Ma tean, et see on klišee, kuid "jääge oma kudumisele" on pikka aega olnud parim nõuanne, mida saate anda tegevjuhile, kes on tüdinud vanast kõledast ärist teha seda, milles ta hea on, ja unistab oma ettevõtte kaasamisest. põnevad ja poliitiliselt soositud karjamaad uus.
Ära tee seda. Jääge ettevõtte põhieesmärgi juurde. Keskenduge ülemisele ja alumisele reale, mitte sealsele sinisele. Jätke oletatavalt päikesepaistelised tuleviku kõrgendikud teistele saagikoristuseks, kui saavad.
See on õppetund, et nii Shell kui ka BP on sunnitud raskelt õppima, kuna on näinud, et nende aktsiahinnad on viimastel aastatel USA eakaaslaste ExxonMobili ja Chevroni omadest halvasti alla kukkunud.
Erinevus? BP ja Shell on näinud valgust ja pannud oma bilansi kogu jõu tänase poliitiliselt juhitud energiaülemineku taha. Exxon ja Chevron on seevastu suures osas vältinud taastuvenergia unistust ja jäänud kindlaks sellele, mida nad kõige paremini teavad – määrdunud vana õli.
Putini sõjaga tagasimaksmine on olnud liiga suur. Me ütlesime, et te vajate meid ühel päeval uuesti, ütleb Exxoni tegevjuht Darren Woods ja tundub, et meil oli õigus.
Hoolimata keskkonna-, sotsiaal- ja valitsemistavade (ESG) ülekaalust nende seas, kes Suurbritannia suurimates ettevõtetes (institutsionaalsed investorid) pälvivad, on lõpuks raha, mis loeb ja turud heitsid ühe pilgu. BP pealtnäha damastseenne konversioon eelmisel nädalal pöördus tagasi oma nafta- ja gaasivarude täieliku ärakasutamise juurde ning hakkas šampanjakorke poputama.
Pärast teadet, et ettevõte vähendab kavandatud naftatoodangu kärpeid, on aktsiad tõusnud 16 protsenti. See pidi olema tegevjuhile Bernard Looneyle üsna šokk. Ta uskus siiralt, et teeb õiget asja, suunates ettevõtet ümber taastuvenergia ja muude kliimamuutuste leevendamise vormide poole, kuid...üllatus...selgub, et süsivesinikest tuleb veel palju raha teenida; alternatiividel on seevastu raskusi üldse tulu teenimisega.
Looney pöördepunkt on suur piinlik, arvestades, kuhu ta on seni oma jõupingutused suunanud, ja pole veel selge, kas ta suudab selle üle elada. Sel viisil teenime energia ülemineku investeeringuteks veelgi rohkem raha, väidab ta.
Tõepoolest, tal oleks parem soovitada jääda rahalehma juurde, milleks on nafta ja gaas, maksta tulu investoritele dividendide ja tagasiostudena ning jätta turgude otsustada, kuidas tulu kõige paremini investeerida.
Seda öeldes ei kommenteeri ma heitkoguste vähendamise eesmärkide õigusi ega vääraid, vaid märgin ainult seda, et traditsioonilistele energiatootmisviisidele on Putini invasioon Ukrainasse andnud uue hingamise ja et tegelikkus on see, et need tööstused on endiselt Ilmselgelt on neil veel palju kauem töötada, enne kui need ajaloo prügikasti visatakse.
Kaubanduslikust vaatenurgast on hullumeelsus, kui BP ja Shell loovutavad oma turupositsioonid Exxonile, Chevronile ja teiste riikide võimudele. Lähis-Idas, Venemaal ja Hiinas süsinikuvaba tuleviku püha graali poole püüdlemisel. Naftatööstuse ootamatu taassünd tekitab vahepeal teisegi piinlikkust – rikkuse piinlikkust.
Kõrged hinnad on toonud rekordilise kasumi. Pole tähtis, kas oletatav patupalk taastatakse taastuvatele energiaallikatele või mitte, suur kasum on tekitanud oma hukkamõistu. Samuti ei saa meie aja muutunud dünaamikast tohutut kasu ainult suured naftaettevõtted.
Sel ja järgmisel nädalal on Ühendkuningriigi suuremate pankade kord teatada tõusvast, mitme miljardi naelase kasumi tasemest. Kui intressimäärad tõusevad, tõuseb koos nendega ka hoiuse- ja laenuintresside vaheline puhasmarginaal.
Ühtäkki leiab pangandussektor end kasumist tulvil. Kümne aasta tagusele finantskriisile järgnenud kapitalinäljahäda, mis sundis valitsusi sekkuma, et vältida süsteemi kokkuvarisemist, on muutunud küllusepäevadeks. Täpselt nagu kõigi teiste elatustase langeb hävinguni intressimäärade ja energiahindade tõus, on pankadel üleliigne kapital kõrvust tulnud.
Raamatus käsitletakse kõiki raamatupidamisnippe, et hoida teatatud kasum võimalikult madalal, sealhulgas kasvavad halvad võlad, kuna majanduslanguse jõud võtavad võimust, kuid audiitorid ja maksuhaldurid lubavad ainult nii palju. Samuti peab olema piir kapitalil, mida saab dividendidena ja tagasiostudena välja maksta.
Siiski tähendab see vähemalt seda, et maksumaksja peab nüüd olema üsna lähedal kümne aasta eest pangandussektori päästmiseks kulutatud raha tagasisaamisele.
NatWest Group pühendab kahtlemata taas osa oma kasumist valitsuselt rohkemate aktsiate tagasiostmisele, millel on endiselt 45 protsendi suurune osalus pangas. See ei ole midagi sellist, mida valitsus aktsiate eest maksis, kuid kui pangalõiv ning laenudelt ja garantiidelt teenitud intressid on arvesse võetud, peavad panganduse kokkuvarisemise otsesed kulud riigi rahakotile olema tasus end praktiliselt ära.
Igal juhul tõmbab sektori taastunud kasumlikkus kahtlemata kõigis tavapärastes kvartalites kohutava hukkamõistu. Ei tohiks, sest ähvardava majanduslanguse ja praeguseks aastakümneid vananenud IT-süsteemidega, mis vajavad kiiresti uuendamist, vajavad pangad kogu kapitali, mida nad saavad.
Praegusel kujul ei tunnista pankade aktsiate hinnad veel kaugeltki pangandussektori uut finantsseisundit. Kord hammustatud, kaks korda häbelik.
Majandus vajab hädasti korralikke tootlusi, et rahastada investeeringuid ja kasvu, kuid tragöödia seisneb selles, et kasum muutub taas räpaseks sõnaks. Millal avaliku arvamuse ennekuulmatu teadmatus kunagi õpib?
Allikas: https://finance.yahoo.com/news/forget-energy-holy-grail-putin-120000319.html