Hind tõusis majandusväärtuseni 8

NC 2000 tagumise (PEBV) suhtarv tõusis 1.2-lt 6/30/22 seisuga 1.4-le 8/12/22 seisuga. NC 2000 koosneb turukapitali järgi suurimast 2000 USA ettevõttest minu ettevõtte levialas. Koostisosi uuendatakse kvartali lõpus. Ma välistan ettevõtted, mis esitavad aruandeid IFRS-i alusel, ja mitte-USA ADR-ettevõtted.

See aruanne on lühendatud versioon raamatust All Cap Index & Sectors: Price to majanduslik arvestusväärtus tõusis 8, üks minu kvartaliaruannetest põhiliste turu- ja sektorisuundumuste kohta. Ma arvutan need mõõdikud selle põhjal S&P globaalne'i (SPGI) metoodika, mis liidab NC 2000 üksikud koostisosad turukapitali ja raamatupidamisliku väärtuse jaoks enne nende kasutamist mõõdikute arvutamiseks. Ma nimetan seda "koondmeetodiks".

Põhineb viimastel saadaolevatel auditeeritud finantsandmetel, mis on enamikul juhtudel 2Q22 10-Q. Hinnaandmed kehtivad 8 seisuga. Lisateabe arvutamise metoodikad leiate lisadest.

NC 2000 tagumise PEBV suhe tõusis 6 kuni 30

Lõplik PEBV suhtarv võrdleb NC 2000 eeldatavat tulevast kasumit (mis kajastub selle hinnas) selle raamatupidamisliku väärtusega 8. NC 12 PEBV suhtarv 22 tähendab, et NC 2000 kasum (NOPAT) kasvab 1.4% kaheteistkümne kuu lõpust (TTM) kuni 2000. kvartali esimese kvartali tasemeni.

Põhiandmed valitud NC 2000 sektorite kohta

Kolm NC 2000 sektorit, telekommunikatsiooniteenused, energia ja põhimaterjalid, kauplevad alla oma raamatupidamisliku väärtuse. Finantssektor kaupleb oma raamatupidamisliku väärtusega. Jooniselt 2 on näha, et telekommunikatsiooniteenuste sektoril on madalaim PEBV suhtarv ja kinnisvarasektoril kõrgeim PEBV suhe üheteistkümnest All Cap Indexi sektorist, mis põhineb 8 hindade ja 12. aasta 22. kvartali finantsandmetel. Qs.

Kui PEBV suhtarv on 0.6, siis investorid eeldavad, et telekommunikatsiooniteenuste sektori kasum väheneb 40% võrreldes TTM-iga 2. kvartali tasemele. Teisest küljest ootavad investorid, et kinnisvara- ja tsükliliste tarbijate sektorid (jälgivad PEBV suhtarvud 22 ja 3.8) parandavad kasumit rohkem kui ükski teine ​​​​all Cap Indexi sektor.

Allpool tõstan esile telekommunikatsiooniteenuste sektorit, millel oli madalaim PEBV suhe kuni 8/12/22.

Sektorianalüüsi näidis: telekommunikatsiooniteenused: trailing PEBV suhe = 0.6

Joonisel 1 on näidatud, et telekommunikatsiooniteenuste sektori lõpp-PEBV suhtarv tõusis 0.5-lt 6 seisuga 30-le 22. Telekommunikatsiooniteenuste sektori turukapital langes 0.6 miljardilt dollarilt 8 seisuga 12 miljardile dollarile 22 seisuga, samas kui selle majanduslik bilansiline väärtus langes 658 triljonilt dollarilt 6 seisuga 30 triljoni dollarini 22. aasta seisuga. /628/8.

Joonis 1: Telekommunikatsiooniteenuste PEBV suhe: detsember 1998 - 8

12. augusti 2022 mõõtmisperiood kasutab hinnaandmeid selle kuupäeva seisuga ja sisaldab finantsandmeid 2Q22 10-Qs, kuna see on varaseim kuupäev, mil kõik NC 2 koostisosade 22Q10 2000-Qd olid saadaval.

Joonisel 2 on võrreldud telekommunikatsiooniteenuste sektori turukapitali ja raamatupidamisliku väärtuse suundumusi alates 1998. aastast. Summeerin üksikud NC 2000/sektori koostisosade väärtused turukapitali ja majandusliku arvestusliku väärtuse jaoks. Ma nimetan seda lähenemisviisi "koondmeetodiks" ja see sobib nende arvutuste jaoks S&P Globali (SPGI) metoodikaga.

Joonis 2: Telekommunikatsiooniteenuste turu ülempiir ja majanduslik bilansiline väärtus: detsember 1998 - 8

12. augusti 2022 mõõtmisperiood kasutab hinnaandmeid selle kuupäeva seisuga ja sisaldab finantsandmeid 2Q22 10-Qs, kuna see on varaseim kuupäev, mil kõik NC 2 koostisosade 22Q10 2000-Qd olid saadaval.

Aggregate metoodika annab sirgjoonelise ülevaate kogu NC 2000-st / sektorist, olenemata ettevõtte suurusest või indeksi kaalust, ja vastab sellele, kuidas S&P Global (SPGI) arvutab S&P 500 mõõdikud.

Täiendava vaatenurga saamiseks võrdlen PEBV suhtarvu koondmeetodit kahe teise turuga kaalutud metoodikaga. Igal meetodil on oma plussid ja miinused, mis on üksikasjalikult kirjeldatud lisas.

Joonisel 3 võrreldakse neid kolme meetodit telekommunikatsiooniteenuste sektori lõpp-PEBV suhtarvude arvutamiseks.

Joonis 3: Telekommunikatsiooniteenuste PEBV-suhe metoodika võrdlus: detsember 1998 - 8

12. augusti 2022 mõõtmisperiood kasutab hinnaandmeid selle kuupäeva seisuga ja sisaldab finantsandmeid 2Q22 10-Qs, kuna see on varaseim kuupäev, mil kõik NC 2 koostisosade 22Q10 2000-Qd olid saadaval.

Avalikustamine: David Trainer, Kyle Guske II, Matt Shuler ja Brian Pellegrini ei saa mingit hüvitist selle eest, et nad kirjutaksid ühegi konkreetse aktsia, stiili või teema kohta.

Lisa: Trailing PEBV suhte analüüsimine erinevate kaalumismeetoditega

Tuletan ülaltoodud mõõdikud, liites turu piirmäära ja majandusliku raamatupidamisliku väärtuse NC 2000/sektori koostisosade väärtused, et arvutada maha PEBV suhe. Ma nimetan seda lähenemisviisi „agregeeritud” metoodikaks.

Aggregate metoodika annab sirgjoonelise ülevaate kogu NC 2000-st / sektorist, olenemata ettevõtte suurusest või indeksi kaalust, ja vastab sellele, kuidas S&P Global (SPGI) arvutab S&P 500 mõõdikud.

Täiendava vaatenurga huvides võrdlen ma PEBV-suhe jälitamise agregeeritud meetodit kahe teise turuga kaalutud metoodikaga. Need turuga kaalutud metoodikad annavad rohkem väärtust suhtarvudele, mis ei sisalda turuväärtusi, nt ROIC ja selle draiverid, kuid lisan need siiski võrdluseks:

Turuga kaalutud mõõdikud -arvutatakse turu piirmääraga, kaaludes PEBV suhtarvu üksikute ettevõtete suhtes nende sektori või kogu NC 2000 kohta igal perioodil. Üksikasjad:

1. Ettevõtte kaal võrdub ettevõtte turu ülempiir jagatuna NC 2000 või selle sektori turu ülemmääraga
2. Korrutan iga ettevõtte järelejäänud PEBV suhte selle kaaluga
3. NC 2000/Sector trailing PEBV ratio võrdub kõigi NC 2000/sektori ettevõtete kaalutud PEBV suhtarvude summaga

Turule kaalutud draiverid - arvutatakse turukapitaliga, kaaludes iga sektori üksikute ettevõtete turupiiri ja majandusliku bilansilise väärtuse. Üksikasjad:

1. Ettevõtte kaal võrdub ettevõtte turu ülempiir jagatuna NC 2000 või selle sektori turu ülemmääraga
2. Korrutan iga ettevõtte turupiiri ja majandusliku bilansilise väärtuse selle kaaluga
3. Summeerin NC 2000 või sektori kaalutud turupiiri ja kaalutud majandusliku bilansilise väärtuse määramiseks iga ettevõtte NC 2000 / sektori kaalutud turupiiri ja kaalutud bilansilise väärtuse.
4. NC 2000/sektori lõpp -PEBV suhe võrdub kaalutud NC 2000/sektori turupiiriga jagatuna kaalutud NC 2000/sektori majandusbilansi väärtusega

Igal metoodikal on oma plussid ja miinused, nagu allpool kirjeldatud:

Koondmeetod

Plussid:

• Otsene pilk kogu NC 2000-le sektori kohta, sõltumata ettevõtte suurusest või kaalust.
• Vastab sellele, kuidas S&P Global arvutab S&P 500 mõõdikud.

Miinused:

• Haavatav ettevõtete gruppi sisenevate või sealt lahkuvate ettevõtete mõju eest, mis võib koondväärtusi põhjendamatult mõjutada. Tundlik ka väliste näitajate suhtes ühel perioodil.

Turuga kaalutud mõõdikud meetod

Plussid:

• Arvestab ettevõtte turu ülempiiri võrreldes NC 2000 / sektoriga ja kaalub vastavalt selle mõõdikuid.

Miinused:

• Haavatavad ja kõrvalekalded tulenevad ühest ettevõttest, mis mõjutab ebaproportsionaalselt PEBV suhtarvu.

Turuga kaalutud juhtide meetod

Plussid:

• Arvestab ettevõtte turu ülempiiri võrreldes NC 2000 / sektoriga ning kaalub vastavalt selle suurust ja majanduslikku bilansilist väärtust.
• Leevendab ühe ettevõtte väliste tulemuste ebaproportsionaalset mõju üldtulemustele.

Miinused:

• Tundlikumad turupiirangu või majandusliku bilansilise väärtuse suurte kõikumiste suhtes (mida võivad mõjutada WACC muutused) perioodi jooksul, eriti ettevõtetel, kellel on suur kaal NC 2000/sektoris.