(Bloomberg) – Majanduslangus on kindel ja nii ka tänavused intressikärped. See on sõnum võlakirjaturu mõõdikust, mille Föderaalreservi esimees Jerome Powell rõhutas aasta tagasi kui parimat juhist USA majandusprobleemide lahendamiseks.
Enim loetud Bloombergist
Oodatav kolme kuu riigivõlakirjade intressimäär langes praegusest intressimäärast madalamale 134 baaspunktile. See on alla eelmise rekordi madalseisu, mis saavutati 2001. aasta jaanuaris – umbes kaks kuud enne USA majanduse langemist.
„Ausalt öeldes on Föderaalreservi töötajate poolt tehtud head uuringud, mis tõesti näitavad, et tuleb vaadata tulukõvera lühiajalist – esimest 18 kuud. See on tõesti see, millel on 100% tulukõvera seletusvõime. See on loogiline. Sest kui see on ümber pööratud, tähendab see, et Fed hakkab kärpima, mis tähendab, et majandus on nõrk. — Föderatsiooni juht Powell 21. märtsil 2022
Riigikassa pikendas neljapäeval tõusu pärast seda, kui Föderaalreserv tõstis oma võrdlusintressi veerandpunkti võrra, kuna kauplejad suurendasid panuseid, et keskpank pöörab peagi kursi ja hakkab intressimäärasid langetama. Nad on kindlad, et Fed langetab septembris intressimäärasid, et vähemalt tühistada selle nädala tõus.
Turuvaade on vastuolus Föderaalreservi juhistega, mille kohaselt nad loodavad siit intressimäärasid vähemalt korra tõsta, ja Powelli kommentaaridega, et ta ei oota sel aastal laenukulude vähenemist.
"Arvestades senist poliitika karmistamist ja pankade laenukriisi, on tõenäoline, et Fed peab intressimäärasid langetama kiiremini, kui turg praegu eeldab," kirjutasid TD Securitiesi strateegid, sealhulgas Jan Groen. "Kuna ootame jätkuvalt, et majandus langeb neljandas kvartalis langusesse, jääme oma üleskutseks, et intressimäärade alandamine algab detsembri koosolekul."
Kõver tõuseb
USA kaheaastane tootlus langes pärast kolmapäevast 3.87 baaspunktilist langust neljapäeval seitse baaspunkti 23%-le. Kahe aasta tulude langus ületas 10 aasta tulude langust, muutes kõvera sügavalt ümberpööratud osa, millele paljud vaatlejad keskenduvad majanduslanguse indikaatorina. Kõvera see osa on sageli tõusnud nullist kõrgemale vahetult enne majanduse kokkutõmbumise algust.
Vahetustehingutega kauplejad näevad umbes 50% tõenäosust, et Fed ei tõsta intressimäärasid uuesti pärast seda, kui see tõusis 4.75 protsendipunkti võrra alates 16. märtsil 2022 tehtud otsusest tõsta veerand punkti võrra.
Kauplejad panustavad 2023. aasta Fed-kärbetele, mis pole Powelli "põhijuhtum"
(Värskendused riigikassa tootluse muutustega 3. ja 6. lõigus.)
Enim loetud Bloombergi Businessweekist
© 2023 Bloomberg LP
Allikas: https://finance.yahoo.com/news/powell-own-guide-recessions-shows-014610127.html