Jaemüüjad pandi turule vahetult enne varude taastumist

(Bloomberg) – Kas soovite teada, milline oli jõud, mis muutis korrapärase languse täna hommikul täielikuks murranguks? Ema ja popi päästmine.

Enim loetud Bloombergist

JPMorgan Chase & Co strateegi Peng Chengi koostatud andmete kohaselt laadisid jaeinvestorid esmaspäeva varahommikul paanilise müügikrampis maha 1.36 miljardi dollari väärtuses aktsiaid, millest suurem osa oli esimese tunniga. Tema hinnangul olid aktsiate võõrandamised 3.9 standardhälbe võrra suuremad kui eelneva 12 kuu kogu päeva keskmine.

Jaemüügi hommikune väljaränne oli viimaste sessioonide karm ilming, kui paadunud päevakauplejad napsasid kahe nädala jooksul kuni eelmise teisipäevani rekordilised 12 miljardi dollari väärtuses aktsiaid.

Kuigi väljumiskiirus aitas Nasdaq 100-l esmaspäevahommikuses kauplemises peaaegu 5% allapoole viia, on võimalik, et uudised polnud sugugi halvad pullidele, kes otsisid müüja kurnatuse märke. Suured keskmised tegid tundide jooksul pärast müügikorralduste laine maandumist hingekosutava pöörde – üks mitmest sellisest pöördest viimastel nädalatel. Aktsiad lõppesid tõusuga, kustutades S&P 4 indeksis 500% languse, samas kui aktsiamahu ja teatud kauplemisvahendite tõsise hinnamuutuse näitajad viitasid mõnele, et halvim müügitehing – vähemalt see voor – saavutati.

"Lühiajalises perspektiivis on see hea näitaja, et jaeinvestorid on kapituleerumas, mis võib-olla viib ajutise põhjani," ütles Washington Crossing Advisorsi vanem rahajuht Chad Morganlander. "Kuid sellega – ostja olge ettevaatlik – lähenevad olulised riskid alates piiravamast Föderaalreservist kuni fiskaaltõmbe ja geopoliitiliste probleemideni, mis kõik võivad turumeeleolu veelgi pärssida."

Lugu jätkub

Enne esmaspäeva oli märke, et amatöörkauplejate monoliitne ostmine – kaitsepandeemia kahjude vastu pandeemiaperioodil – hakkas murenema.

"Jaeinvestorite pakkumine haihtus täielikult" neljapäeval ja reedel, alles kuuendat korda pärast haiguspuhangut, mida nad müüsid järjestikustel päevadel, öeldakse Morgan Stanley teates. "See on tohutu muutus nädala alguses, kui ühe nädala keskmine päevane vooluhulk saavutas kõigi aegade kõrgeima tempo."

Loe: Morgan Stanley andmed näitavad, kuidas jaemüügimeemide fikseerimine sai needuseks

Küsimus, kes on volatiilsuse põhjustaja, on kiireloomuline, kuna S&P 500 teeb esmaspäeva hommikul 10% korrektsiooni ja riskivarad on geopoliitiliste pingete ja murede tõttu üldiselt vabas languses. Föderaalreserv kavatseb tõsiselt inflatsiooni maha suruda. Kuigi jaekauplejad näitavad lõpuks märke langusele vastu seismisest, ei ole veel üks rahutuste keskmes olev investorklass veel alla andnud.

Need on riskifondid, professionaalsed spekulandid, kelle ülerahvastatud panused põlesid intresside õhutatud müügi käigus. Kuigi nende aktsiapositsioon ja finantsvõimendus on langenud, leidsid tööstust jälgivad JPMorgan Chase & Co. analüütikud, et langus oli suures osas kooskõlas turu mahavõtmisega. Teisisõnu peavad fondijuhid oma positsioone veel aktiivselt vabastama, selgub ettevõtte peamise maakleri kogutud andmetest.

"Erinevalt detsembri algusest ei ole me viimasel ajal näinud netovõimenduse olulist langust, mis on ajalooliselt olnud hea taktikaline näitaja," kirjutasid JPMorgani analüütikud, sealhulgas John Schlegel. "Hiljutised finantsvõimenduse tasemed ei viita veel väga riskivabale toonile."

Goldman Sachs Group, Inc. tehtud eraldi analüüs näitas sarnast seisukohta. Ettevõte uuris varasemaid episoode, kus riskifondid olid turu turbulentsi tõttu sunnitud finantsvõimendust vähendama, ja leidis, et praegune riskide vähendamise hoog ei ole veel jõudnud viimase kümnendi keskmiseni. Täpsemalt, praegusel etapil vähenes finantsvõimendus 10.3 protsendipunkti, võrreldes varasemate juhtumite 17.5 protsendipunktiga.

Esmaspäeval kukkus jaeinvestorite seas populaarsete aktsiate korv, sealhulgas AMC Entertainment Holdings Inc. ja Airbnb Inc., lausa 12%. Goldman Sachs Group Inc. loodud mõõtur, et jälgida r/WallStreetBetsi enim mainitud aktsiaid, on alates novembrikuu tipptasemest kaotanud peaaegu poole oma väärtusest. See on jõhker paljude jaeinvestorite jaoks, kes hakkasid just aktsiatesse investeerima pärast seda, kui vahendustasuvaba kauplemine neid pandeemia igavuse ajal meelitas.

"See näitab ärevust ja üksikisikuid, kes otsustavad, et nad peavad oma riskipositsiooni vähendama, kuid nad lihtsalt ei suuda seda taluda," ütles Leuthold Groupi investeerimisstrateeg Jim Paulsen. "Sest liigutused, mis on nii teravad, nii kiired, tekitavad minusuguste roostes vanade meeste seas hirmu, rääkimata sellest, kelle jaoks on see esimene kogemus aktsiaturu märkimisväärsest langusest."

Meemi aktsiad, millest paljud on kõrgelt hinnatud ja toodavad veel kasumit, on sattunud ebastabiilse müügiga, mille põhjustas mure, et Fedi plaan tõsta inflatsiooni ohjeldamiseks intressimäärasid vähendab turu likviidsust ja aeglustab majandust.

Väljumise kiirus tekitas kauplemises hüppe. Esmaspäeval vahetas omanikku enam kui 18 miljardit aktsiat, mis on kõige aktiivsem sessioon alates 2021. aasta algusest. Reynolds Strategy LLC turu peastrateeg Brian Reynolds ütleb, et kui turu päevasisene madalseisu peaks lähipäevil paigal püsima, on aktsiad valmis alustama põhja poole. järgmised kuud või nii.

"Olime lootnud suure mahuga madalale puhumisele, et luua korrektsioonis pöördepunkt," ütles Reynolds. "Kuigi sellise sündmuse maht on paigas, ei ole aktsiate hinnad veel tõusnud."

Enim loetud Bloombergi Businessweekist

© 2022 Bloomberg LP