(Bloomberg) - Registreeru New Economy Daily infolehe saamiseks, jälgi meid @economics ja telli meie podcast.
Enim loetud Bloombergist
Föderaalreservi esimehel Jerome Powellil on võimalus – kui ta soovib seda kasutada – taastada ootused finantsturgudel, kui keskpankurid kogunevad sel nädalal oma iga-aastasele Jackson Hole’i retriidile.
Powell räägib majandusväljavaadetest reedel kell 10 Washingtoni aja järgi ja eeldatavasti kinnitab Föderaalreservi otsust jätkata intressimäärade tõstmist, et inflatsioon kontrolli alla saada, kuigi tõenäoliselt ei anna ta märku, kuidas suured ametnikud kohtumisel lähevad. järgmine kuu.
„See on igaühe peamiseks küsimuseks: kui palju hakkab Powell finantstingimusi haldama? Oleme jõudnud punkti, kus majandus näitab aeglustumise märke,“ ütles New Yorgis asuva MacroPolicy Perspectivesi USA vanemökonomist Laura Rosner-Warburton. "Kui me ei näe andmetes rohkem aeglustumist ja selle asemel asjad hüppavad, peab Fed finantstingimusi aktiivsemalt haldama."
Powelli kõne tähistab Wyomingi Grand Tetoni mägedes toimuva kahepäevase konverentsi tipphetki. Mainekas üritus, mida varem on Föderaalreservi juhatused kasutanud peamiste poliitikateadete tegemise kohana, toob kokku tipppoliitikakujundajad üle maailma.
Laupäeval kõneleb Euroopa Keskpanga juhatuse liige Isabel Schnabel. Kohalviibijate seas on ka Inglismaa keskpanga president Andrew Bailey, kuid EKP president Christine Lagarde ei kavatse osaleda.
USA aktsiad on pärast Fedi viimast poliitikanõupidamist juuli lõpus tõusnud, sest kasvavad ootused, et keskpank hakkab karmistamise tempot aeglustama, ning märke, et inflatsioonisurve võib aeglustuda.
Investorid ei ole enamasti hämmastunud poliitikakujundajate karmidest kinnitustest, et nende võitlus inflatsiooniga pole veel kaugeltki lõppenud, kuigi esimees ise pole pärast 27. juuli koosolekujärgset pressikonverentsi veel sõna võtnud.
Tänavune konverents toimub isiklikult esimest korda alates 2019. aastast. Eelmisel aastal viidi see virtuaalsesse vormi vaid mõni päev ette, kuna Covid-19 deltavariant levis üle riigi. Inflatsioon oli selleks ajaks tõusnud tublisti üle Föderaalreservi 2% eesmärgi, kuid oma pöördumises foorumile rõhutas Powell, et need surved on tõenäoliselt ajutised ega tundunud laiapõhjalised.
Nüüd, aasta hiljem, on inflatsioon nelja aastakümne kõrgeima taseme lähedal ja Powell on möönnud, et Fedi analüüs oli vale ja poliitikakujundajad oleksid pidanud intressimäärasid varem tõstma.
Arvestades seda tausta – hoolimata viimasest igakuisest tarbijahindade aruandest, mis õhutab mõningast optimismi, et inflatsioon võib olla haripunkti jõudnud – jääb Powell tõenäoliselt rangele joonele, ütles Connecticuti osariigis Stamfordis asuva NatWest Marketsi USA peaökonomist Kevin Cummins.
"Nad on nii keskendunud sellele osaliselt lihtsalt sellepärast, et nad läksid eelmisel aastal kogu "ülemineku" asjaga sassi ja mõistavad, et ainus asi, mida nad praegu teha saavad, on poliitika karmistamine ja see aeglustab inflatsiooni," ütles Cummins.
Föderaalreserv tõstis oma juulis toimunud poliitilisel koosolekul oma baasintressimäära kolmveerand protsendipunkti võrra pärast sama suurt tõusu eelmisel kuul. Selg-tagasi liikumised tähistasid kiireimat karmistamise tempot alates 1980. aastate algusest.
Hetkel näevad investorid sarnaseid koefitsiente kas poole punkti või teise kolmveerandpunktilise tõusuga Föderaalreservi 20.-21. septembri kogunemisel. Augustikuu numbrid töökohtade ja tarbijahindade kohta avaldatakse tööministeeriumilt enne seda ja see on tõenäoliselt määrav tegur, millise valiku Föderaalreservi ametnikud valivad.
Euroopas peavad poliitikakujundajad sarnast arutelu selle üle, kui suur peaks olema järgmine intressimäärade tõstmine. EKP jääb rekordilisele inflatsioonile reageerimisel oma kaaslastest maha ja alustas intressimäärade tõstmisega alles juulis. Pärast eelmise kuu poolepunktilist kasvu ei ole paljud poliitikakujundajad veel märku andnud, kas nad kalduvad septembris teisele sellisele sammule või majanduslanguse riskide kasvades väiksemale veerandpunktilisele sammule.
Ainsa juhatuse liikmena selle nädala konverentsil osaleb Schnabel kõne autoriteedilt. Tema märkused paneelis pandeemiajärgse poliitika väljavaadete kohta võivad anda valgust sellele, kuidas EKP kavatseb žongleerida lühiajaliste väljakutsetega, nagu visalt kõrge hinnasurve ja nõrgenev majandus koos pikemaajaliste väljakutsetega, mis hõlmavad kliimamuutusi.
Lähitulevikus on suur küsimus selles, kui kõrgele Föderaalreserv ja selle kolleegid kogu maailmas lõpuks intressimäärad võtavad.
Kansas City Föderaalreservi president Esther George, kelle pank korraldab iga-aastast Jackson Hole'i sümpoosionit, ütles neljapäeval, et olenemata sellest, kas poliitikakujundajad valivad järgmisel kuul uue suure tõusu või hakkavad madalamale nihkuma väiksematele, peavad nad võib-olla mõnda aega intressimäärasid tõstma, kuni nad on "täiesti veendunud", et inflatsioon on madalam.
„Kui kaugele te intressimäärasid tõstate? Ma ei usu, et me sellest teada saame. Me ei saa teada enne, kui hakkame nägema, kuidas mõned neist muutujatest kokku saavad - kuidas pakkumise ja nõudluse tükid arenevad -, et täpselt teada, kus see peatuspunkt on, "ütles George. "Kuid ma arvan, nagu olete kuulnud teisi ütlemas, et me peame olema väga selged, et peame olema täielikult veendunud, et see arv väheneb."
Enim loetud Bloombergi Businessweekist
© 2022 Bloomberg LP
Allikas: https://finance.yahoo.com/news/powell-chance-reset-market-expectations-140000995.html