on enam kui kaks korda rohkem kui kahel eelmisel aastal.
Uute investeeringute puudumine pärsib riigi pikaajalisi väljavaateid.
Tšiili keskpank alandas oma järgmise kümnendi trendikasvu prognoosi 2.1%-le detsembri 2.8%-lt. Samuti tõstis ta oma riigi neutraalse intressimäära prognoosi 3.75% pealt 3.5%le.
"Tšiilis on tohutu konkurentsivõime kaotus," ütles privaatpankur Quest Capitali strateegiajuht Gonzalo Trejos. "See tähendab, et asjad, mis praegu tunduvad odavad, võivad jääda odavaks väga pikka aega."
Aeglane tagasitulek
Siiski ütlevad mõned, et optimismiks on põhjust.
Tšiillased lükkasid septembris ülekaalukalt tagasi Borici toetatud uue põhiseaduse, mis kriitikute sõnul oleks piiranud investeeringuid ja majanduskasvu, õõnestanud olulisi võimukontrolle ja tasakaalu ning viinud fiskaalkulude tõusuni.
"Uue põhiseaduse tagasilükkamise ja muude pidurdatud protsesside tõttu oleme näinud aeglast raha tagasitulekut Tšiilisse, eriti seoses mõne võimalusega kohalikul fikseeritud tuluturul," ütles varahalduse peadirektor Gonzalo Cordova. LarrainVialis.
Teised, nagu Avante's Correa, väidavad, et investorite naasmine kodumaistele turgudele peagi olulisel määral ei viita.
"Enamik investoreid, kes viisid kapitali Tšiilist välja, ei too seda kunagi tagasi," ütles Correa. “Kuidas te siis majandust uuesti üles ehitate? Uue kohaliku rikkusega. Uued rikkad inimesed. Ja see võtab kaua, kaua aega."
– Daniel Canceli abiga.
Enim loetud Bloombergi Businessweekist
© 2023 Bloomberg LP
Allikas: https://finance.yahoo.com/news/rich-investors-pull-chile-leaving-130000584.html