Seni tundub, et investorid on Pfizeri lähenemisest rohkem lohutanud. Pfizeri aktsia on viimase 11.3 kuu jooksul tõusnud 12%.
Kaasaegne
aktsiad langesid 62.2%. The
S&P 500
on selle aja jooksul langenud 5.2%.
Pfizeri strateegia võib tunduda mõistlikum. Kuid kui Moderna töötab, võib tasu olla märkimisväärne.
Mõlemad ettevõtted seisavad silmitsi Covid-19 vaktsiini tulude vähenemisega. Analüütikud eeldavad, et aastatel 19–2022 väheneb Covid-2023 vaktsiinide müük mõlema ettevõtte jaoks ligikaudu poole võrra. Nõudlus näib juba langevat: teisipäeval Covid-19 vaktsiinitootja
novavax
(NVAX) vähendas dramaatiliselt oma 2022. aasta tulusid juhendamine.
Lisaks Covid-19 vaktsiinide müügi langusele seisavad Pfizer ja Moderna silmitsi erineva survega.
Moderna peab veel tõestama väitekirja, mille ta on esitanud alates selle asutamisest 2010. aastal: selle mRNA platvorm suudab kiiresti toota terve rida ravimeid. Siiani on platvorm tootnud ainult ühte ravimit; kindlasti üks enimmüüdud ravimeid ajaloos, kuid mille tulevik on ebakindel.
Samal ajal seisab Pfizer silmitsi a kahjustav seeria patendi kehtivusaeg kümnendi lõpus. Ettevõte on aastaid töötanud selle nimel, et investoreid veenda, et vaatamata ähvardavatele eksklusiivsuse kaotustele suudab ta jätkuvalt tulusid suurendada; need mured hoidsid aktsiaid suhteliselt maa peal, isegi kui selle Covid-19 vaktsiini müük 2021. aastal hüppeliselt tõusis.
Selle kindlustunde võtmeks on Pfizeri ühinemis- ja ülevõtmisstrateegia, mille eesmärk on 25. aasta tuludele lisada 2030 miljardit dollarit.
Pfizer arvestab selle eesmärgi saavutamisega alates juunis sõlmitud 525 miljoni dollari suurusest tehingust omandama erabiotehnoloogia nimega ReViral. Selle eesmärgi saavutamisel arvestatakse ka a $ 11.6 miljardit tehing omandada
Biohaven Pharmaceutical Holding
(BHVN), mis toodab migreeniravimit Nurtec ODT ja
Globaalne vereteraapia
(
GBT
) tehing.
Pfizeri hinnangul võivad need kolm omandamist tuua aastakäivet kokku 10.5 miljardit dollarit, mis jätab eesmärgi saavutamiseks veel 14.5 miljardit dollarit. Lihtne aritmeetika viitab sellele, et see võib kulutada veel 24.2 miljardit dollarit enne ostuhuvi lõppu.
Juba enne ReVirali tehingut oli Pfizer kulutanud oma Covid-19 ootamatu tulu, esmalt 2.2. aasta novembris lõpule viidud vähi biotehnoloogia Trillium Therapeuticsi 2021 miljardi dollari suuruse omandamise peale ja seejärel Arena Pharmaceuticalsi 6.7 miljardi dollari suuruse omandamise peale.
Pfizer suutis 23.9. aprilli seisuga siiski koguda 3 miljardi dollari suuruse sularaha ja lühiajaliste investeeringute aare. Aasta esimesel poolel on ta maksnud välja 4.5 miljardit dollarit dividende ja ostnud tagasi 2 miljardit dollarit aktsiaid. See kulutas samal perioodil sisemisele uurimis- ja arendustegevusele 5.1 miljardit dollarit.
Kõigi Pfizeri ühinemiste ja ülevõtmiste keskel on Moderna käed rüpes istunud. "Investorid ei taha, et me midagi hullu teeme," ütles Moderna tegevjuht Stéphane Bancel Barron Eelmine nädal.
Moderna teatas eelmisel nädalal, et tal oli juuni lõpu seisuga raha ja raha ekvivalente 18.1 miljardit dollarit. Ta kulutas teises kvartalis aktsiate tagasiostmiseks 1.3 miljardit dollarit, käivitas uue 3 miljardi dollari suuruse aktsiate tagasiostuprogrammi ja aktsiate tagasiostuvõimeks on varasemalt volitatud programmist jäänud 1 miljard dollarit. Samal ajal teatas ettevõte, et kulutas aasta esimesel poolel teadus- ja arendustegevusele 1.3 miljardit dollarit.
"Nad tahavad, et me väärtust loome," ütles Bancel Barron. "Nii et me oleme väga õnnelikud, kui ütleme neile, et vaadake, tagastame aktsionäridele raha, sest viimases kvartalis ei leidnud me midagi teha. Me ei taha teha suurt tehingut suure tehingu nimel.
Bancel ütleb, et ta soovib, et ettevõte keskenduks oma ulatuslikule torujuhtmele, mis sisaldab praegu nelja programmi 3. faasi katsetes ja veel kolme faasi 2 katsetes. "Miks me tahaksime selles mängu etapis teha midagi muud, mis näeb välja särav, kui oleme oma potentsiaalselt hämmastavatele varadele nii lähedal," rääkis Bancel. Barron.
Banceli usaldust oma torujuhtme vastu peavad ettevõtte käimasolevad katsed veel kinnitama, kuid sel suvel on investorid näidanud mõningaid märke Banceli usu jagamisest. Ehkki aktsia kaupleb endiselt tunduvalt madalamal kui eelmisel aastal, on see juuni algusest 22% tõusnud.
Kirjutage Josh Nathan-Kazisele aadressil [meiliga kaitstud]
