(Bloomberg) - Föderaalreservi esimees Jerome Powell aeglustab tõenäoliselt intressimäärade tõusu tempot pärast eellaotamise poliitikat järgmisel nädalal teise järjestikuse 75 baaspunktilise tõusuga, ütlesid Bloombergi küsitletud majandusteadlased.
Enim loetud Bloombergist
Nad eeldavad, et föderaalne avatud turu komitee tõstab septembris intressimäärasid poole protsendipunkti võrra ja seejärel aasta ülejäänud kahel koosolekul üle veerandpunkti võrra. See tõstaks keskpanga poliitilise eesmärgi ülemise vahemiku 3.5. aasta lõpuks 2022 protsendini, mis on kõrgeim tase alates 2008. aasta algusest.
Septembri kohtumise jaoks on uuring pisut nigelam kui intressifutuurid finantsturgudel, mille hind on praegu üle 50% tõenäosusega 75 baaspunkti tõusuks, eeldades, et järgmisel nädalal liigub 75 baaspunkti. Kuid majandusteadlaste ettekujutatud laiem tee on veidi ulmelisem kui see, mida eeldab turuhinnakujundus.
See on ka järsem, kui oodati enne juunikuist koosolekut, kui FOMC prognooside kohaselt tõusevad intressimäärad aasta lõpuks 3.4 protsendini ja 3.8. aastal 2023 protsendini.
Juuni 75 baaspunkti tõus oli suurim tõus alates 1994. aastast. Powell on öelnud, et Fedi 50.–75. juuli koosolekul on kavas kas 26 või 27 baaspunkti, kuigi paljude poliitikakujundajate kommentaarid on keskendunud 75 baaspunktile. liigutada.
44. kuni 15. juulini läbi viidud 20 majandusteadlase küsitluse kohaselt tõstab Fed 25. aasta alguses intressimäärasid veel 2023 baaspunkti võrra, saavutades 3.75% tipu enne peatamist ja alustades intressimäärade langetamist enne aasta lõppu.
"Jäägi tugev tööturg ja kindlad tarbimiskulutused annavad Föderaalreservile võimaluse jätkata intressimäära kiiret tõstmist," ütles Oxford Economicsi USA peaökonomist Kathy Bostjancic küsitluse vastuses.
Valitseb valdav konsensus, et FOMC tõstab sel kuul 75 baaspunkti, kusjuures ainult üks prognoosija – Nomura Securitiesi USA majandusmeeskond – ootab täisprotsendipunktilist kasvu. Föderaalreservi kuberner Christopher Waller, üks kullsemaid poliitikakujundajaid, on toetanud 75 baaspunktilist sammu ning Atlanta Föderaalreservi president Raphael Bostic hoiatas, et liiga dramaatiline kolimine avaldab negatiivset kõrvalmõju.
Mida ütleb Bloomberg Economics ...
„Bloomberg Economics usub, et 75 baaspunkti tõus saavutab õige tasakaalu. Risk, et inflatsioon tõuseb, on suur. Kuna Covidi juhtumid kasvavad taas ja sõda Ukrainas jätkub, on tõenäoline, et me pole näinud viimast ebasoodsat tarnešokki. Ja kuna inflatsiooniootused on juba ebakindlatel alustel, peab Fed tegutsema ennetavalt, enne kui ootused lähevad lahti.
— Anna Wong, Jelena Šuljatjeva, Andrew Husby ja Eliza Winger
Fed püüab leevendada majandusnõudlust vastuseks hindade tõusule, mis on püsinud oodatust kauem ja on tekitanud muret, et inflatsiooniootused võivad muutuda ebakindlaks. Tarbijahinnaindeks tõusis juunis 9.1% võrreldes aasta varasema laiapõhjalise tõusuga, mis on suurim tõus alates 1981. aastast.
Kui Fed liigub järgmisel nädalal veel 75 baaspunkti võrra, oleks 150 baaspunktiline tõus juunis ja juulis Föderaalreservi intressimäärade järseim tõus alates 1980. aastate algusest, mil Paul Volcker oli juhatuse esimees ja võitles kõrge inflatsiooniga. Peaaegu kõik küsitluses osalenud majandusteadlased arvavad, et selle intressitsükli jooksul ei ole isu täisväärtuslikuks tõusuks.
Majandusteadlased eeldavad, et Fed kiirendab lõpuks oma bilansi vähendamist, mis algas tänavu juunis aeguvate väärtpaberite väljavooluga. Fed vähendab järk-järgult 1.1 triljoni dollarini aastas. Majandusteadlaste projekt tõstab bilansi aasta lõpuks 8.4 triljoni dollarini, langedes 6.5. aasta detsembris 2024 triljoni dollarini.
Enamik küsitletutest väidab, et ametnikud kasutavad hüpoteegiga tagatud väärtpaberite otsest müüki, kooskõlas nende väidetava eelistusega hoida riigikassasid ainult pikemas perspektiivis. Nende seas, kes ootavad müüki, on palju erinevaid arvamusi selle kohta, millal müük algab, enamiku arvates algab see 2023. aastal või hiljem.
Juuli kohtumisel eeldatakse, et FOMC-i avaldus säilitab oma sõnastuse, mis annab juhiseid intressimäärade kohta, mis lubavad pidevat tõstmist, ilma kohanduste suuruse täpsustamata.
Enamik majandusteadlasi ootab kohtumisel ühte eriarvamust. Kansas City Föderaalreservi president Esther George, kes avaldas viimasel koosolekul eriarvamust väiksema tõusu poolt, hoiatas, et liiga järsud intressimäärade muutused võivad õõnestada Föderaalreservi võimet saavutada kavandatud intressimäära.
Wall Streeti majandusteadlased on viimasel ajal tõstatanud rohkem muret võimaliku majanduslanguse pärast, kuna Fed karmistab rahapoliitikat keset vastutuult, sealhulgas kõrgeid energiahindu ja Venemaa invasiooni Ukrainasse.
"Fed on kivi ja kõva koha vahel; me ei saa välja tulla inflatsioonilisest keskkonnast, kus oleme valu ja arme,“ ütles Diane Swonk, KPMG LLP peaökonomist.
Majandusteadlased on väljavaadete suhtes segased: 48% arvab, et järgmise kahe aasta jooksul on majanduslangus tõenäoline, 40% näeb mõnda aega, kus kasv on null või negatiivne ning ülejäänud ootavad, et Fed saavutaks jätkuva kasvu ja madala taseme pehme maandumise. inflatsiooni.
Kuigi Föderaalreservi ametnikud on öelnud, et nad näevad püsivalt kõrget inflatsiooni kui suurimat ohtu, millega nad kokku puutuvad, on majandusteadlased eriarvamusel – 37% peavad suurimaks ohuks inflatsiooni ja 19% peavad suurimaks mureks majanduslanguseni viivat liiga suurt karmistamist. Ülejäänud näevad muresid umbes võrdsetena.
Lisaks aeglustuvale intressitõusule näevad majandusteadlased, et Föderaalreserv muudab lõpuks kursi vastuseks madalamale kasvule ja inflatsioonile. 45. aasta teisel poolel langetatakse esimest korda 2023% intressimäärasid, samas kui 31% eeldab, et intressimäärad langetatakse 2024. aasta esimesel poolel. Seevastu turgudel saavutatakse intressimäärad 2023. aasta esimeses kvartalis, langedes aasta lõpus.
"Inflatsioon peaks alates järgmise aasta märtsist kiiresti langema, kuna eluase, kasutatud autod ja bensiinihinnad paistavad aasta-aastalt soodsamad," ütles James Knightley, ING Financial Marketsi rahvusvaheline peaökonomist. "See võib avada ukse kahe kvartali intressimäära alandamiseks."
Majandusteadlased eeldavad, et keskpank võib oma intressimäärade tõstmise peatada palju enne, kui inflatsioon, mõõdetuna Föderaalreservi eelistatud mõõdikuga, saavutab 2% eesmärgi. Paljud 46% näevad Fed oma karmistamist peatamas PCE põhiinflatsiooniga (va toit ja energia) 3.6% kuni 4%. Alusinflatsioon oli maikuus selle mõõdiku järgi 4.7%.
Enim loetud Bloombergi Businessweekist
© 2022 Bloomberg LP
Allikas: https://finance.yahoo.com/news/powell-seen-slowing-fed-hikes-110000548.html