Kui kavatsete AT&T-ga kaubelda, on vaja kannatlikkust: siin on mäng

Kolmapäeva hommikul AT&T (T) või "Telefon", kuna kauplejad viitasid kunagi ettevõttele viisil, nagu nad kunagi viitasid McDonald'sile (MCD) kui "Burgers", avaldas ettevõtte neljanda kvartali majandustulemused. Need on metsikud. Võib-olla soovite maha istuda.

31. detsembril lõppenud kolmekuulise perioodi kohta avaldas AT&T GAAP EPS 3.20 dollari suuruse kahjumi. Korrigeeritud EPS oli 0.61 dollarit, mis oli parem ja võrreldav korrigeeritud EPS-iga 0.56 dollarit aasta tagasi. Kokku tehti 3.81 dollari väärtuses korrigeerimisi aktsia kohta, peamiselt (3.57 dollarit) väärtuse languse, loobumiste ja ümberstruktureerimise tõttu. Teisisõnu. "Telefoni" köök-vajunud kvartal.

Ettevõte teenis tulu 31.343 miljardit dollarit. Kuigi see oli 0.7% aastakasvu kohta hea, jäi see arv siiski alla ootuste. Tegevuskulud kasvasid aastaga veidi enam kui 100% tänu juba mainitud allahindlustele. loobumised ja ümberstruktureerimiskulud, mis ulatusid 26.753 XNUMX miljardi dollarini.

Ettevõte lisas kvartaliga 656 645 järelmaksuga traadita ühenduse abonenti, mis ületas konsensusliku hinnangu 280 12 võrra. Ettevõte lisas ka 200 5 AT&T Fiberi võrgu lisandväärtust, et teha selles ruumis 150 järjestikust kvartalit rohkem kui XNUMX XNUMX netolisa. Ettevõtte keskmise sagedusala XNUMXG spekter hõlmab nüüd XNUMX miljonit inimest, mis on kaks korda suurem kui AT&T algne aastalõpu eesmärk.

Rahastajad

Kvartali äritegevuse rahavoog (mõned suutäied) jätkuvatest tegevustest oli 10.3 miljardit dollarit. Jätkuvate tegevuste kapitalikulutused ulatusid 4.2 miljardi dollarini, mis teeb vaba rahavoo (vähemalt jätkuvatest tegevustest) 6.1 miljardi dollarini, mis on muljetavaldav. Seda vaatab täna hommikul suur osa Wall Streetist.

Kui vaadata bilansi, siis lõpetas ettevõte perioodi sularaha netopositsiooniga 3.701 miljardit dollarit (aasta tagasi 19.2 miljardilt dollarilt) ja laoseisudega 3.123 miljardit dollarit (aasta-aastalt väike langus). See toob käibevara 33.108 miljardi dollarini, mis on praegusel ajal vähem kui aasta tagasi 170.776 miljardit dollarit. See arv sisaldas 119.776 XNUMX miljardit dollarit lõpetatud tegevusest pärit varasid, nii et see on tegelikult hea asi.

Lühiajalised kohustused lõpetasid kvartali 56.173 miljardi dollariga, mis on väiksem kui 106.23 miljardit dollarit. Eelmise aasta arv sisaldas 33.6 miljardi dollari väärtuses kohustusi, mis olid seotud lõpetatud tegevusega. Praegune trükis sisaldab 7.467 miljardi dollari väärtuses lühiajalist võlga, võrreldes 24.62 miljardi dollariga aasta tagasi. Firma praegune suhtarv on 0.59, mis ausalt öeldes haiseb. Kuid te teate, et ettevõte töötab pärast kohutavat perioodi oma põhialuste korrigeerimise nimel. Ettevõtte kiirkoefitsient on 0.53.

Varade kogumaht on 402.853 miljardit dollarit, mis sisaldab 73.249 miljardit dollarit firmaväärtust ja muud immateriaalset vara. Tundub kõrge, kuid 18% koguvarast ei ole see avaliku sektori ettevõtte jaoks tõesti ebaoluline. Kohustused kokku, millest on maha arvatud omakapital, on trükitud 296.396 128.423 miljardi dollarini. See hõlmab pikaajalist võlga 3.701 151.011 miljardit dollarit. Pidage meeles, et ettevõtte bilansis on sularaha XNUMX miljardi dollari väärtuses. Uhh. Nii kohutav kui see ka välja näeb, on pikaajaliste võlgade määr aastatagusest XNUMX XNUMX miljardist dollarist väiksem.

Ma ei hakka valetama. Ma jooksen parema meelega läbi Bronxi loomaaia Kodiak Beari näituselt, seljas verine lihaülikond, kui olen AT&T finantsjuht. See tähendab, et paranemist on näha. Selle bilansi parandamine ei ole kiire ega lihtne.

Arendus

Kogu 2023. aastaks ootab AT&T:

– Traadita ühenduse teenuse tulude kasv 4% või rohkem.

– Lairibateenuste tulude kasv 5% või rohkem.

– Korrigeeritud EBITDA kasv 3% või rohkem.

– Kapitaliinvesteering ligikaudu 24 miljardit dollarit. See oleks kooskõlas 2022. aastaga.

– Korrigeeritud EPS 2.35–2.45 dollarit, mis sisaldab 0.25 dollari suurust negatiivset mõju kõrgemate intressimäärade ja kõrgema efektiivse maksumääraga 23–24% kõrgemate mitterahaliste pensionikulude tõttu.

Minu mõtted

Kindlasti on siin häid asju. Ettevõtte aluseks olevate põhinäitajate paranemine on üks neist, isegi kui aluspõhimõtted ise on üsna kohutavad. Dividend jääb aktsiate omamise kõige atraktiivsemaks osaks, jagades 1.11 dollarit aastas kvartaalsete osamaksetena. See on ligi 5.8% tootlus. Kas dividende saab säilitada?

Jätkuvatest tegevustest tuleneva põhitegevuse rahavoo kohta, mis toob tegelikult kaasa jätkuvatest tegevustest saadava tugeva vaba rahavoo, ütleksin, et jah, saavad. Praeguseks. Ettevõte on keskendunud oma põhitegevusele ja loobunud oma põhitegevusest kõrvale kalduvatest, raha kaotavatest äridest. See on positiivne.

Huvitatud investor ei pruugi eksida, kuid ta peab olema kannatlik. Seitsmekordne tulevikku suunatud tulu ei ole odav, kui võlg ulatub ettevõttest üle ja see ei ole veel pikka aega odav.

Ma ei algataks AT&T 4%, mis on nõrk hommikukassett. See tähendab, et dividende arvestades võivad aktsiad olla spekulatsiooni väärt. Järgmisel sukeldumisel. Aktsia on juba 38% madalamal kui oktoobri madalaim. 20% tõus siinkohal viiks aktsiad umbes 23.40 dollarile. Minu jaoks tähendab see, et lühiajalises ja keskmises perspektiivis on riski-tulu pakkumine enamjaolt ära kasutatud.

Ise mõeldes, võib-olla ootan 200 päeva SMA (lihtne liikuv keskmine) testi. Võib-olla lähen kolm kuud välja ja müün 19-dollarise ostu hinnaga umbes 0.45 dollarit. See on netoalus 18.55 dollarit, kui see märgitakse. Vahepeal makstud preemia asendab saamata jäänud dividende.