(Bloomberg) – Aasia kaks tehnoloogiarohket majandust Lõuna-Korea ja Taiwan seisavad silmitsi ülesmägede võitlusega, püüdes peatada kahjumit, mis on juba selle aasta maailma halvima tootlusega varade hulgas. Neid mõjutavad eriti rängalt globaalne majanduskasvu aeglustumine ja USA kiibipiirangud.
Enim loetud Bloombergist
Ametivõimud kiirendavad meetmeid, sealhulgas piiravad lühikeseks müüki, valmistavad turu stabiliseerimisfonde varade ostmiseks ja sekkuvad valuutaturgudel pandeemia alguspäevi meenutavate sammudega. Korea jätkab ettevõtete võlakirjade ostmist, kuna tootlused tõusevad ja maksejõuetuse risk levib.
Kui inflatsiooni kiirenemise, agressiivse keskpanga intressitõusu ja dollari kallinemise tõttu on turgudel kõikjal näha kõhedust tekitavaid samme, näivad Lõuna-Korea ja Taiwan suuremate majanduste seas eriti haavatavad. Mõlema kasv sõltub suuresti ekspordist ja neid mõjutab ülemaailmne nõudlus kiibi järele. Nende hädadele lisandub USA uute piirangute mõju Hiina pooljuhtidetööstusega seotud tarneahelatele.
Sekkumised ei ole langust peatanud. Taiwani aktsiate võrdlusindeks on langenud umbes 8% pärast toetusfondi aktiveerimist juuli keskel ja Korea aktsiad langesid viimase kahe kuu jooksul 11%, mis jätab aktsiate näitajad mõlemal turul sel aastal enam kui 25% madalamaks. Korea vonn ja Taiwani dollar on samuti maailma suurimate kaotajate seas, võrreldes aasta varasemaga.
"Nende stabiliseerimismeetmete eesmärk on võita piisavalt aega, kuni tehnoloogiatsükkel saavutab põhja ja välisinvestorid naasevad," ütles Modular Asset Managementi strateeg Wai Ho Leong. "Turgude ümberpööramine on hoopis teine asi."
Chip Woes
Selle vastutuule taustal on analüütikud kärpinud Korea ettevõtete SK Hynix Inc. ja Samsung Electronics Co kasumiprognoosid enam kui kahe aasta madalaimale tasemele.
Kuigi kiibitootjad on saanud USA heakskiidu jätkata Ameerika seadmete tellimist oma Hiina tehastele ühe aasta jooksul, keerlevad mured nende ärimudelite ümber, kuna USA püüab piirata Hiina iseseisvust ja sõjaliste võimete edenemist.
Majanduslangus Läänes ja Hiina Covid Zero poliitika avaldavad samuti mõju. Taiwani keskpank hoiatas 2023. aastal "tõsiste majandusprobleemide" eest, samal ajal kui Lõuna-Korea registreeris oma pikima kaubavahetuse puudujäägi pärast Aasia finantskriisi.
Nomura Holdings Inc. strateegid, sealhulgas Chetan Seth, kirjutasid hiljutises märkuses, et lähiajal oleme ettevaatlikud Aasia aktsiate suhtes – eriti aktsiate või aktsiaturgude suhtes, mis on avatud välisele kasvule – nagu Korea” ja tehnika riistvarafirmad. Samsung ja Taiwan Semiconductor Manufacturing Company moodustavad vastavalt Kospi ja Taiexi indeksitel suurima osakaalu.
Bond Gloom
Korea taasalustamisel 1.1 miljardi dollari suuruse võlakirjade stabiliseerimisfondi loomisel, millest teatati vaid mõni nädal pärast seda, kui Gangwoni provintsis asuva Legoland Korea teemapargi arendaja harva kommertspaberite makseid ei täitnud, võib olla piiratud mõjuga, kuna üldine turg on palju suurem ja saagikus kasvab jätkuvalt. Siiski võib fond kutsuda teisi eeskuju järgima, kui krediiditurud jäävad nõrgaks.
"Korea võib olla ainult esimene laenude sekkumiste jada Aasias keset suuremat finantsõnnetuste riski," kirjutasid DBS Group Holdings Ltd. strateegid, sealhulgas Chang Wei Liang ja Philip Wee.
Korea ja Taiwan ei ole turgude toetamisel üksi. Jaapan on sekkunud valuutaturule, et peatada jeeni langus, kuid see ei suutnud ära hoida valuuta kukkumist 32 aasta madalaima tasemeni. Hiina leevendab piiranguid investeerimisfondide ostudele, et toetada oma aktsiaturu langust.
"Pikk talv"
Kindlasti on Korea ja Taiwani väärtushinnangute langus mõne jaoks atraktiivne ning võib vallandada lühiajalisi leevendusi. Välisinvestorid napsasid sel kuul Korea aktsiaid 13 päeva järjest ning Morgan Stanley on üks neist, kes kutsub Aasia tehnoloogiaaktsiate kehva tootluse lõpetama, kuna näeb enamikku riske sissehinnatuna.
Teised on endiselt skeptilised, et ekspordist sõltuvad majandused elavnevad peagi, ja mõned eelistavad Aasia turge, mida toetab tugev sisenõudlus ja turismi elavnemine, nagu India ja Indoneesia.
"Tuleb pikk talv – neist toetusmeetmetest tõenäoliselt ei piisa," ütles Citigroup Inc.-i privaatpanganduse haru Aasia investeerimisstrateegia juht Ken Peng, viidates Korea ja Taiwani võimude tegevusele. "Tõenäoliselt peab taastumine ootama, kuni USD saavutab haripunkti ja läheb üle, tõenäoliselt siis, kui USA-väliste riikide majanduskasv taastub."
– Youkyung Lee, Hooyeon Kimi, Betty Hou, Catherine Bosley ja Abhishek Vishnoi abiga.
Enim loetud Bloombergi Businessweekist
© 2022 Bloomberg LP
Allikas: https://finance.yahoo.com/news/plunging-markets-defy-government-intervention-010000159.html