Istutage dividenditulu nende kolme põllumajandusliku aktsiaga

Teatud turusektorid võimaldavad luua suuri dividendiaktsiaid. Põhjuseks võib olla see, et nõudlus on püsiv, marginaalid kõrged või sektoris on suur kasv. Näited hõlmavad kommunaalteenuseid, tarbekaupade ettevõtteid ja põllumajanduse varud, millest kolme vaatame siin üle.

Suurepärased Scottid! (Miracle-Gro)

1868. aastal asutatud Scotts Miracle-Gro (SMG) on erinevate muru- ja aiahooldustoodete ning sise- ja väliistutustoodete tootja ja turustaja ülemaailmselt. Scottsil on kolm segmenti: US Consumer, Hawthorne ja muud. Nende segmentide kaudu pakub Scotts tohutul hulgal tooteid, nagu kuulsad muru- ja muruhooldustooted, väetised, umbrohutõrje, kahjuritõrje, taimtoit ja teatud riistvara, mis on tihedalt seotud tema põhitoodetega, nagu laoturid. Scottsile kuuluvad paljud kosmose kõige äratuntavamad kaubamärgid, sealhulgas Earthgro, Ortho, Miracle-Gro, Roundup ja loomulikult Scotts.

Ettevõte peaks sel aastal teenima umbes 4 miljardit dollarit kogutulu ja kaupleb 2.8 miljardi dollari suuruse turuväärtusega pärast 2022. aastal toimunud väga suurt müügitulu.

Scotts on loonud kadestusväärse portfelli tarbitavaid põllumajandustooteid, mille nõudlus on aja jooksul üldiselt suurem. See kehtib ettevõtte tarbijatele suunatud muruhooldustoodete portfelli kohta, kuid lisaks sellele on Scottsil mitmesuguseid tooteid kasvatajatele, kes nõuavad oma põllukultuuridelt üha suuremat saaki. Tohutu taganttuul, mida Scotts viimastel aastatel kanepikasvatajatelt nägi, on vaibunud ja arvame, et selle aasta palju madalam tulubaas võib lubada ettevõttele edaspidi tugevat 7% aktsiakasumi kasvu.

Samuti on Scottsil õnnestunud 12 aastat järjest dividende tõsta, mis on põllumajandustoodetega sama tsüklilises sektoris üsna hea. Veelgi enam, viimase kümnendi keskmine dividendide kasv on olnud umbes 8%, nii et ettevõte suhtub tõsiselt raha tagastamisse aktsionäridele. Väljamaksete suhe on kogu sellest kasvust hoolimata siiski veidi üle poole sissetulekust ja arvestades meie prognoositud 7% tulude kasvu, näeme Scottsi ees veel palju aastaid dividendide kasvu.

Dividenditootlus on nüüd kuni 5.2%, mis on umbes kolm korda suurem kui S&P 500 ja tootlus, mis on tavaliselt reserveeritud kinnisvaraaktsiatele. Kuna tootlus on nii kõrge kui see on, ja väljamakse suhteline turvalisus, näeme Scottsi täna tohutu dividendiaktsiana.

Aktsia kaupleb ka vaid 11-kordse tänavuse tuluhinnanguga, mis on oluliselt madalam meie õiglase väärtuse hinnangust 15-kordsest tulust. See võib lähiaastatel anda aktsionäridele keskmise ühekohalise taganttuule tõusva väärtuse tõttu. Kõiki neid tegureid kombineerides näeme Scottsi eelseisvatel aastatel rohkem kui 16% aastast kogutulu.

Üles ja ADM!

120 aastat tagasi asutaja Archer-Daniels-Midland (ADM) on toormehiiglane, mis hangib, transpordib, ladustab, töötleb ja turustab põllumajandustooteid kogu maailmas. Sellel on kolm segmenti: Ag Services and Oilseeds, Carbohydrate Solutions ja Nutrition. Nende segmentide kaudu toodab, ladustab, teisaldab ja turustab Archer tohutul hulgal erinevaid põllumajandustooteid, sealhulgas maisi, nisu, kaera, otra, õliseemneid, magusaineid, taimeõlisid, loomasööta ja palju muud.

Ettevõte peaks sel aastal tootma umbes 98 miljardit dollarit tulu ja praegune turuväärtus on 48 miljardit dollarit.

Tänu oma tohutule suurusele ja ulatusele on Archer nautinud aastate jooksul kasvavat nõudlust. Ettevõte on USA-s põllumajandustoormeäris domineeriv tegija ning arvestades nõudlust eelkõige toiduga seotud kaupade järele, näeme ettevõtte ärimudelit aja jooksul dividendide tootmisel üsna atraktiivsena. See on aidanud ettevõttel dividende tõsta ilmatu 47 aastat järjest, muutes selle haruldaseks ettevõtteks mitte ainult põllumajandusaktsiate, vaid kõigi turusektorite seas. Lisaks läheneb ettevõtte keskmine kasv viimasel kümnendil 9%, mis tähendab, et Archer saavutab kõrged hinded nii pikaealisuse kui ka kasvu osas.

Näeme 5% kasumi kasvu ja praegune väljamaksete suhe on vaid veerand selle aasta tulust, mis tähendab, et Archeri dividend on äärmiselt turvaline, kuid sellel on ka väga pikk kasvutee. Praegune tootlus on vaid 1.9%, kuid see on siiski umbes 30 baaspunkti võrra S&P 500 ees ja Archeril on palju paremad dividendide kasvuväljavaated kui laiemal turul.

Meie hinnangul on õiglane väärtus 14-kordne kasum ja aktsiad on täna veidi alla 13-kordsed, mis viitab hinnangule tagasihoidlikule taganttuult. Koos 5% kasumi kasvu ja 1.9% tootlusega prognoosime järgnevateks aastateks 8%+ kogutulu.

Bunge Bounce

Meie lõplik laoseis on Bunge Limited (BG), mis tegutseb põllumajandus- ja toiduainetööstuse ettevõttena kogu maailmas. Ettevõttel on neli segmenti: põllumajandusettevõte, rafineeritud ja eriõlid, jahvatamine ning suhkur ja bioenergia. Nende segmentide kaudu pakub ettevõte laia valikut tooteid, sealhulgas õliseemneid, teravilja, valgujahu, õlisid ja rasvu, jahu, maisijahu ja palju muud.

Ettevõte asutati 1818. aastal ja kahe sajandi jooksul alates asutamisest on selle aastakäive kasvanud umbes 69 miljardi dollarini ja turuväärtus 13.6 miljardit dollarit.

Nagu Archer, on ka Bunge väga mitmekesine põllumajandustoormeäri järjepidev. Bunge'i portfellis on pikk nimekiri kaupadest, mis hõlmavad mitmesuguseid kasutusalasid, ja aja jooksul nõudlus nende kaupade järele kasvab jätkuvalt. Muidugi on tsüklilisuse perioode, kuid me usume, et ettevõtte dividendiväljavaated on helged.

Praegune dividendide suurendamise jada on vaid kaks aastat, kuid selle põhjuseks on asjaolu, et Bunge peatas pandeemia ajal dividendide tõstmise. Kärbe ei tehtud kunagi, kuid aasta möödus ilma tõusuta. Sellegipoolest on viimasel kümnendil dividendide keskmine kasvumäär sellest pausist hoolimata olnud 9% aastas, nii et Bunge'i peetakse vaatamata selle tagasihoidlikule kasvule tugevaks dividendikasvu aktsiaks.

Bunge praegune kasum on ajalooliste standardite järgi kõrgem, seega näeme järgmistel aastatel tulude mõningast vähenemist. Kasum aktsia kohta tõusis aga 1.75. aasta 2019 dollarilt eelmisel aastal 13.64 dollarile, nii et ülikõrge baas tähendab, et väike langus pole kaugeltki problemaatiline.

See tähendab ka seda, et väljamaksete suhe on vaid 21% selle aasta kasumist, seega näeme, et dividendid on väga turvalised ja millel on palju ruumi edaspidiseks kasvuks. Praegune tootlus on samuti arvestatav, 2.8%, seega on tegu hästi ümardatud dividendiaktsiaga.

Näeme õiglast väärtust 10.5-kordse tulu juures ja täna kaubeldakse aktsiatega veidi üle 7-kordse. See võib tekitada märkimisväärse taganttuule ning kooskõlas tulude kahanemise ja tootlusega ootame järgmistel aastatel umbes 8% aastast kogutulu.