Optimism Hiina aktsiate suhtes tõuseb viie aasta kõrgeimale tasemele

PEKING – Uuringufirma EPFR Global andmetel liigub raha Mandri-Hiina ja Hongkongi aktsiatesse viisil, mida pole nähtud alates 2018. aastast.

EPFR-i andmed näitasid, et aktiivsed välismaised fondijuhid panid 1.39. jaanuaril lõppenud nelja nädala jooksul Mandri-Hiina aktsiatesse 25 miljardit dollarit. Aktiivne fondide sissevool Hongkongi aktsiatesse oli sel ajal veelgi suurem – 2.16 miljardit dollarit.

"Aktiivsed juhid pole kunagi viimase viie aasta jooksul Hiina turgude suhtes nii positiivselt suhtunud," ütles EPFR-i kvantitatiivsete strateegiate juht Steven Shen.

"Väga lühikeses perspektiivis peaksime ootama aktiivsetelt juhtidelt suuremat sissevoolu," ütles ta, viidates sellistele teguritele nagu Hiina taasavamine null-Covidist. EPFR väidab, et jälgib kogu maailmas 46 triljoni dollari suuruse varade fondivoogusid.

Aktiivsed rahahaldurid tegelevad rohkem portfelliinvesteeringute valimisega, passiivsed rahahaldurid aga jälgivad aktsiaindekseid.

Wind Informationi andmetel tõusis Shanghai komposiit jaanuaris enam kui 5%, mis on kõige rohkem pärast novembris toimunud peaaegu 9%list tõusu. Hang Sengi indeks tõusis jaanuaris enam kui 10%, mis on kolmas järjestikune tõus.

Shen ütles, et raha laekub kiiremini kui 2022. aasta alguses. Sel ajal olid mõned institutsionaalsed investorid seda öelnud aeg Hiina aktsiaid osta Pekingi rõhuasetuse tõttu stabiilsusele poliitiliselt tähtsal aastal.

Siis olid kohalikud investorid olnud ettevaatlikumad. Väga leviv omikroniline variant ja Hiina null-Covidi poliitika sulgesid seejärel Shanghai linna kaheks kuuks, piirates samas äritegevust suures osas riigist. 2022. aastal SKT kasvas 3%, üks aastakümnete aeglasemaid temposid.

Hiina lõpetas detsembris järsult üha rangemaks muutuva Covidi kontrolli. Turism, sealhulgas välisreisid, taastus Jaanuari lõpus toimuva Kuu-uusaasta ajal.

Sel aastal taastub ka kohalike investorite meeleolu.

"Arvan, et Hiina makrokeskkonnaga 2023. aastal liigub palju rohkem [Mandri-Hiina] klientide raha tagasi turule, järelturu fondidesse," ütles varahaldusfirma Hywini finantsjuht Lawrence Lok. ütles jaanuari alguses. Järelturg viitab avalikule aktsiaturule.

Loki sõnul vältisid need kliendid eelmisel aastal turbulentse turu tõttu riski võtmist. Shanghai ja Hongkongi aktsiaindeksid langesid eelmisel aastal enam kui 15%.

Lok ütles, et Hywini klientide jaoks, kellel on vahendeid väljaspool Hiinat, otsivad nad võimalusi investeerida muude offshore-fondide hulgas USA börsil noteeritud Hiina ettevõtetesse või Hongkongi aktsiatesse.

Hywinil oli 40,000. aasta juuni seisuga enam kui 2022 4.5 aktiivset klienti ja hallatav vara oli 642.9 miljardit jüaani (XNUMX miljonit dollarit).

Kuigi kinnisvara ja taastuvenergiaga seotud sektorid tunnevad huvi, on tehnoloogia olnud suhteliselt vaikne, ütles EPFR-i Shen. Ta ütles, et USA börsil noteeritud Hiina aktsiate sissevool oli ka vähem agressiivne.

Passiivsete rahahaldurite puhul on EPFR-i andmetel Mandri-Hiina, Hongkongi ja USA börsil noteeritud aktsiate kumulatiivne netosissevool 7.05. jaanuaril lõppenud nelja nädala jooksul 25 miljardit dollarit.

USA-s asuvad rahahaldurid, kes investeerivad pikemaks ajaks, ostsid eelmisel kuul 1.3. jaanuari seisuga 25 miljardi dollari väärtuses USA börsil noteeritud Hiina aktsiaid, mis on Morgan Stanley andmetel teine ​​kuu sellise sissevooluga.

Morgan Stanley analüütikud ütlesid, et "USA-s asuvad pikaajalised ainult juhid jagasid, et nad hakkasid just Hiina alakaalu vähendama või arutasid investoritega Hiinaga seotud piiranguid. "Nad eeldavad, et varaomanike sissevool kiireneb 2. kvartalis."

Pinduoduo, Baidu ja Bilibili aruanne näitas, et need olid USA börsil noteeritud Hiina aktsiate hulgas, mille sissevool oli suurim.

Bernsteini analüütikud hoiatasid aga, et Hiina aktsiate tõus ei pruugi palju kaugemale jõuda, kui USA aktiivsed investorid – kes on rallil osalenud – ja kohalikud investorid sisse ei osta.

Bernsteini analüütikud ütlesid 27. jaanuari aruandes, et viimase kolme kuu "äärmuslikud" sissevoolud ohustavad, kas tururalli võib jätkuda ka järgmise kolme kuu jooksul. "Usume, et lühiajalises perspektiivis peavad investorid olema Hiina positsioonide valimisel selektiivsemad."

Hiljutine entusiasm Hiina aktsiate suhtes järgneb ka kahele kivisele aastale, mil Ant Groupi IPO järsk peatamine, tehnoloogia- ja kinnisvaraäride mahasurumine ning Covidi ranged kontrollid mõjutasid meeleolu.

Esoterica Capitali tegevjuht Bruce Liu ütles jaanuaris, et kuigi ta on rääkinud mõne jõuka hiinlasega globaalsest mitmekesistamisest alates 2019. aastast, hakkasid nad tegutsema alles eelmise aasta teisel poolel. Tema firma haldab alla 50 miljoni dollari varasid.

"See, mis juhtus viimase kahe aasta jooksul, jättis neile armi," ütles Liu. «See on enesekindluse küsimus. Ma ei näe, et see enesekindlus veel tagasi tuleks. Vähemalt need inimesed, kellega olen rääkinud.

"See on nende vaatenurgast strateegiline otsus," ütles ta. «Võib-olla on neil piisavalt Hiina varasid. Nende jaoks on olulisem mitmekesistada [globaalselt], selle asemel, et seda praegust, pidevat tagasitulekut ära kasutada.

Hiina taasavamise lugu ei ole ainult kapitali jaoks. Nüüd, mil piirid on lahti, tulevad mõned investeerimisäris isegi füüsiliselt riiki.

Snow Bull Capitali tegevjuht Taylor Ogan kolis jaanuaris koos oma kolmeliikmelise meeskonnaga Hiinasse Shenzheni, et avada uurimisbüroo.

"Mida rohkem me seda vaatame, peame olema Hiinas lihtsalt teadustöö jaoks," ütles Ogan. Ta ütles, et paljudel Hiina ettevõtetel pole palju ingliskeelset materjali, isegi kui nad on Hongkongis noteeritud, ja et mõned hiiglaslikud Hiina riigiettevõtted ütlesid neile, et pärast pandeemiat pole neid külastanud ühtegi välisanalüütikut.

"Hakkasime nägema seda võimalusena."

- CNBC Michael Bloom aitas sellesse aruandesse kaasa.