Strateegilise plaaniga Renault Tinkers räägivad Nissani alliansist

Teil on vaja terasest närve ja suuremat keskendumisvõimet, et olla a Renault aktsionär, kuna uued ideed tulevad paksult ja kiiresti.

Paar aastat tagasi käivitas Renault' tegevjuht Luca de Meo oma "Renaulutioni", mis on pikaajaline strateegiline plaan, mille eesmärk on loobuda nende kuhjamisest ja odavalt müümisest. See plaan, mis soosib kasumlikku müüki mahu arvelt, on alles pooleli, hiljuti uuendatud. Ja investorid on jälginud kõnelusi liidu tulevikust Nissan jätkata.

Vahepeal käivitas de Meo oma viimase vilina plaaniga jagada ettevõte viieks osaks, mis väidetavalt suurendab tõhusust ja suurendab aktsionäride väärtust. Arvamused jagunemise eeliste kohta on erinevad, kuid Moody's Investors Service on Renault' väljavaadete kohta heaks kiitnud.

Renault aktsiad on pärast Venemaa tungimist Ukrainasse ja selle aktsiad langesid enam kui 40% langusest aeglaselt ja aeg-ajalt ebastabiilselt toibunud. Renault teenis 10. aastal Venemaal 12% oma tuludest ja umbes 2021% ärimarginaalist.

Aktsiad on kaotanud suure osa kahjumist, mida suurendavad lootused läbirääkimistel, mille eesmärk on pikaajaline liit Jaapani Nissaniga lõpuks korda saada. Renault'le kuulub 43% Nissanist ja Jaapani ettevõttele 15% Renault'st, ilma hääleõiguseta. Prantsusmaale kuulub 15% Renault’st. Kõnelused on tekitanud palju kõneainet, kuid seni pole tegusid.

Pärast uuendatud renaulatsiooniplaani kaalumist tõstis Moody's oma väljavaate "negatiivselt" stabiilseks.

"(See) peegeldab Renault' suurenenud kasumlikkust 2022. aasta esimesel poolel ja ootusi edasiste täiustuste osas, mis on ajendatud strateegilise plaani "Renaulution" elluviimisest," ütles Moody'si analüütik Matthias Heck.

"(kõrgendatud reiting) põhineb ootusel, et Renault' krediidimõõdikud paranevad 2023. aastal praeguse reitingukategooria jaoks vajalikule mugavale tasemele, hoolimata üha keerulisemaks muutuvast makromajanduslikust keskkonnast ja uue strateegilise plaaniga seotud täitmisriskidest," ütles Heck.

Uuendatud plaani kohaselt kavatseb Renault tõsta ärikasumi marginaale 8. aastaks 2025%-ni ja 10. aastal enam kui 2030%-ni, võrreldes tänavu oodatava 5%-ga. See ennistab dividendid järgmisest aastast pärast kolmeaastast eemalolekut. Äritegevuse rahavoog on aastatel 2–2023 üle 2025 miljardi euro, võrreldes 1.5. aasta enam kui 2022 miljardi euroga.

De Meo plaanib ka jagada Renault viieks autonoomseks ettevõtteks, et tõsta kasumlikkust ja tõsta Renault’ üldist väärtust aktsiaturul ja seega ka investorite väärtust.

5 ühikut on

· Ampere, mis on rangelt elektrisõidukid ja nende tarkvara.

· Võimsus, sealhulgas Renault ja tütarettevõtte Dacia sisepõlemismootorid (ICE) ja hübriidid, samuti vesinik. Project Horse on 50/50 ettevõtmine Hiina Geelyga, kes tegeleb ICE ja hübriidide tootmisega, kuna need annavad järk-järgult turu akuga elektrisõidukitele (BEV).

· Alpine on mõeldud elektrilistele sportautodele.

· Mobilize hakkab tegelema autode jagamise ja mobiilsuse teenustega ühisettevõttes Hiina Jiangling Motorsiga.

· The Future is Neutral uurib materjalide taaskasutamist ja akude ringlussevõttu

Prantsuse autotööstuse konsultatsioonifirma Inovev ütles, et Renault näib keskenduvat tulevikuprobleemidele ja partneritele ning ehitab vastavalt ümber, seades "väga sportlikud" eesmärgid.

Berenberg Bank of Hamburg ütles, et viiesuunaline jaotus võimaldab suuremat paindlikkust, kuid võib tekitada muret juhtimise ja hindamise pärast.

"See peaks aitama Renault'l säilitada kiiresti muutuvas keskkonnas väga vajalikku agiilsust ning jätkata varajase mudeli kasutamist," seisab investeerimispanga aruandes.

"Sellest hoolimata võib Renault' grupi struktuuri suurenenud kihtide arv muuta juhtimise keerulisemaks. See võib esialgu kinni püüda osa väärtusest, mille vallandas läbipaistvam aruandlusstruktuur ja elektrisõidukite äri eraldi noteerimine,“ ütles Berenberg.

Investeerimispangale UBS meeldisid plaani põhialused, sealhulgas ambitsioon panna väärtus mahust kõrgemale, kuid ütles, et Renault pole kunagi sellist kasumlikkust saavutanud, samas kui tööstuse hiljutine paranenud tulemus on tuginenud tugevale hinnakombinatsioonile, mis tõenäoliselt ei jätku, kuna see muutub alapakkumisest ülepakkumiseks.

Moody's viitas ka võimalikele probleemidele, mis on seotud keerulisema juhtimisstruktuuriga, kuid talle meeldisid pikaajalised kasumieesmärgid.

"Suurendatud eesmärgid näitavad, et Renault edeneb strateegilise plaani elluviimisel algselt oodatust kiiremini, mis on tingitud jätkuvatest tõhususmeetmetest, positiivsetest hinnamõjudest ja uute mudelite turule toomisest," ütles Moody's Heck aruandes.

Aruandes osutati ka toas olevale elevandile; mida toob tulevik liidule Nissaniga, millel on Moody'si hinnangul "oluline sünergiapotentsiaal".

Renault ja Nissani ning noorempartneri vahelised kõnelused Mitsubishi Alliansi tuleviku kohta on hiljuti taastatud, kuid peale soojade sõnade selle kohta, kui sõbralikud läbirääkimised on, pole midagi sisulist esile kerkinud.

Üks Automotive News Europe teatatud võimalus näitas, et Renault võiks piisavalt palju oma Nissani aktsiaid üle anda usaldusfondile, nii et mõlemad ettevõtted omaksid üksteisest 15%.

Kõnelused jätkuvad.