Hiljutine turu volatiilsus võib igaühel kõhu pahaks teha. Mõned restoranivarud võivad siiski olla valmis maha sööma.
Restoranide jaoks on olnud rasked kolm aastat. Esimene Covid-19 takistas inimestel oma lemmiksöögikohti külastamast, samas kui tavaellu naasmine peata-start on takistanud liiklust normaliseerimast. Ja just siis, kui kõik hakkas tõusma, on kontrolli alt väljunud toiduinflatsioon – koos kohaletoimetajate ja teiste töötajate puudusega – tabanud kasumimarginaali. Nüüd peavad restoranid võitlema kasvu aeglustumise ja võib-olla majanduslangus, mis on põhjustanud
S&P 500 restoranide alamindeks
langeb käesoleval aastal seni 17%, kooskõlas
S&P 500.
Kuigi põhinäitajad näivad kehvad, on restoraniaktsiad hakanud elumärke näitama. Olles veetnud suurema osa aastast alla oma 50-päevase libiseva keskmise, on nad tänu viimase kuu 7% tõusule liikunud kindlalt sellest tasemest kõrgemale. Neid juhtisid aktsiad nagu
Starbucks
(tähis: SBUX),
Wendy's
(WEN) ja
McDonald
'S
(MCD). Isegi
Dominos Pizza
(DPZ), mis langes pärast seda 1.3%. pettumust valmistava tulu vabastamine eelmisel neljapäeval, püsib kindlalt üle 50 päeva libiseva keskmise.
Restoranikülastuste kohta andmeid koguv Placer.ai märgib, et igat tüüpi restoranide liiklus on aeglustunud, mis on mõistlik, arvestades, et majanduskasv aeglustub. Isegi kiire kasvuga ketid, nagu McDonald's, kus külastuste arv kasvas eelmisel kuul 16.7% ja
Chipotle Mehhiko Grill
(CMG), kus need tõusid 14.6%, on tempo aeglane.
Seda restoranikulude aeglustumist tunnistas Goldman Sachsi analüütik Jared Garber, kes märgib, et majanduskasvu aeglustumine paneb inimesed olema kulutustega ettevaatlikumad. Majanduslangus, kui see tuleb, oleks eriti halb uudis täisteenindusega restoranidele. Restoranid on tavaliselt säilitanud oma rahakotiosa võrreldes toidupoodidega isegi majanduslanguse ajal – välja arvatud Covidi pandeemia. Kuid kiirtoit on palju paremini vastu pidanud.
Kasvu aeglustumise keskkonnas
Yum! Brands
(YUM) näeb eriti atraktiivne välja. Kentucky Fried Chickeni ja Taco Belli omanik pakub odavamat toitu tarbijatele, kes soovivad alla kaubelda, kasvades samal ajal suhteliselt kiiresti. See võib saada tõuke ka Hiinast, kes üritab pärast mitut majandust taaskäivitada Covidi sulgemised.
Yum näeb ka McDonaldsiga võrreldes odav välja, ütleb Garber. Ajalooliselt on Yum kaubelnud 1.1-kordse McDonaldsi ettevõtte väärtuse suhtega tulusse enne intresse, makse, amortisatsiooni ja amortisatsiooni ehk lühidalt EV-to-Ebitdat, kuid tänapäeval kaubeldakse väikese allahindlusega. Ajaloolise preemia juurde naasmine tooks Yumi aktsia kohta umbes 135 dollarit, kirjutab Garber, mis on 13% suurem kui reedel. Garber täiendas Yumi 18. juulil müügilt ostmiseks.
Esiteks peab Yum siiski teenima kasumit, mille tähtaeg on 3. augustil. Ettevõte peaks 1.10 miljardi dollari suuruse müügi pealt saama 1.16 dollarit aktsia kohta kasumit 16.5 dollarilt. Venemaalt lahkumine on olnud takistus, kuid aktsia näib olevat valmis jooksma. Selle aktsiad on veidi alla oma 200 päeva libiseva keskmise, märgib MKM Partnersi tehniline analüütik JC O'Hara ja edukas tõus sellest tasemest kõrgemale võib näha aktsia sihtmärgiks 134 dollarit.
Kui see suudab tulusid ületada, oodake, et Yum jõuab sinna pigem varem kui hiljem.
Kirjuta Ben Levisohn kl [meiliga kaitstud]