Hoolimata sellest, et 2022. aasta viimase kvartali tulemused olid oodatust palju tugevamad, oli Hudson Technologiesi (HDSN) aktsiatel raske päev, langedes 9%. Täpsemalt teatas ettevõte neljanda kvartali tuludest 4 miljonit dollarit ja kasumit 47.4 senti aktsia kohta, mis ületas mugavalt analüütikute prognoositud 11 miljonit dollarit ja 37.4 senti tänu oodatust kõrgematele müügihindadele ja teatud külmutusagensi müügimahtudele. Arvestades aga seda, kui palju tugevam oli ülemine rida võrreldes ootustega, usun, et investorid olid pettunud, et alumine joon ei olnud parem. See peegeldab tõsiasja, et HDSN-i 7%-line brutomarginaal oli märkimisväärselt madalam kui enam kui 32%-line juhtkond, millele novembris oma kolmanda kvartali tulude tagasikutsumise ajal vihjas, ja isegi alla oma pikaajalise eesmärgi 40%.

pilt

Kuigi see viitab sellele, et laokulude ja müügihindade vaheline lõhe on oodatust mõnevõrra kiiremini vähenenud, on minu arvates oluline meeles pidada, et IV kvartal on hooajaliselt HDSN-i nõrgim kvartal, kuna see jääb väljapoole oma üheksakuulist müügihooaega jaanuarist septembrini. . Sellest tulenevalt on tulud ja brutomarginaalid tavaliselt palju madalamad kui müügihooajal saavutatud. Seega võib isegi külmutusagensi hinnakujunduse veidi kiirem aeglustumine avaldada märkimisväärset mõju perioodi marginaalile. Usun, et see on põhjus, miks ettevõte on endiselt kindel, et suudab sellest madalast tagasi põrgata ja saavutada sel ja edaspidi normaliseeritud baasbrutomarginaali, mis on vähemalt 4%.

Veelgi olulisem on see, et isegi kui eeldate, et 2023. aastal ei toimu kasvu tipptasemel ning HDSN ootab nüüd palju kõrgemat efektiivset 26% maksumäära (võrreldes 11. aasta madala 2022%-lise maksumääraga, mis oli tingitud suuremast tulust. kui 14 miljoni dollari suurune maksusoodustus, mis on seotud tulumaksu hindamise soodustuste vabastamisega), tähendab see, et jooksva aasta aktsiakasum ei jää nii kaugele, kui 1.21 dollari suurune analüütikud selle sihipärase brutomarginaali jooksva määra juures ootasid. Veelgi enam, kuna läheneme HFC tootmise ja tarbimise järgmisele vähendamisele AIM seaduse alusel 60%-le 2024. aastaks kavandatud algtasemest (praeguselt 90%), peaksid ka külmutusagensi hinnad ja nõudlus HDSNi palju suurema marginaaliga taaskasutatavate külmutusagensite järele. kasvab jätkuvalt, kuna enam kui 125 miljonit statsionaarset seadet, mis ettevõtte hinnangul kasutavad endiselt HFC-sid, hakkavad otsima alternatiive. Koos minu ootusega brutomarginaali järkjärgulisele langusele eelmise aasta rekordiliselt 50%lt 35% eesmärgini, mitte kohest langust viimasele, arvan, et eelseisval aastal on potentsiaali märkimisväärseks paremateks tulemusteks.

Hudson Technologies (HDSN) on üks aktsiatest, mida soovitatakse meie turgu löövas investeerimisuudiskirjas Forbes Investor. Kui soovite leida rohkem pekstud, alahinnatud aktsiaid, millel on märkimisväärne tõus, nagu HDSN, proovige Forbes Investorit siin.

Ja ärgem unustagem, kuna AIM-i seadus algab HFC tootmise väikesest 10% vähendamisest 90%ni 2022. aastal ja ei nõua täiendavat vähendamist 2023. aastal, on HDSN-i tulevase jõudluse tegelik tõukejõud see täiendav 30% järkjärguline vähendamine. 2024. aastal, millele järgneb edasine vähendamine 30% 2029. aastal, 10% 2034. aastal ja 5% 2036. aastal, et kogu tootmistase väheneks sel ajavahemikul 85%. Kuna see jätkub, usun, et HDSN on endiselt suurepärases positsioonis, et täita oma varem püstitatud eesmärki teenida aastaks 400 üle 2025 miljoni dollari aastase tulu. Sihitud brutomarginaali korral võib minu hinnangul kasum tõusta üle. Selleks ajaks 1.50 dollarit aktsia kohta. Kuid kuna aktsia täna on teenimatu langus, mille hind on nüüd uskumatult odav, 7.2 korda, isegi 1.19. aastaks 2023 dollari suuruse aktsiakasumi vähenenud kasumiootus, arvan, et liikumine tagasi oluliselt kõrgemale tasemele, mis peegeldab seda tugevat oodatavat tootlust, algab palju. varem.