Beyond Meat, Oatly taimsete toiduainete varud lähtestatakse

Näib, et Wall Street on taimsetest asendajatest hapukas.

Aktsiad Beyond Meat ja Kaeriselt on sel aastal kaotanud üle poole oma väärtusest. Aktsiad on nii kõrge profiiliga kui ka suhteliselt hiljutised avalikele turgudele sisenejad, mis on altid suurtele hüpetele ja väärtuse järsule langusele, volatiilsusele, mida on ainult võimendanud laiemad turukõikumised ja lühikeseks müüjate surve.

Beyond Meat kaupleb 87% alla oma kõigi aegade kõrgeima taseme ja Oatly, mis tähistab reedel oma esimest aastapäeva aktsiaseltsina, kaupleb enam kui 80% alla oma debüüthinna.

Valdkonnaeksperdid ütlevad, et langus võib tähistada vältimatut raputust, kuna investorite optimism kohtub tegelikkusega.

Pärast aastatepikkust müügikasvu on tarbijate huvi liha alternatiivide vastu kahanemas. Nielseni andmetel oli taimse liha jaemüük 52. aprillil lõppenud 30 nädala jooksul aastataguse perioodiga võrreldes ligikaudu sama. Lihaasendajate kogumaht on viimase 5.8 nädalaga langenud 52%, leidis turu-uuringufirma IRI.

"Oleme seda varem näinud paljudes kategooriates, mis tõusevad esile. Neil on raputusperiood," Kellogg Tegevjuht Steve Cahillane ütles mai alguses ettevõtte kasumiteemalise kõne kohta.

Kelloggile kuulub Morningstar Farms, mis on taimepõhise kategooria pärandmängija, kes on töötanud toidupoodides 47 aastat. Morningstar on lihaalternatiivide enim müüja, omades IRI andmetel 27% dollariosalust. Teisel kohal on Beyond 20% dollari osakaaluga ja Impossible Foods järgneb kolmandale 12%.

"Võistlus mastaabi pärast, võidujooks turuosa pärast, võidujooks müügikasvu ja tarbijate hoidmise pärast aja jooksul toimub," ütles IRI valgupraktika vanem asepresident Chris DuBois neljapäeval Food Business Newsi paneelil. .

Pandeemia alguspäevad suurendasid nõudlust taimsete asendajate järele, kuna kodus süüa valmistavad tarbijad otsisid uusi võimalusi. Paljud proovisid esimest korda taimset veiseliha, kana või vorsti ja ostsid seda jätkuvalt, isegi kui nad polnud taimetoitlased või veganid. Kategooria müük kasvas kiiresti juba enne kriisi, kuid kiirenes veelgi kiiremini.

Nii ettevõtted kui ka investorid väidavad, et tarbijad jätkavad liha alternatiivide ja piimaasendajate, näiteks Oatly kaerapõhise joogi joomist, isegi kui Covidi hirmud leevenesid ja sulgemised tühistati.

"Kui vaadata umbes aasta tagasi, siis oli taimse päritoluga seotud tohutul hulgal kihisemist ja entusiasmi, kuni selleni, et see meelitas palju spekulatiivseid dollareid ja investeeringuid. Nägime, et mitmekordsed väärtused muutuvad väga entusiastlikuks – see on viisakaim viis seda öelda,” ütles Michael Aucoin, taimepõhistesse valguettevõtetesse investeeriva Eat & Beyond Globali tegevjuht.

Näiteks Oatly debüteeris USA avalikel turgudel 2021. aasta mais, aktsia avamishinnaga 22.12 dollarit, andes ettevõttele hinnanguks 13.1 miljardit dollarit, hoolimata sellest, et see oli kahjumlik. Reedese sulgemise seisuga kauplesid Oatly aktsiad 3.71 dollariga aktsia kohta, mis langetas selle turukapitali umbes 2.2 miljardi dollarini.   

Beyondi aktsial on olnud veelgi dramaatilisem sõit. See debüteeris avalikel turgudel 2019. aasta mais hinnaga 46 dollarit aktsia kohta ja tõusis järgnevatel kuudel hüppeliselt, saavutades sama aasta 234.90. juulil kõigi aegade kõrgeima taseme, 26 dollarit, mis andis selle turuväärtuseks 13.4 miljardit dollarit. Aktsia sulges reedel tasemel 31.24 dollarit aktsia kohta, turuväärtusega alla 2 miljardi dollari.

Investorite entusiasm tegi taimepõhistel ettevõtetel viimastel aastatel raha kaasamise suhteliselt lihtsaks kas avaliku või eraturgude kaudu, ütles Aucoin. Kaubandusgrupi Good Food Institute andmetel oli 2021. aastal taimse valgu kategooriasse investeeritud kapitali 1.9 miljardit dollarit, mis moodustab peaaegu kolmandiku sellesse kategooriasse investeeritud dollaritest alates 2010. aastast.

Seejärel kasutasid ettevõtted suure osa nendest vahenditest turundusse, et sundida tarbijaid proovima oma taimseid tooteid. Samuti muutus areen rahvarohkeks, kuna traditsioonilised toiduettevõtted ja uued idufirmad hakkasid sama kasvu jahtima. Tyson Foods, ühekordne investor Beyondis, käivitas oma taimepõhise tootesarja. Nii tegid ka teised lihatöötlemishiiglased JBS ja Cargill.

"Nägid ka selles kategoorias irratsionaalset üleküllust ja paljude uute mängijate sisenemist, mis võttis palju riiuliruumi, nõudis palju proovimist, mitte alati kõige kvaliteetsemaid pakkumisi, kui aus olla," rääkis Cahillane. analüütikud Kelloggi tulukõnel.

Pöördepunkt saabus novembris, kui Maple Leaf Foods Aucoini sõnul kõlas häirekella, et selle taimsete toodete kasv aeglustub. Kanada ettevõte ostis 2017. aastal kiiresti kasvavasse kategooriasse sisenemiseks taimepõhised kaubamärgid Field Roast, Chao ja Lightlife.

"Viimase kuue kuu jooksul on taimse valgu kategooria kasvutempo ootamatult kiiresti aeglustunud. Loomulikult on meie esitus selle keskel kannatada saanud. Kuid murettekitavamad faktid tulenevad kategooriate tulemuslikkusest, mis on põhimõtteliselt ühetaoline,” ütles Maple Leafi tegevjuht Michael McCain investoritele ettevõtte kolmanda kvartali tulude küsitluses novembris.

Ettevõtte juhid ütlesid, et Maple Leaf vaatab üle oma taimepõhise portfelli ja strateegia.

Vähem kui nädal pärast Maple Leafi hoiatust valmistas Beyond Meat investoritele pettumuse oma nõrkade tulemustega, isegi pärast seda, kui kuu aega varem hoiatas see nõrgema müügi eest. Beyond käsitles seda mitmete teguritega, nagu Covidi viiruse hüppeline deltavariant ja levimisprobleemid, kuid selle äri pole veel taastunud.

Kolmapäeval avaldatud Beyondi esimese kvartali tulemused tähistasid kolmandat järjestikust aruandeperioodi, mil ettevõte avaldas oodatust suuremat kahjumit ja pettumust valmistavat tulu.

Beyond Meati tegevjuht Ethan Brown ütles kolmapäevases kõnes analüütikutele, et ettevõtte nõrk tulemus tulenes neljast tegurist: pehmus üldises taimses kategoorias, tarbijate nihe külmutatud liha alternatiivide asemel külmutatud lihale, suuremad allahindlused ja suurenenud konkurents.

Konkurents on avaldanud survet ka Oatlyle. USA kaerapiima kategooria kasvab jätkuvalt, kuid Oatly kaotab turuosa, kuna suuremahulised mängijad annavad välja oma versioone. Piimaettevõte HP Hood's Planet Oat edestas hiljuti Oatlyt USA suurima kaerapiimatootjana.

Aeglustumine ei taba kõiki taimepõhiseid tootjaid. Impossible Foodsi teatel kasvas märtsis tema neljanda kvartali jaemüügitulu 85%, mida suurendas laienemine uutesse toidupoodidesse. Ettevõte on eraomanduses, seega ei pea ta oma majandustulemusi avalikult avaldama.

Kuid murrang on Impossible'ile mõjunud ka muul viisil. Reuters teatas 2021. aasta aprillis, et Impossible peab läbirääkimisi börsile tuleku üle, mille eesmärk oli hinnata 10 miljardit dollarit, mis on umbes 1.5 miljardi dollari võrra suurem kui Beyondi tollane turuväärtus. Kuid ettevõte ei esitanud kunagi prospekti, selle asemel kogus novembris erainvestoritelt 500 miljonit dollarit avalikustamata hinnangu alusel.  

USA munaasendajate müügist umbes 95% müüva JUST Eggi tegevjuht Josh Tetrick ütles CNBC-le, et näeb ees palju kasvu.

Nielseni andmetel on munaasendajate müük 52. aprillil lõppenud 30 nädala jooksul enam-vähem ühtlane, kuid Tetrick näeb võimalust tõsta tarbijate teadlikkust ja tõsta restoranide arvu, lisades oma menüüsse munaasendaja.

Aucoin on kindel, et tarbijate huvi taimsete alternatiivide vastu kasvab ja toob lõpuks selles kategoorias tagasi investorite optimismi, kuigi mitte samal määral kui selle õitseaeg.

"Seal toimub raputus, kuna raha pole nii kergesti kättesaadav, kuid ma arvan, et näeme tõelisi võitjaid ja tugevaid ettevõtteid," ütles Aucoin.

RI DuBois ütles, et tööstus võib varsti näha brändi konsolideerumist, kui liha alternatiivide kategooria aastakäive jõuab 1.4 miljardi dollarini. Morningstar Farms, Beyond ja Impossible moodustavad kokku ligi 60% lihaasendajatele kulutatud dollaritest.

"Ma arvan, et järgmisel aastal näete tõelisi liidreid esile kerkimas," ütles DuBois.