PMI-d ja kinnisvara fookuses, nädala ülevaade

Nädal ülevaates

• Aasia aktsiate puhul oli järjekordne nädal tormiline kauplemine, kusjuures kasvuaktsiate müügisurve mõju avaldas üha suuremat muret globaalse kasvu ja rahapoliitika pärast.
• Trip.com ja muud reisimisega seotud aktsiad tõusid nädala alguses, kuna Hongkong ja Macau tühistasid külastajate karantiininõuded. Eeldatakse, et Mandri-Hiina järgib eeskuju, lühendades nõutavate külastajate karantiinide kestust.
• Riiklik tervisekomisjon teatas teisipäeval, et annab haiglatele laene meditsiiniseadmete uuendamiseks, mis tõstab paljud tervishoiuvarud.
• Tundub, et USA dollari kurss on haripunktis, kuigi Hiina Rahvapank (PBOC) muudab jüaani lühikeseks muutmise jätkuvalt keerulisemaks, kaitstes valuuta väärtust dollari suhtes.

Põhiuudised

Aasia aktsiad langesid pärast eilset USA aktsiaturu krahhi, välja arvatud India, pärast seda, kui India keskpank tõstis intressimäärasid oodatust vähem (0.5%, mitte 0.75%). Võib-olla peaks USA keskpank sama tegema! Leidsin viis olulist asja, mis üleöö päevakorda kerkisid ja mainimist väärivad, alustades septembrikuu ostujuhi indeksi (PMI) väljaandest.

Punkt 1: PMI-d on difusiooniindeksid, mis tähendab, et näidud üle 50 näitavad kuude lõikes suurenemist ja näidud alla 50 näitavad kokkutõmbumist. "Ametlik" PMI-uuring on suur küsitlus, mille viib läbi valitsuse riiklik statistikabüroo (NBS) ja mis keskendub suurtele ettevõtetele. Samal ajal on Caixini uuringus vähem osalejaid ja seepärast kipub see olema muutlikum. Seda viib läbi IHS Markit (S&P Dow Jones ostis need paar kuud tagasi) ja keskendub väikestele ja keskmise suurusega ettevõtetele (VKEd). Kas märkasite kogu tähelepanu ühele negatiivsele PMI-le? Mina ka! Nagu me eeldasime, aeglustuvad eksporditellimused, kuna globaalsed stiimulid kaovad, ja aeglustunud maailmamajandus loob maailma tehase järele vähem nõudlust. Seetõttu on ja jääb Hiina valitsuse fookusesse fiskaalpoliitika ja tarbimise stimuleerimine. Väärib märkimist, et äriootused olid tugevad, kuigi te seda mujalt ei loe. See tekitab küsimuse: miks ettevõtted on bullish? Võib-olla näevad nad silmapiiril proaktiivsemat valitsuse poliitikat.

Punkt 2: Rahandusministeerium ja maksuamet teatasid, et korteri müüjad ostavad uue korteri alates 1. oktoobrist^st, 2022 kuni 31. detsembrini^st, 2023, saavad üksikisiku tulumaksu tagasi. Samuti lubatakse 23 linnal, kus koduhinnad on viimase kolme kuu jooksul langenud, alandada esmaostjate hüpoteegi intressimäära. Need meetmed tõstsid Mandri-Hiinas noteeritud kinnisvaraaktsiad +4.39% ja Hongkongis +0.6%, mis on veel üks näide maismaa- ja offshore-meeleolust.

Punkt 3: SEC määras Deloitte Touch-Chinale 20 miljoni dollari suuruse trahvi selle eest, et ta ei järginud "...arvukaid PCAOB auditistandardeid, sealhulgas professionaalset auditi tõendusmaterjali, proovide võtmist, dokumentatsiooni, finantsaruandluse sisekontrolli, auditi järelevalvet ja kvaliteedikontrolli." Oeh! Lisaks trahvi maksmisele näitab see, et suure neliku Hiina audiitorid ühtlustavad PCAOB auditiülevaatega. See on minu arvates hea märk.

Punkt 4: CNY kallines USA dollari suhtes +0.15%, sulgedes 7.11 eilse 7.13 ja kolmapäevase 7.20 vastu. Hiina valuutat noteeritakse Hiina jüaanides USA dollari kohta, mis muudab languse kallimaks, kuna 7.11 renminbi võrdub 1 dollariga võrreldes väitega, et 1 renminbi võrdub 0.14 dollariga. PBOC on selgelt valmis sekkuma, et renminbi libisemine peatada. Aasia valuutaindeks saavutas järjekordse 52 nädala madalaima taseme.

Punkt 5: Indoneesia kiitis heaks Hiinas asuva Walvax Biotechnology toodetud FDA heakskiidetud mRNA vaktsiini versiooni, mis tekitab küsimuse: millal see Hiinas heaks kiidetakse? Arvan, et pärast sel kuul toimuvat parteikongressi, mis võib olla suurem tõuge Zero Covid/Lives First poliitika edasiseks leevendamiseks.

Kordame oma sõpru Floridas, Georgias ja Carolinas, et püsida orkaan Iani kiiluvees turvaliselt.

Hongkongil õnnestus sulgeda miinuses, kuigi Hongkongi börsil noteeritud Interneti-aktsiad olid langenud/segatud, kuna Tencent langes -1.55%, Alibaba HK tõusis +1.43%, Meituan langes -2.7%, JD.com HK langes -1.68% ja Baidu HK kukkus -1.13%. Lühikesed mahud olid väiksemad, kuna 29% Meituani tehingutest oli lühike, 11% Tencenti, 15% Alibaba HK ja 27% JD.com-i tehingutest. Nike'i nõrgad tulemused mõjutasid valikulisi mänge ja konkurente, nagu ANTA Sports, mis langes -4.26% ja Li Ning, mis langes -6.39%. Mulle räägitakse, et COVID-i ajal muutusid Hiinas väga populaarseks välitegevused ja liikumine. Mandri-Hiinas ei oldud enne nädalapikkust puhkust järgmisel nädalal, kasvuaktsiate tootlus jäi kehvemaks, kuna investorid müüsid aktsiaid puhkuseks raha kogumiseks. Väärib märkimist, et Hongkongi avamise trajektoor jätkub muutumatult.

Hang Seng ja Hang Seng Tech indeksid lahknesid vastavalt +0.33% ja -0.93% tasemele, kui maht langes eilsest -7.39%, mis on 67% 1 aasta keskmisest. 256 aktsiat tõusid, 225 aga langesid. Põhiplaadi lühikeseks müügikäive langes eilsest -20%, mis on 73% 1 aasta keskmisest, kuna 18% tehingutest oli lühike. Väärtustegurid ületasid kasvufaktoreid, kuna väikesed ettevõtted edestasid suuri ettevõtteid. Kõige edukamad olid finantssektorid, mis kasvasid +2.19%; materjalid, +1.85%; ja energia, mis tõusis +1.42%. Samal ajal langes side -1.27%, tarbijate kaubad -1.23% ja tööstusharud -0.06%. Kõige edukamad allsektorid olid pangad, kindlustus ja haridusaktsiad. Samal ajal olid autod, spordikaubad ja tarkvara ühed kõige kehvemad. Southbound Stock Connect suleti üleöö.

Shanghai, Shenzhen ja STAR Board sulgesid -0.55%, -1.3% ja -2.3% mahult, mis langesid eilsest -10.37%, mis on 56% 1 aasta keskmisest. 1,574 aktsiat tõusid ja 2,886 aktsiat langesid. Väärtustegurid ületasid kasvu, samas kui suured kapitalikapitaliga ettevõtted edestasid väikest kapitali. Kõige edukamad sektorid olid kinnisvara, mis tõusis +4.39%, kommunaalteenused +1.79% ja finantssektorid, mis tõusid +1.59%. Samal ajal langes tehnoloogia -1.04%, valikulised kaubad -0.99% ja tööstusharud -0.66%. Kõige edukamad allsektorid olid biotehnoloogia, traditsiooniline hiina meditsiin ja kinnisvara, samas kui energiatootmine, autode/autoosade ja pooljuhtide tootmine olid ühed halvimad. Northbound Stock Connecti mahud olid mõõdukad, kuna välisinvestorid müüsid Mandri aktsiaid 182 miljoni dollari väärtuses. Riigivõlakirjad müüdi maha, CNY kallines USA dollari suhtes +0.12% 7.11-lt 7.13-le ja vask kallines +0.48%.

Eileõhtused vahetuskursid, hinnad ja tootlused

• CNY USD 7.12 versus 7.12 eile
• CNY 6.97 euro kohta versus 6.97 eile
• 1-päevase riigivõlakirja tootlus oli 1.49% versus 1.28% eile
• 10-aastase valitsuse võlakirja tootlus oli 2.76% versus 2.75% eile
• 10-aastase keti arengupanga võlakirja tootlus oli 2.94% versus 2.89% eile
• Vase hind + 0.48% üleöö