Müügikalendri hinnavahe – mida mõnikord nimetatakse ka horisontaalseks hinnavaheks – on kauplemisstrateegia, mis püüab ära kasutada kahe erineva aegumiskuupäevaga müügioptsiooni muutuvaid hindu. Ostes müügikalendri hinnavahet, ostab kaupleja samaaegselt pikemaajalisi pute ja müüb sama koguse lühema tähtajaga lepinguid sama täitmishinnaga. Ja vastupidi, kaupleja müüb sama hinnavahe müümisel pikema tähtajaga ostu ja ostab lähima. Optsioonide märgihinnad langevad tavaliselt nende aegumise lähenedes kiiremini, mis annab võimaluse teenida kasumit väiksema riskiga kui suunava tehinguga.
See kalenderplaani levitamise juhend tutvustab strateegiat ja selgitab stsenaariume, kus selle kasutamine võib olla tulus. Pärast horisontaalse leviku riskide arutamist näitame teile, kuidas nendega OKX-i toodete vahel kaubelda. Lähme!
Mis on putukalender levik?
Enne selle juhendiga jätkamist või müügikalendri hinnavahe rakendamist on oluline mõista, kuidas optsioonidega kauplemine toimib. Optsioonilepingute kohta saate lisateavet aadressilt see spetsiaalne juhend.
Müügikalendri hinnavahe hõlmab sama alghinnaga müügioptsioonide ja alusvara samaaegset ostmist ja müümist võrdsetes kogustes. Oluline on see, et kahel müügioptsioonil peavad olema erinevad aegumiskuupäevad.
Müügikalendri hinnavahe ostmine nõuab, et kaupleja ostaks pikema tähtajaga müügi ja müüks lühema tähtajaga lepingu. Ja vastupidi, kaupleja peab müüma pikema tähtajaga lepingu ja ostma lähema, et vahe müüa. Kuna kaupleja võtab võrdse suurusega vastandlikke positsioone, on strateegia turuneutraalne.
Kaupleja maksab pika (ostetud) müügi eest margahinna ja lühikese (müüdud) lepingu eest saab margahinna. Erinevus on tehingusse sisenemise kogukulu, mida nimetatakse positsiooni deebetiks.
"Aja lagunemise" kontseptsioon loob potentsiaali kasumi teenimiseks müügikalendri hinnavahedes. Optsioonilepingute markhindu mõjutab tähtaeg, mis on jäänud enne tähtaja lõppu. Varem lõppeval lepingul on tavaliselt madalam hind kui pikema tähtajaga lepingul. Selle põhjuseks on asjaolu, et alusvara hinnal on rohkem aega nii, et leping aegub rahas.
Kui raha kaotanud lepingu aegumine läheneb, väheneb selle markhind, kuna väheneb ka selle kasutamise võimalus. Ostes müügikalendri hinnavahe, on alusvara hetkehind ideaaljuhul alghinnaga samal või sellest kõrgemal lähiajal. Sel juhul lõpeb leping väärtusetuks ja kaupleja võib valida, kas müüa pikemaajaline leping või jätta see lahtiseks, mis võib tuua kaasa kasumi. Putkalendrimäärde müümisel on asi vastupidi.
Allpool on loetletud müügikalendri leviku põhiomadused.
- Peab koosnema ainult kahest jalast ja mõlemad peavad olema müügioptsioonid
- Iga müük peab olema sama alusvara jaoks sama alghinnaga
- Jalad peavad olema vastassuunas (st ühe oste ja teise müümine)
- Kalendri hinnavahed on turuneutraalsed
- Mõlemal müügil peab olema erinev aegumiskuupäev
- Igas jalas kaubeldav kogus peab olema identne
Näiteid panna kalendri levikutest
Et mõista, kuidas müügikalendri hinnavahe töötab, vaatleme järgmist näidet ja seda, kuidas erinevad aluseks olevad hinnatoimingud mõjutavad strateegia kasumlikkust.
Koht ETH hind on 1,000 USDT septembri alguses. Kaupleja ostab 14. okt ETH panna 1,000-ga USDT alghind, markhinnaks 25 USDT. Samal ajal müüvad nad 14. septembri ETH müügilepingut sama 1,000 USDT alghinnaga 10 USDT eest.
Meie kaupleja sai 10 USDT lähiaja müügi eest ja kulutas 25 USDT pikemaajalisele lepingule. Seetõttu maksis kaubandusse sisenemine neile kahe lepingu vahe, mis on 15 USDT.
Stsenaarium 1
14. septembril on ETH hetkehind nüüd 750 USDT. 14. septembri müügipakkumine aegub, kuna selle ostja saab seda kasutada, et müüa ETH-d 250 USDT kõrgemal kui praegune hetkehind. Vahepeal on 14. oktoobri pakkumine tõenäoliselt rohkem väärt kui selle algne hind, kuna ETH hind võib jätkuvalt langeda, andes sellele aegumise ajal veelgi suurema sisemise väärtuse.
Kaupleja kaotab 250 USDT, et arveldada lühiajalist lepingut, kuid võib tõenäoliselt kohe müüa 14. oktoobril pakutud kallimalt, kuna on tõenäoline, et ETH hind langeb veelgi, pannes selle rahasse veelgi rohkem. Oletame, et selle praegune markhind on 300 USDT.
Kui kaupleja müüb oktoobri müügitehingu kohe maha, on tema kasum mõlema positsiooni sulgemise kulude (50 USDT) miinus algne deebet (15 USDT) vahe. Seetõttu on nende kogukasum 35 USDT.
Teise võimalusena võib kaupleja jätta 14. oktoobri avatuks lootuses, et ETH hind jätkab langemist, suurendades veelgi oma margahinda. ETH hind võib aga muutuda nii, et pikemaajaline müügitehing aegub väärtusetuks. Sel juhul kaotaks kaupleja esialgse deebeti pluss lühiajalise lepingu arveldamise kulud. Meie näites oleks kaupleja kogukahjum 265 USDT.
Stsenaarium 2
14. septembril on ETH hetkehind 1,250 USDT. Kuna ETH müümise õiguse kasutamine turuhinnast 250 USDT alla ei anna mingit väärtust, aeguks 14. septembri müügitehing väärtusetuks. Pikemaajalisel lepingul võib siiski olla väärtust, kuna on võimalus, et ETH hind võib järgmise kuu jooksul muutuda.
Kaupleja saab positsiooni sulgeda müües 14. oktoobri puti. Kui nad seda teevad, on nende üldine kasum või kahjum deebet pluss mis tahes hind, mida nad pikemaajalise lepingu müüvad. Seetõttu oleks nende maksimaalne kahju ikkagi positsiooni avamiseks kulutatud 15 USDT. Samuti võivad nad tehinguga raha teenida, kuna ETH hind võib langeda nii palju, et lepingu väärtus on suurem kui 15 USDT deebet. Jällegi võivad nad jätta pikemaajalise lepingu lahtiseks, kuid võivad oma kahju veelgi suurendada.
Stsenaarium 3
14. septembril kaupleb ETH hinnaga 1,000 USDT. Kaupleja septembrikuine müügipakkumine aegub väärtusetult, sest ETH müügilepingu täitmisel praeguse turuhinnaga pole midagi võita. Vahepeal on suur võimalus, et 14. oktoobri müügil on kõrgem hind, sest järgmise kuu jooksul võib ETH hind langeda nii, et leping on nüüd rahas. Oletame, et oktoobrikuu leping kaupleb praegu 100 USDT juures.
Kui kaupleja sulgeb 14. oktoobri positsiooni kohe pärast lühiajalise lepingu lõppemist, on tema kasum 85 USDT (100 USD miinus algne 15 USD deebet). Samuti võivad nad jätta positsiooni avatuks, mis võib tuua kaasa veelgi suurema kasumi, kui ETH hind langeb enne oktoobri lõppu. Seda tehes piirduks nende maksimaalne kahju ikkagi ainult deebetiga.
Miks kaubelda horisontaalse müügivahega?
Kauplejatele meeldivad müügivahed, kuna need pakuvad võimalust kasu saada hinnaliikumisest piiratud riskiga võrreldes lihtsalt turul suunava positsiooni võtmisega. Lisaks on tegemist riskipõhise strateegiaga, mis tähendab, et kaupleja teab täpselt, milline on tema võimalik kahju tehingusse sisenedes. Kui kaupleja otsustab pikema tähtajaga lepingust enne kuu lõppemist väljuda, piirdub tema maksimaalne kahju ainult deebetmaksumusega.
Nagu a kõnekalender levi, on müügikalendri hinnavahe potentsiaalne kasum palju suurem kui võimalik kahju. Kui alusvara hetkehind liigub kuu alguses üles ja tagasi kuu lõpus, saab tehingu atraktiivse kasumi saamiseks sulgeda.
Kalendri hinnavahed võivad olla tulusad ka siis, kui turg üldse ei liigu. Pikema tähtajaga optsioonilepingu hinna langus võrreldes lühema tähtajaga lepinguga tähendab, et tagasikuu pakkumine säilitab sageli väärtuse isegi siis, kui esimese kuu leping kaotab väärtuse.
Lisaks võivad kauplejad suhteliselt madala hinnakõikumise perioodil rakendada müügikalendri vahet vara puhul, mille hinnamuutused on tavaliselt olulised. Hinnavahe sisestamisel tähendab hinna volatiilsuse puudumine tõenäoliselt seda, et makstud deebet on väike, mis tähendab, et kogurisk on väike.
Kui volatiilsus taas tõuseb, mida see sageli juhtub sellistel turgudel nagu krüptovaluutad, on suur tõenäosus, et eelmise kuu lepingu markhind on palju suurem, kui see oli sisenemise ajal. Selle põhjuseks on asjaolu, et ostjad on nõus maksma rohkem müügi eest, mis võib selle kehtivusaja lõppedes raha sisse tuua, ja müüjad nõuavad enda võetava riski eest rohkem.
Pange kalendrisse leviku riskid
Nagu mainitud, piiravad kalendrihinnavahed oma olemuselt riski. Kuna vastandlikud positsioonid võetakse samaaegselt, ei mõjuta alusvara üles- või allapoole liikumine üldist positsiooni vähe. Kui üks leping liigub rahast välja, liigub teine raha sisse.
Siiski on olukordi, kus müügivahe võib muutuda palju suurema riskiga tehinguks. Kui kaupleja otsustab tehingut esimese kuu lõppemisel mitte sulgeda, riskib ta oma eelmise kuu lepingu lõppemisega väärtusetuks, mis tähendab, et ta ei saa hüvitada esimese kuu lepingust tulenevat kahjumit – st kui eelmise kuu leping aegub väärtusetult, ei saa midagi tagasi, et korvata esimese kuu müügist tekkinud kahjumit.
Vaatleme ülaltoodud näidet uuesti. Meie esimese ja tagumise kuu lepingutel on mõlemal 1,000 USDT streik. 100. septembriks langeb ETH hind vaid 14 USD-ni. Muidugi on meie kaupleja müüdud kaup rahas ja selle omanik kasutab seda. Meie kaupleja on nüüd positsioonide sisestamiseks lisaks deebetile veel 900 USD allapoole.
Selle asemel, et kuu tagasi müüki panna, hoiab meie kaupleja seda. ETH hind tõuseb taas üle 1,000 USDT. Teine leping aegub väärtusetult 14. oktoobril ja meie kaupleja on saanud palju suurema kahju kui 15 USD deebet.
Veel üks oht mitme jalaga strateegiaga kauplemisel on täitmisrisk. Strateegia on riskiga määratletud ainult siis, kui mõlemad positsioonid on täielikult täidetud. Kui üks jalg täitub ja teine mitte, on kauplejal oht, et turg liigub vastu tema avatud positsiooni, mille tulemuseks on kahjumid, mida täitmata jalg oleks pidanud hüvitama. See on eriti riskantne optsioonilepingute müümisel, nagu seda nõuab müügikalendri hinnavahe strateegia.
Mõned kauplemiskohad pakuvad keerukaid orderitüüpe, et maandada täitmisriski mitmeosaliste positsioonide sisestamisel. Näiteks OKX-is ei paku me mitte ainult täiustatud tellimustüüpe, vaid ka pakkuda võimsat plokkkauplemisplatvormi aidata kauplejatel sooritada suuremaid tehinguid, vähendades samal ajal täitmisriski.
Kauplemine pani OKX-ile kalendrivahed
OKX pakub erinevaid funktsioone ja tööriistu, mis aitavad kauplejatel sisestada erinevaid mitmeosalisi strateegiaid, sealhulgas kalendrivahesid. Lisame varsti rohkem ja värskendame seda juhendit iga võimalusega kaubelda kalendrihinna vahedega, kui lisame uusi funktsioone.
Kauplejad saavad ka OKX-is käsitsi sisestada müügikalendri hinnavahesid. Siiski ei soovita me kogenematutel kasutajatel seda proovida. Täitmisrisk võib asetada kaupleja samale riskile, mida mitmeosalise tehinguga liitumine pidi leevendama. Selle asemel soovitame kasutada spetsiaalselt täiustatud optsioonistrateegiatega kauplemiseks loodud funktsiooni.
Blokeeri kauplemine
OKX pakub tipptasemel plokkkauplemisplatvormi, mis on varustatud erinevate eelmääratletud strateegiatega. Tehes mõlemad tehingud samaaegselt, saate täitmisriski täielikult vältida.
Võite plokkkauplemisega tutvumiseks vaadake seda ulatuslikku juhendit. Soovitame seal alustada neil, kes pole platvormi varem kasutanud.
Kui olete valmis meie plokikauplemisfunktsiooni kaudu oma esimest müügikalendrit levitama, järgige alltoodud samme.
Esmalt valige allpool esiletõstetud menüü abil aluseks olev krüpto, millega soovite kaubelda. Seejärel klõpsake nuppu kalender ja siis Pane Calendar Spread.
RFQ Builderis kuvatakse kaks müügioptsiooni tehingujalat. Esmalt valige iga etapi hind ja aegumiskuupäev. Seejärel sisestage tehingu kogusumma ja kasutage rohelist B ja punane S nupud, et valida, millist jalga soovite osta ja milliseid müüte.
Selle näite puhul küsime hinnapakkumisi BTCUSD 221230 Put ja BTCUSD 220826 Put jaoks. Mõlemad löögihinnad on 20,000 XNUMX dollarit ja me ostame hinnavahe.
Valige, milliste vastaspooltega soovite kaubelda, klõpsates Materjal: BPA ja flataatide vaba plastik ja kontrollige kõiki sisestatud kaubandusandmeid.
Kui olete valmis päringuid saatma, klõpsake nuppu Saada RFQ.
Jõuate RFQ Boardi, kus kuvatakse valitud osapoolte hinnapakkumised. Veergude "Pakkumine" ja "Küsi" all olevad arvud näitavad iga instrumendi ostu- ja müügihindu. Näete ka muud olulist teavet, nagu loomisaeg, hinnapakkumiste aegumiseni jäänud aeg, iga osa olek ja kogus ning vastaspoole noteering.
Levi ostmiseks klõpsake nuppu ostma ja levi müümiseks klõpsake Müüma.
Kontrollige tellimuse kinnitamise aknas veel kord oma andmeid. Seejärel klõpsake ükskõik kumba Kinnitage ost or Kinnitage müük. Võite naasta ka RFQ Builderisse või RFQ Boardi, klõpsates tühistama.
Pärast klõpsamist Kinnitage ost or Kinnitage müük, täituvad mõlemad jalad korraga täielikult. Seetõttu ei pea te OKX-is plokkkauplemist kasutades täitmisriski pärast muretsema.
Pärast tehingu lõpetamist kuvatakse see pakkumiste paneeli allosas jaotises "Ajalugu", kuhu see jääb üheks nädalaks. Seitsme päeva pärast see kaob, kuid saate seda hiljem klõpsates uuesti kontrollida vaata veel.
Mitmeosalise kauplemisstrateegiana nõuab müügikalendri hinnavahe teie nimel tegutsemist, et tagada selle turuneutraalsus. Lühiajalise lepingu lõppedes võiksite pikemaajalise positsiooni sulgeda ja saate seda teha jaotises "Marginaaliga kauplemine" kaubandusajaloos. Seejärel saate sulgeda ükskõik kumma positsiooni limiidi või turukorraldusega.
Vähendage OKX-i kalendrivahede riski ja kasumit
Müügikalendri hinnavahe on populaarne kauplemisstrateegia, kuna see võimaldab kauplejatel määratleda oma positsiooni riski, nautides samal ajal suhteliselt suurt kasumit. Strateegia toimib optsioonilepingute teadaolevate omaduste tõttu, nimelt nende suhtelise hinna languse tõttu aegumise lähenedes.
Kui müügikalendri hinnavahet juhitakse vastutustundlikult, piirdub selle langusrisk positsiooni deebetiga, mis võib olla eriti madal, kui tehing tehakse turu madala volatiilsuse perioodil. Strateegia on atraktiivne ka seetõttu, et see võib tuua kasumlikke võimalusi, kui vara hind üldse ei liigu.
Tänu sellistele tööriistadele nagu meie kauplemisplatvormi blokeerimine, mitme jalaga optsioonitehingud võivad olla OKX-is hõlpsasti teostatavad ja täitmisriskivabad. Automatiseeritud süsteemi kaudu juurutades muutuvad sellised strateegiad võimsaks relvaks iga tõsise krüptokaupleja arsenalis. Mäng käima!
Allikas: https://www.okx.com/academy/en/put-calendar-spread-explained