Powell ütleb, et Fed ei ole "kliimapoliitika kujundaja". Mida see tegelikult tähendab.

Teksti suurus

Autorite kohta: David Arkush on avaliku kodaniku kliimaprogrammi direktor ja Roosevelti instituudi stipendiaat. Eelmises rollis aitas ta vastu võtta ja rakendada 2010. aasta Dodd Frank Wall Streeti reformi- ja tarbijakaitseseadust. Jevgeni Shrago on avaliku kodaniku kliimaprogrammi poliitikadirektor. Varasematel ametikohtadel on ta töötanud advokaadinõustajana rahandusministeeriumi peajuristi büroos ja ka tarbijate finantskaitse büroo järelevalvepoliitika büroos.

USA Föderaalreserv ei ole "ja ei saa olema "kliimapoliitika kujundaja", Föderaalreservi esimees Jerome Powell rääkis publikule Stockholmis selle kuu alguses. Pole selge, kes õhutab agentuuri kliimapoliitikat tegema. Selge on see, et isegi Powell on põhimõtteliselt nõus, et Föderaalreserv vastutab pangandus- ja finantssüsteemi kliimaga seotud riskide käsitlemise eest. Selle skooriga jääb see kaugele alla.

Riskid on tohutud. USA finantsstabiilsuse järelevalve nõukogu, 2008. aasta majanduskriisi järel loodud valvekoer, et jälgida ja ennetada võimalikke uusi kokkuvarisemisi, on kirjeldanud kliimaga seotud riske kui "tekkiv oht finantsstabiilsusele. "

Nõukogu on hiljuti aasta raport sisaldas kohutavat projektsiooni. Kliimaga seotud katastroofide, nagu eelmise suve orkaan Ian, sagenemine ja tõsidus võib põhjustada rohkem omadusi kindlustamatu. Kui see juhtub, võib see vallandada miljardeid kahjusid pankadele ja valitsuse toetatavatele ettevõtetele, nagu Fannie Mae, kes lõpuks omavad selle kinnisvaraga tagatud hüpoteeklaenu. Mõned neist samadest institutsioonidest olid tihedalt seotud halbade laenudega, mis vallandasid 2008. aasta kriiside ja päästemeetmete vooru.

Koos nende füüsiliste mõjudega peavad pangad liikuma ka praegusele puhtale energiale üleminekul. Kui see edeneb vajalikus tempos, võib see majanduslik nihe olla kiirem ja häirivam kui mis tahes inimkonna ajaloos. Liigne pankade laenuandmine tööstusharudele, mis ei suuda kohaneda, näiteks fossiilkütused, võivad põhjustada ebastabiilsust ja isegi vajaduse päästaabi järele.

By üks hinnang, kui pangad jätkavad oma praegust investeerimiskursust, võib kiire üleminek põhjustada ainuüksi fossiilkütuste tööstusele laenuandmisest 300 miljardi dollari suurust kahju, mis tõstab tööpuudust peaaegu 4% ja nõuab 3.2 triljoni dollari suurust abi. See kokkupuude võib aidata selgitada, miks Föderaalreserv valis nõuete leevendamiseks pandeemiaajastu laenuprogrammi jaoks, mille eesmärk on toetada finantsstabiilsust, et võimaldada rohkematel nafta- ja gaasiettevõtetel osaleda. 

Liiga palju analüütikuid on aastakümneid tõsiselt alahinnatud puhtale energiale ülemineku tempo. Taastuvenergia kulud on langes ja turu hõlvamine on laiendatud aasta-aastalt oodatust palju kiiremini. Inflatsiooni vähendamise seaduse ja suure kliimapoliitika paketi vastuvõtmine Californias kiirendab üleminekut dramaatiliselt.

Föderaalreservil on selgelt volitused ja vastutus füüsiliste ja üleminekuriskide maandamiseks. Kongress tegi Föderaalreservile ülesandeks teostada järelevalvet suurimate pankade üle ohutuse ja usaldusväärsuse osas ning andis Dodd-Franki seaduse alusel talle olulise rolli finantsstabiilsust ähvardavate ohtude leevendamisel. Powell tunnistas seda rolli oma hiljutistes märkustes, märkides, et Fedil on "kitsas, kuid oluline kohustus" nõuda pankadelt kliimaga seotud finantsriskide "mõistmist ja sobivat juhtimist". 

Föderaalreserv on asunud seda vastutust täitma, kuigi ta on astunud vaid väikesi samme ja teinud seda palju aeglasemas tempos kui tema eakaaslased. Detsembri lõpus järgis Föderaalreserv teisi föderaalseid pangandusregulaatoreid, pakkudes välja põhimõtted, kuidas suured pangad peaksid kliimariski juhtima. Eelnõus puuduvad konkreetsed ootused selle kohta, mida pangad tegelikult tegema peaksid või tagajärgi, kui nad ei tegutse. Aga see on algus. Ja reguleerivad asutused on öelnud, et nad järgivad üksikasjalikumaid juhiseid.

Euroopa Keskpangal seevastu on teatas et ta eeldab, et pangad rakendavad 2024. aastaks täielikult ettekirjutavamaid ootusi, sealhulgas kliimariski kaasamist oma sisemistesse kapitali adekvaatsuse hinnangutesse. EKP ei tegutse teistsuguse mandaadi alusel ega ka "kliimapoliitika kujundajana". Ta tegutseb enesekindlamalt, sest võtab oma ohutuse ja usaldusväärsuse missiooni tõsiselt. See ja Inglise Pank on seda teinud avastatud et paljud Euroopa pangad on haavatavad kliimaga seotud finantsriskide suhtes ega ole valmis neid juhtima. Pole põhjust arvata, et USA pangad on teistsugused.

Kitsas, lai – Föderaalreservi rolli kliimas ja finantssüsteemis saab iseloomustada nii, nagu soovib, kuid see on hädavajalik. Murettekitav on see, et Powelli sõnad ja teod viitavad sellele, et ta nii ei arva, jättes ta kõrvale sarnase asukohaga riikide regulaatoritest. Kui Fed jätkab sellist suhtumist, on reaalne võimalus, et USA pangad ja finantssüsteem tabavad destabiliseerivaid šokke, milleks nad pole valmis. Loodame, et enamus Föderaalreservi juhatusest näeb probleemi teisiti.

Sellised külaliskommentaarid kirjutavad autorid väljaspool Barroni ja MarketWatchi uudistetoimetust. Need kajastavad autorite vaatenurka ja arvamusi. Esitage kommentaaride ettepanekud ja muu tagasiside aadressile [meiliga kaitstud].