Powelli plaan inflatsiooni väljaajamiseks kordab 1980. aastate alguse Volckeri ristisõda

Kui mõned erandid välja arvata, läksid aktsiad eelmisel nädalal pärast Föderaalreservi juhi Jerome Powelli kommentaaridele, mis tagasid Föderaalse Avaturu Komitee eelseisval maikuu koosolekul intressimäärade tõstmise poole punkti võrra. Rahvusvahelises Valuutafondis toimunud paneeldiskussioonil edastas Powell oma parima Paul Volckeri ja soovitas tungivalt, et Fed võib sel aastal vallandada mitu poolepunktilist tõusu, kui inflatsioon ei näita jahenemise märke.

Turud vastasid Powelli hauakale jutule viisil, mis näis võtvat arvesse uuenenud austust mehe sihikindluse vastu, kes kõlab nii, nagu oleks ta võtnud oma missiooniks inflatsiooni ohjeldada. Mitmed Powelli FOMC-i kaasjuhid on samuti häälekalt propageerinud suuri ja sagedasi intressimäärade tõstmisi, et võidelda inflatsiooniga. Toornafta langes nädalaga 4.6% – langedes viiel viimasest seitsmest nädalast – ja USA riigikassa 10-aastane tootlus tõusis reedel üle 2.90% kõrgeimale tasemele alates 2018. aasta detsembrist.

Nädala algusest saadud kasumit kustutades müüdi S&P 500 neljapäeva pärastlõunal maha ja lõpetas nädala 2.7% langusega. Kinnisvara ja esmatarbekaubad olid ainsad kaks sektorit, mis saavutasid iganädalase kasumi, ehkki väikese, samas kui kõige halvemini läks sektoritel, mis saavad kasu kõrgemast inflatsioonist: energia (XLE)
XLE
) langes 4.8% ja materjalide (XLB
XLB
) langes 3.7%. Väärtusega (-2.0%) aktsiad ei saanud nii tugevat hoobi kui kasv (-3.8%), kuid mõlemad olid nädala miinuses.

Rohkem kui neli aastakümmet tagasi töötas Paul Volcker Jerome Powelli ametikohal ja oli sõdalane, kes pidas samasugust võitlust inflatsiooni vastu oma valitsemisaja alguses, juhtides Föderaalreservi aastatel 1979–1987. President Jimmy Carter määras ametisse 6 jala pikkuse ja 7-tollise sigari suitsetamise. Tall Paul” on Föderaalreservi 12. esimees, kelle ülesandeks on konkreetne inflatsiooni peatamine.

Kui Volcker 1979. aasta augustis ametisse astus, oli tarbijahindade inflatsioon, nagu praegugi, 9% aastas. Föderaalfondide efektiivne intressimäär oli 10.7%. Kolm kuud pärast Volckeri ametiaega oli see kuni 15.3%. Inflatsioon jätkas kangekaelselt tõusu, saavutades haripunkti 14.8% tasemel 1980. aasta märtsis. Volcker kohtus deemonliku löögiga, tõstes fondide intressimäära aprilliks 19.5%ni, kuigi majandus oli juba jaanuaris langenud.

Volcker jätkas rahapakkumise karmistamist ja laenuintresside tõstmist, kuni inflatsioon oli surnud ja mattunud ning 1980. aasta märts osutus veelahelikuks kuuks, pärast mida algas inflatsioon 40-aastase pikkusega, kui see oli keskmiselt 3.3% ja tõusis vaid väga harva üle 5%. .

Aktsiatele tekitati kaast kahju, samal ajal kui Volcker pidas sõda inflatsiooni vastu, saavutamata oma esimeheks olemise esimese kolme aasta jooksul edu, kuid 1982. aasta augustis algas turul eepiline härjajooks, mis jätkub järgmise 18 aasta jooksul. Investeering investeerimisfondi Vanguard 500 Index, mis oli toona ainus viis S&P 500 jälgimiseks, oli 1983. aasta oktoobriks kahekordistunud alates Volckeri ametiaja algusest 50 kuud varem. See oli vaid eelvaade sellele, mis järgnes järgmisele kahele aastakümnele. Kui tasusid ja makse välja jätta, suureneks 10,000 500 dollari suurune investeering S&P 1979 indeksisse, kui Volcker 14. aastal Föderaalreservi tööle asus, peaaegu 148,737 korda 2000 XNUMX dollariks XNUMX. aasta aprillis toimunud pullituru tipus.

See on olnud börsi lugu viimase 150 aasta jooksul: lühiajalised valuperioodid nende vahel, mis aja jooksul on saavutatud palju suuremat kasumit. Kui Powell ja Föderaalreserv tapavad inflatsioonidraakoni, nõuab lahing tõenäoliselt kaotusi, kuid osutub aktsiate jaoks positiivseks. Lihtsalt ärge investeerige raha, millele peate järgmisel kuul käed külge panema.

Aktsiakapitali tulude universum: Isegi sel nädalal peaaegu 2% langusega Alerian MLP (AMLP
AMLP
-1.8%) ETF on endiselt aasta suurim tootluse võitja maailmas, tõustes aasta seisuga 22.2%. Käputäis kõrge tootlusega dividendifonde, mille tootlus aasta algusest jääb vahemikku 5.3% kuni 7.7%, on kaugel AMLP-st, mille tootlus on 7%.

Nädala jooksul, mil turule tõusid väga vähesed aktsiad, olid tootluse jahtimisel halvim koht hüpoteeklaenude REIT-ides. The iSharesi hüpoteegi kinnisvarapiirang (REM -4.3%) ETF annab mahlakaid 6.7%, kuid ainuüksi selle nädala hinnalanguse ulatus neelas sellest tulust ligi kaks kolmandikku. REM on nüüd dividendidele keskendunud fondide seas viimase aasta kogutootluses, mis on 11.8% vähem kui 2022. aasta alguses.

Kaasa arvatud teised erakordsed kaotajad eelmisel nädalal PowerSharesi rahvusvahelised dividendide saavutajad (PID -2.7%), Vanguardi rahvusvaheline dividendiväärtus (VIG
VIG
Vigi
I -2.6%) ja professionaalselt juhitud Buffalo dividendide fookus (BUFDX -2.4%), mis on aasta seisuga langenud 4.5% ja mille kulusuhe on 0.94%, võrreldes madala 0.07%ga. SPDR S&P 500 kõrge dividend (SPY
PY
SPY
D
SPYD
-0.85%), ETF, mille tänavune kogutootlus on olnud 6.5%.

Eelmisel nädalal ja viimastel nädalatel olid positiivsed silmapaistvad kinnisvarainvesteeringute fondid – grupp, mille puhul te ei pruugi oodata head tootlust, kui turud on kõrgemate intressimäärade pärast muretud. The iShares Cohen & Steers REIT (ICF
ICF
+1.11%) ETF oli eelmisel kuul langenud enam kui 12%, kuid see on võidelnud tagasi 4.1% aastasele langusele.

28-aktsia Forbesi dividendiinvestor portfell oli nädalaga peaaegu tulus (-0.02%) ja tootlus oli meie jälgitavate dividendifondide seas paremuselt kolmas, jäädes alla vaid eelnimetatud ICF-ile ja PowerSharesi kõrge tootlikkusega dividendide saavutajad (PEY
PEY
+0.05%). PEY on YTD kogutootluse osas praegu 5. kohal, kasvades aasta algusest 5.8%.

Välismaiste otseinvesteeringute portfelli tegevus: Suurim võitja oli Big Blue. Rahvusvahelised ärimasinad (IBM +9.2%) tõusis kolmapäeval plahvatuslikult kõrgemale pärast oodatust paremate kvartalitulemuste raporteerimist ning ülejäänud aasta müügi- ja kasumiprognoosi tõstmist. Tulu pilveteenustest, IBMi uusimast kasvuettevõttest, kasvas aastaga 14%. Ehkki dividende ei ole veel välja kuulutatud, on IBMil mai teisel nädalal dividendide väljamaksmise kuupäev, mille väljamakse summa on vähemalt 1.64 dollarit eelmises kvartalis, kuid ärge üllatuge, kui see on vähemalt sendi võrra suurem. IBM on viimase 8.5 aasta jooksul suurendanud dividende 10% aastamäära võrra.

kustutamine: Mul on valus jätta kõrvale selline rikas dividendimaksja nagu AbbVie
ABBV
(ABBV -4.5%), kuid viimased kaks nädalat on olnud jõhkrad ning farmaatsiakolossi aktsiad lõpetasid nädala 154.99 dollariga, mis on vaid 0.74% madalam oma 10% lõpust 156.14 dollaril. Pilk siseringi tegevusele pakub vähe kindlustunnet. Neli AbbVie direktorid ja ametnikud on alates 16. märtsist maha laadinud enam kui 1 miljoni dollari väärtuses ettevõtte aktsiaid, hinnaga vahemikus 147.29–159.21 dollarit. Olles just 1.41 päeva tagasi ABBV-lt 10 dollari suuruse dividendi aktsia kohta tasku maksnud, jälgime siseringi inimesi uksest välja. Tulud laekuvad järgmisel reedel, 29. aprillil. Võib-olla pole see hea ja seepärast on insaiderid varud maha laadinud. Isegi pärast järsku langust on AbbVie endiselt 43.8% tõusnud, kuna me selle kuus kuud tagasi portfelli lisasime. Võib-olla jõuame tagasi ABBV-sse, kui hind langeb alla 140 dollari, kus tootlus tõuseb tagasi üle 4% ja see tundub lihtsalt vastupandamatu.

Lisandid: Hetkel mitte ühtegi, sest järgmisel nädalal võivad ilmuda atraktiivsemad sisenemispunktid. Olenevalt turu tegevusest võin saata vihjeliinid, et osta üks või mitu aktsiat, mis näevad praegu atraktiivsed, kuid oleksid veelgi paremad pakkumised madalamate hindadega. Nende hulka kuuluvad koduehitaja MDC Holdings (MDC $ 36.27), mille dividenditootlus on 5.4% ja dividendide väljamaksmise kuupäev kahe nädala pärast; Marylandis asuv telejaama omanik Sinclair Broadcast Group
SBGI
(SBGI $ 23.33), mis annab 4.3% ja teatab mai esimese nädala tuludest; ja Ohios asuva tünnitootja ja pakkimisettevõtte B-klassi aktsiad Greif (GEF.B $ 61.35), hea tootluseks 4.4% ja sellel aastal kergelt positiivsed siseringi ostutrendid.

Täieliku 28 aktsiaga Forbes Dividend Investori portfelli vaatamiseks klõpsake siin, et alustada oma 90-päevast riskivaba tellimust Forbes Dividend Investor ja / või Forbesi lisatasude aruanne, mille mõlemad on kirjutanud ja toimetanud selle artikli autor John Dobosz.