Arvamus: kui investorid pööravad kulla suhtes maksimaalset langust – mis võib varsti juhtuda –, ootavad hinnad suurt pööret

Ja kullaga on viimastel kuudel palju võidelnud. Alates märtsi kõrgeimast üle 2,040 dollarist on hetkekulla hind kahanev
GC00,
+ 0.78%
on langenud rohkem kui 300 dollarit, sealhulgas veel 65 dollarit just eelmisel nädalal.

Mida on vaja, et sentimentaalpilt toetaks suurt kullarallit? Vastus sisaldub kaasasolevas diagrammis, millel on kujutatud keskmine soovitatav kullaturu kokkupuute tase lühiajaliste kullataimerite alamhulga hulgas, mida minu ettevõte jälgib. (See keskmine on see, mida esindab Hulbert Gold Newsletter Sentiment Index ehk HGNSI.)

Keskenduge eelkõige diagrammi allosas olevale varjutatud piirkonnale, mis esindab madalaimat 10% ajaloolistest HGNSI näitudest. See on vahemik, mida olen varasemates veergudes kasutanud ülemäärase pessimismi tähistamiseks – mis on vastupidisest vaatenurgast bullish. Pange tähele, et juulis langes HGNSI vaid korraks ja tagasihoidlikult sellesse äärmusliku pessimismi tsooni ja tõusis seejärel peaaegu sama kiiresti sellest kõrgemale. HGNSI on praegu 12^th ajaloolise jaotuse protsentiil, veidi sellest tsoonist kõrgemal.

See on märkimisväärne, arvestades, et kullal on halvim inflatsioon selles riigis viimase 40 aasta jooksul. Kuna muidu võiks eeldada, et see paradigmaatiline inflatsioonimaandamine tõuseb hüppeliselt, peaks kulla nukra tootlus põhjustama kullakauplejate seas laialdast meeleheidet ja pessimismi. Kuid enamasti pole see nii olnud.

Enne kui vastaspooled saavad kindlalt tõusta, peaks HGNSI langema sügavale oma ajaloolise leviku alumisse detsiili ja jääma sinna kauemaks kui mõneks päevaks. See oleks eriti julgustav, et see jääks sinna alles pärast kulla esimest rallikatset. Üldiselt pole see viimasel ajal nii olnud, sest paljud kullataimerid on esimeste tugevusemärkide ilmnemisel innukalt tõusnud.

Suuremaid põhjasid iseloomustab sageli kapitulatsioon, kui kauplejad annavad täielikult alla ja viskavad rätiku sisse. See on siis, kui nad ütlevad, et nad ei usalda enam kunagi kulda, kuna nad on seda nii palju kordi põletanud. Irooniline, nagu vastupidised kinnitavad, on see siis, kui põhi tõenäoliselt lõpuks käes.

Võiksime olla lähedased. Me lihtsalt pole veel kohal, nii et ärge hüppage relvaga.

Kuidas on lood turu taimeritega muudes varades?

Kullaturg on vaid üks areenidest, kus minu ettevõte jälgib turu taimerite keskmisi kokkupuutetasemeid. Kolm teist on lai USA aktsiaturg (keskendudes sellistele võrdlusindeksitele nagu S&P 500
SPX
-1.07%
), Nasdaqi aktsiaturg (Nasdaq Composite
COMP,
-1.31%
ja QQQ
QQQ,
-1.41%
) ja USA võlakirjaturg (investeerimisjärgu võlakirjade koguturg). Allolev tabel võtab kokku, kus taimerid praegu kõigil neljal areenil seisavad.

Mark Hulbert on MarketWatchi regulaarne kaastöötaja. Tema Hulberti hinnangud jälgivad investeeringute infolehti, mis maksavad auditeerimise eest kindlat tasu. Teda saab kätte aadressil [meiliga kaitstud].