Powell seisab taas silmitsi poliitilise survega, kuna mured majanduse pärast kasvavad

Föderaalreservi esimees Jerome Powell seisab silmitsi intensiivsema poliitilise küsitlusega keskpanga poliitiliste sammude kohta, seekord teiselt poolt vahekäiku.

Föderaalreservi juht, kellele poliitiline surve pole juba võõras, leidis end sel nädalal senaator Sherrod Browni murepunktis. Ohio demokraat jooksis välja kiri Powellile, hoiatab võimalike töökohtade kaotamise eest, mis tuleneb Föderaalreservi intressimäärade tõstmisest, mida ta kasutab inflatsiooni vastu võitlemiseks.

"Teie ülesanne on võidelda inflatsiooniga, kuid samal ajal ei tohi te unustada oma kohustust tagada, et meil oleks täielik tööhõive," kirjutas Brown. Ta lisas, et "ülemäärasest rahapoliitikast tingitud töökohtade kaotus ainult halvendab neid olukordi töölisklassi jaoks."

Kiri tuleb koos Fediga vähem kui nädala kaugusel kahepäevasest poliitilisest koosolekust, mis peaks üldiselt lõppema 2. novembril neljanda järjestikuse 0.75 protsendipunktilise intressimäära tõstmisega. See viiks keskpanga võrdlusfondi intressimäära vahemikku 3.75–4%, mis on kõrgeim tase alates 2008. aasta algusest ja kujutab endast kiireimat poliitika karmistamise tempot alates 1980. aastate algusest.

Ilma konkreetset tegevussuunda soovitamata palus Brown Powellil meeles pidada, et Föderaalreservil on kaheosaline mandaat – nii madal inflatsioon kui ka täistööhõive – ning nõudis, et „järgmisel FOMC koosolekul tehtavad otsused peegeldaksid teie pühendumust topeltmandaadile. .”

Viimati tõstis Fed intressimäärasid, 2016. aastast 2018. aasta detsembrini, talus Powell endise presidendi Donald Trumpi närbuvat kriitikat, kes ühel korral nimetas keskpankuriid "kondipeadeks" ja näis võrdlevat Powelli ebasoodsalt Hiina presidendi Xi Jinpingiga, kui ta küsis säutsus, "Kes on meie suurem vaenlane?"

Demokraadid, sealhulgas toonane presidendikandidaat Joe Biden, kritiseeris Trumpi tema Föderaalreservi kommentaaride pärastnõudes, et keskpank oleks rahapoliitika kujundamisel vaba poliitilisest survest.

Browni seisukoht oli tunduvalt nüansirikkam kui Trumpi seisukoht, kuigi sama ebatõenäoline, et see liiguks rahapoliitika osas.

"Juhataja Powell on selgelt öelnud, et Föderaalreservi täieliku tööhõive saavutamiseks vajalikud tingimused on madal ja stabiilne inflatsioon. Ilma madala ja stabiilse inflatsioonita pole täielikku tööhõivet võimalik saavutada,” ütles Moody's Analyticsi peaökonomist Mark Zandi. "Ta jääb selles osas oma relvade juurde. Ma ei näe, et sellel oleks Föderaalreservi otsuste tegemisele olulist mõju.

Kuigi see on tõenäoliselt reaktsioon mõnede Föderaalreservi ametnike muutuvale toonile ja majandusandmete väikesele nihkele, on turu ootused rahapoliitikale veidi muutunud.

Kauplejad on järgmise nädala kolmveerandpunktise tõusuga rahu sõlminud. Kuid nüüd näevad nad detsembri föderaalse avatud turu komitee koosolekul teiseks selliseks sammuks vaid 36% võimalust, pärast varasemat hinnangut, et tõenäosus on peaaegu 80%. CME grupi andmed.

See meeleolumuutus on tulnud pärast mitmete Föderaalreservi ametnike, sealhulgas aseesimehe Lael Brainardi ja San Francisco piirkonna presidendi Mary Daly hoiatavaid märkusi liiga agressiivse poliitika kohta. Möödunud nädala lõpus ütles Daly, et otsib "alandamise" punkti, kus Fed saaks oma intressimäärade liikumist aeglustada.

"Fedi demokratiseerimine on turu küsimus, kui palju võimu on teistel liikmetel vs. esimees. Seda on raske teada,” ütles LPL Financiali peakapitalistrateeg Quincy Krosby. Browni kirja kohta ütles Krosby: "Ma ei usu, et see teda mõjutaks. ... See ei ole poliitikute surve, mida on oodata.

Föderaalreservi pressiesindaja tunnistas, et Powell sai Browni kirja ja ütles, et tavaline poliitika on sellisele suhtlusele otse vastata. Varem on Powell olnud üldiselt tõrjuv, kui temalt küsiti, kas poliitiline surve mõjutab otsuste tegemist.

Lisaks Powelli tulisele kriitikale ja Browni tõukele on Powell silmitsi ka teiste Capitol Hilli kriitikaga.

Senaator Elizabeth Warren, üliprogressiivne Massachusettsi demokraat ja endine presidendikandidaat, nimetas Powelli ohtlikuks ja hoiatas hiljuti ka intressitõusu mõju eest tööhõivele. Samuti kritiseeris senaator Joe Manchin (DW. Va.) eelmisel aastal Powelli Föderaalreservi lameda reaktsiooni pärast inflatsiooni varajasele tõusule.

"Ma ei usu tingimata, et Powell jääb poliitilise surve alla, kuid ma mõtlen, kas mõned tema kolleegid hakkavad seda tegema, mõned tuvid, kes on muutunud kulliliseks," ütles Peter Boockvar, Bleakley Advisory Groupi investeerimisjuht. . "Praegu on tööhõive korras, kuid kuude möödudes ja majanduskasvu aeglustudes ning koondamiste arvu suurenedes pean uskuma, et surve tase kasvab."

Palgaarvestuse kasv on olnud kõik aastad tugev, kuid mitmed ettevõtted on öelnud, et nad kas külmutavad värbamise või kärbivad majandustingimuste pehmenedes. A majanduse aeglustumist ja kangekaelselt kõrge inflatsioon muudab tausta keeruliseks novembris toimuvateks valimisteks, kus demokraadid peaksid kaotama kontrolli parlamendi ja võib-olla ka senati üle.

Kõrgeid panuseid silmas pidades kuulavad nii turud kui ka seadusandjad tähelepanelikult järgmisel kolmapäeval Powelli koosolekujärgset pressikonverentsi, mis toimub kuus päeva enne valimisi.

"Ta tunneb survet. Ta teab, et poliitikud on kohtade kaotamise pärast järjest närvilisemad,” ütles Krosby. "Muide, ta saab praegu väga vähe teha, et kumbagi osapoolt aidata."