Pelotoni ja Netflixi aktsiad on langenud. Siin on, kuidas seda kõige paremini mängida.

Kuidas oleks mõne karja trotsiva soovitusega varade kohta, mis on saanud palju suuremaid lekkeid? Rääkisin ühe analüütikuga, kes langetas reitingut

Netflix

(ticker: NFLX) ekvivalendiks Müü, kuigi selle aktsiad on juba Peloton-ed ja veel üks, kes otsustas, et on aeg osta, noh,

Peloton Interaktiivne

(PTON) – juba ainuüksi sellest mõtlemisest saan sadulvalu.

Mind huvitas rohkem see, mis nende arvamuse muutumiseni viis, kui soovitused ise – kui need muidugi välja ei lähe – sel juhul teadsin ma seda kogu aeg.

Alusta Pelotoniga. Ilmselt kuulub mulle üks. Kui lisada minu naise sellele kulutatud aeg minu ajale, jääb minu naise aeg. Kuid Pelotoni kasutajad, kellega olen rääkinud, on üldiselt fännid.

"Ma olen sellest pisut kinnisideeks," ütleb kolleeg, kes pandeemia ajal tema oma ostis. "Mul on oma lemmikõpetajad, kuid siis on mul ka sellest kõrgem tase, kus olen veendunud, et nad on mu sõbrad."

Klientide lahkuminek on üsna madal, 8% aastas, ja kasutajad näivad oma masinatest entusiastlikumad kui enne pandeemiat, tehes kuus keskmiselt 16 sõitu.

Kuid ilmselgelt oli jalgrattaid lihtsam müüa, kui jõusaalid suleti. Novembris vähendas Peloton juunini kestva eelarveaasta tulude suuniseid. Nüüd ütleb ettevõte, et uurib kulude kärpimist ja tootmise piiramist. Selle järgmine kvartaliaruanne on kavandatud 8. veebruarile.

Möödunud aasta alguses 150 dollarit ületanud aktsiad on kaubelnud alla 25 dollari. Stifeli analüütik Scott Devitt uuendas need hiljuti ostuks.

Teda aitas välja arvutada, et Pelotoni kliendi eluaegne brutokasum on 4,500 dollarit ja turg hindas igaühe väärtust umbes 3,000 dollarile. Ta nimetab seda heaks lähtepunktiks, isegi kui Peloton asendab ainult lahkuvaid kliente.

Ja ta peab pikaajalist kasvu tõenäolisemaks tulemuseks – arvestades, et Pelotoni turgudel on ligi 100 miljonit jõusaaliliiget ja sellel on vähem kui kolm miljonit tellijat.

Ühendatud fitnessi rivaalil nimega iFIT Health & Fitness, endise nimega NordicTrack, näib olevat eelis, arvestades selle täielikumat masinate valikut.

Kuid Devitt ütleb, et Pelotonil on võimalus saada

õun

(AAPL). Ta ütleb, et sellised võimalused nagu Pelotoni praegune aktsiahind on harva puhtad. Ettevõte käsitles oma tootmise kitsaskohti halvasti. See tekitas segadust hinnakujunduses, alandas algse jalgratta maksumust ja lisab seejärel saatmis- ja seadistustasud. Juhtkond müüs ka suuri aktsiaid enne hinna järsku langemist, kuigi Devitt peab seda lihtsaks, et kontsentreeritud investorid võtavad kasumit.

Peloton kauples hiljuti kahekordselt selle aasta prognoositud tuludest. Netflix kaupleb veidi üle viie korra. See aktsia langes novembrist möödunud nädalani poole võrra, alla 360 dollarini. Riskifondijuht Bill Ackman tegi suure aktsiaostu ja hind hüppas. See on umbes 384 dollarit.

Macquarie Researchi analüütik Tim Nollen alandas oma reitingut neutraalselt tasemele Underperform pärast ettevõtte viimast kvartaliaruannet, mis viis aktsiad ühe päevaga 21% madalamale. Neljanda kvartali abonentide arvu kasvus oli väike puudujääk ja esimese kvartali samade juhiste osas oli suur pettumus.

Aga Nollen ütleb, et see ei olnud ainult abonentide arvu järsk aeglustumine, mis teda aktsiale ei jätnud. See oli marginaal. Sealsed juhised liikusid tervest kasvust languseni.

See on suuresti sisule kulutamise funktsioon. Varem, kui Netflix saadetega laiutas, tõusid tellimuste arv nii kiiresti, et marginaalid suurenesid, ütleb Nollen. Enam mitte.

Turg tundub rahvast täis. "Nad peaksid koondama kõik voogedastusteenused kokku ja nimetama seda kaabliks," ütles koomiks Jim Gaffigan. hiljuti säutsus. Maksan kaheksa teenuse eest ja vaatan ainult kolme.

Enda kaitseks olen liiga hõivatud, et nädala sees vaadata, ja liiga laisk, et nädalavahetusel tühistada, lisaks on pandeemia muutnud kulutamise minu peamiseks puhkuseks. Asi on selles, et ma hakkan mingil hetkel teenuseid katkestama ja ma kahtlustan, et on ka teisi.

Mida saab Netflix teha abonentide arvu kiirendamiseks? See võib hindu langetada, nagu see on tehtud Indias, kuid sealne voogedastusturg on veelgi rahvarohkem kui USA-s ja hinnad palju madalamad. See võib kehtestada reklaamidega madalama hinnataseme, mis mõnel teisel platvormil teenib sama või suuremat tulu kui kõrgemate hindadega tasandid.

Kuid seda ei juhtu niipea, muu hulgas seetõttu, et reklaamiäri käivitamine pole "lihtne ettevõtmine", ütleb Nollen.

Netflixil oli 2020. aastal vaba rahavoog hooaeg, kuid selle põhjuseks oli asjaolu, et kulutused vähenesid, kui stuudiotootmine suleti, samal ajal kui tellijaid lisandus. Eelmisel aastal muutus vaba rahavoog taas negatiivseks. Tänavune konsensus on positiivne, kuid langev.

Netflix on 25-aastane ettevõte, mis alustas voogesitust 15 aastat tagasi. Üks asi on idufirma, mis kulutab raha, samal ajal kui tellimuste arv kasvab. Kuid kui esimese kvartali väljavaade viitab kasvule, tahavad investorid näha rohkem raha.

Kaugete konsensuse hinnangute kohaselt tekitab Netflix mitme aasta pärast võimsat vaba rahavoogu. Me näeme.

Nolleni sõnul on hind, millega Netflix on taas atraktiivne, ja et see võib isegi olla juba atraktiivne, kuid mõned selle varasemad eelised on ümber pööratud. Ta märgib, et "katkiste" kasvuaktsiatega "võib kuluda veidi aega, enne kui nad investorite poole pöörduvad."

Kirjuta Jack Hough kl [meiliga kaitstud]. Jälgi teda Twitteris ja tellige oma Barroni Streetwise'i taskuhääling.