Paul Volcker on taas rambivalguses pärast seda, kui Föderaalreservi esimees Jerome Powell tsiteeris oma intressimäärade tõstmise hoogu inflatsiooni taltsutamiseks 1970. aastatel.
Aga millest vähem räägitakse, on see, et Volcker langetas ka intressimäärasid. Rosenberg Researchi asutaja ja president David Rosenberg juhib tähelepanu, et Volckeri intressisuuna muutus algas 11.8% inflatsiooniga.
Tõsi, intressimäärade suund ei olnud sirgjooneline allapoole, kuid diagramm näitab, et ta oli valmis intressimäärasid alandama – või praeguses kõnepruugis pöördepunktis –, kui inflatsioon on endiselt väga kõrge.
"Tegelikult langes inflatsioon Volckeri ametiaja jooksul alla 2% alles lõpus – 1986. aasta aprillis. Selleks ajaks, kui see juhtus, oli fondide intressimäär langenud 1,200 baaspunkti võrra," ütles Rosenberg.
Tuues vestluse tagasi praeguse olukorra juurde, ütles Rosenberg, et Fed võib järgmise aasta alguseks saada intressimäärad kuni 4% ja seejärel peatada.
"Kuid intressimäärad on oma olemuselt tsüklilised ja ma tajun järgmisel aastal selleks ajaks suurt pööret," ütles ta. „Seda enam, et oleme hästi teel, et PCE põhideflaatori aasta-aasta trend, mis põhineb dollari ja tooraineturgude mahajäämustel, väheneb järgmisel aastal selleks ajaks 3%ni ja võib-olla ka üle selle. Ja nagu Volcker näitas, on "selle juures hoidmisel" säilivusaeg – ja te ei pea nägema 2%, et see intressitsükkel kursi ümber pöörata.
2-aastane saagikus
TMUBMUSD02Y,
mis on eriti tundlik föderaalreservi intressimäärade ootustele, on sel aastal tõusnud 2.76 protsendipunkti.
Allikas: https://www.marketwatch.com/story/paul-volcker-didnt-wait-for-inflation-to-get-back-to-2-before-pivoting-11662732704?siteid=yhoof2&yptr=yahoo