See poleks Davosi nädal ilma CNBC eksklusiivse intervjuuta Bridgewater Associatesi esindaja Ray Dalioga, kes on hallatavate varade järgi maailma suurima riskifondi asutaja ja üks enim jälgitud turukommentaatoreid – vähemalt USA-s.
Dalio on viimastel aastatel tuntuks saanud selle poolest, et selgitas oma pikaajalist väitekirja USA majanduse ja varade kohta pikkade LinkedIni artiklite seerias, mille ta on ka raamatusse koostanud. Ja õnneks nende jaoks, kes püüavad tema mõtteid lahti kodeerida, pole tema väljavaade pärast pandeemia algust kuigi palju muutunud.
Teisipäevase intervjuu alguses katkestas CNBC juht Andrew Ross Sorkin ja küsis Daliolt otse: kas sularaha on ikka prügikast? Dalio on juba aastaid kritiseerinud investoreid, kes otsustasid oma pulbri kuivana hoida, korrates oma mantrat isegi siis, kui turud 2020. aasta kevadel kraatrisse sattusid.
Ja nüüd?
"Muidugi on sularaha ikkagi prügikast," vastas Dalio. "Kas teate, kui kiiresti kaotate sularaha ostujõu?"
Kahjuks ei tähenda see, et investoritel oleks palju parem oma raha aktsiates või võlakirjades hoida, sest “aktsiad on prügisemad”.
Ajal, mil inflatsioon mõjutab tugevalt reaalset tulu, ütles Dalio, et investoritel oleks parem kasutada „pärisvarasid”, nagu kinnisvara – seda seisukohta kajastas eile Guggenheimi Scott Minerd, kes ütles, et eeldab, et kinnisvara ja kunst ületavad järgmise viie aasta jooksul aktsiaid.
Pärast kümneaastast edukat aktsiatootlust selgitas Dalio, et probleem on selles, et liiga paljud investorid on aktsiatesse tunglenud. Ja kuigi viimastel kuudel on olnud halastamatu müük, tuleb enne tasakaalu saavutamist turult eemaldada veel palju vahtu.
"Siin on dünaamika, mis minu arvates on probleem: kõik on pikad aktsiad ja kõik tahavad, et kõik tõuseks."
"Mida rohkem nad seda reklaamivad, seda rohkem muutub see kellegi teise finantsvaraks, mida nad omavad. Te ei saa seda saada, nii et teil on negatiivse reaalse kasumi keskkond. Kõik ei saa kogu aeg tõusta, see süsteem ei tööta nii,” selgitas Dalio.
Kui USA majandus kuumeneb üle ja ameeriklased võitlevad viimase neljakümne aasta halvima inflatsiooniga ning inflatsioonist on saanud ülemaailmne nähtus, siis kas Föderaalreservil on võimalik saavutada majandusele loodetud "pehme maandumine"?
Dalio ei arva nii.
Kas Fed suudab nõudlust vähendada ilma majandust murdmata? küsis Sorkin. "Vastus on ei," vastas Dalio.
Allikas: https://www.marketwatch.com/story/ray-dalio-says-cash-is-still-trashbut-stocks-are-trashier-11653404120?siteid=yhoof2&yptr=yahoo