Föderaalreserv ei näe tõenäolist majanduskrahhi, mis on tulemas, sest ta vaatab endiselt tahavaatepeeglisse, kus ta ei näe muud kui kõrge inflatsioon.
Oht tekib seetõttu, et tarbijahinnaindeksil ja isikliku tarbimiskulutuste hinnaindeksil – kahel kõige olulisemal inflatsioonimõõtjal – on peavarju kulude mõõtmises saatuslik viga.
" Kui teete varjupaikade hinnad valesti, on teie nägemus inflatsioonist samuti vale. "
Selle vea tõttu jäävad hinnaindeksid hinnastabiilsuse taastamise püüdlustes olulise pöördepunkti vahele. Fed võidab suure lahingu inflatsioonivastases võitluses, kuid poliitikakujundajad ei usu seda. See tähendab, et Fed tõstab tõenäoliselt intressimäärasid liiga kõrgele ja hoiab neid liiga kaua kõrgel, kuni ootab kinnitust, mis tuleb liiga hilja.
Joy Wiltermuth: Zillow näeb üürikasvu langust, kuid see pole see, mida Fed jälgib
Powell ei saa sellest aru
Föderaalreservi juhilt Jerome Powellilt küsiti selle kohta tema viimasel pressikonverentsil nädal tagasi pärast järjekordset suurt intressitõusu ja ta lubab lähikuudel intressimäärasid veelgi tõsta.
"Ma arvan, et varjupaikade inflatsioon püsib veel mõnda aega kõrgena," ütles Powell. "Ootame, et see langeks, kuid pole täpselt selge, millal see juhtub... Peate lihtsalt eeldama, et see jääb mõnda aega üsna kõrgeks."
Powell isegi ei vihjanud, et Fed on teinud olulisi edusamme varjupaikade kulude kontrollimisel. Võib-olla püüdis Powell lihtsalt jääda näruse sõnumi juurde, mida ta on püüdnud edastada, kuid võib-olla ei saa Powell ja teised poliitikakujundajad sellest tõesti aru.
Ärge tehke viga, varjupaikade hinnad langevad kiiresti, isegi kui see fakt ei ole hinnaindeksite koostamise viisi tõttu ametlikus inflatsioonistatistikas kohe näha. Varjupaik moodustab suure osa tüüpilise pere eelarvest ja moodustab kolmandiku tarbijahinnaindeksist (ja 15% PCE hinnaindeksist). Kui teete varjupaikade hinnad valesti, on teie nägemus inflatsioonist samuti vale.
Rex Nutting: Majade reaalsed hinnad langevad pärast kahekohalist tõusu, kuid leevendust ei kajastu inflatsiooniaruannetes niipea
Majahinnad langesid juulis pärast seda 6.9% aastas ajalooline tõus koduhindades üle 20% aastas, vastavalt kordusmüügi indeks teatas föderaalne elamumajanduse finantsagentuur teisipäeval. Case-Shilleri indeks, mis on kolme kuu keskmine, langes 2.9% aastamääraga.
Fed peaks selle uudise üle rõõmustama, sest ta kujundas selle agressiivselt üleööintressimäärasid tõstes
00 FF,
+ 0.01%,
mis tõstis hüpoteeklaenude intressimäärasid. Fed vähendab ka oma hüpoteegiga tagatud väärtpaberite osalust kvantitatiivse karmistamise kaudu, mis kipub tõstma hüpoteeklaenude intressimäärasid.
Föderaalreservil on ilmselt õnnestunud peatada inflatsioonifaktor: eluasemehindade tõus. Pikemas perspektiivis on loomulikult ainus viis peavarjude inflatsiooni ohjeldamiseks muuta taskukohasemad elamispinnad, viies pakkumise kooskõlla nõudlusega.
Nüüd oleme kõik üürilised
Siiski ei määra majade hind hinnaindeksites peavarju kulude mõõtmist, samuti ei mängi valitsuse elukalliduse hindamisel mingit rolli tegelikud hüpoteeklaenude, maksude, kindlustuse ja ülalpidamise kulud.
Selle asemel kasutab valitsus rendiühikute hinda ja eeldab, et majaomanikud maksavad sarnaseid kulusid, kuigi umbes kaks kolmandikku täiskasvanutest ei üüri, vaid elab oma kodus. Kolmandik on hüpoteegi ära tasunud.
Eeldus, et majaomanikud on täpselt nagu üürnikud, on vale. Tööstatistika büroo andmetel moodustavad üürnike jaoks peavarjukulud igal aastal umbes 34% nende omavahenditest tehtud kulutustest. tarbijakulude uuring. Hüpoteeklaenuga majaomanikele on see 27%. Majaomanikele, kellel ei ole hüpoteegi, on see 21%. Ja pidage meeles, et majaomanikud koguvad ka omakapitali.
Igasugune oletus, et 84 miljoni pere, kes omab oma kodu, elukallidust tuleks mõõta 47 miljoni üürilise palgaga, ei ole lihtsalt naeruväärne, vaid on saatuslikult vigane. Madala inflatsiooni ajal võib see olla vastuvõetav, kuid kõrge inflatsiooni ajal saadab see eeldus eksitava sõnumi.
Korterimaja üürihind ei järgi ostuhinda ideaalselt ja kipub 12-18 kuud maha jääma. See tähendab, et koduhindade langus juulis (ja arvatavasti ka hiljem) avaldub üürihinnas tegelikult alles järgmisel suvel. Ja enne seda ei kajastu see täielikult inflatsiooniandmetes.
Kõrgem kauem
. Fedi poliitika on jätkata intressimäärade tõstmist, kuni inflatsiooniandmed käsivad neil lõpetada. Kuid see poliitika on oma olemuselt tagurlik. See tähendab, et Fed jätab tõenäoliselt kõrvale kõik märgid edusammudest inflatsiooniootuste ohjeldamisel või tõhusa nõudluse vähendamisel, hävitades jõukust ja aeglustades sissetulekute kasvu.
See tähendab, et tõenäoline on tarbetult raske maandumine, mis põhjustab Ameerika majandusele ja selle inimestele rohkem valu. Rääkimata sellest, mida see teeb tta ülejäänud maailm.
Rex Nutting on MarketWatchi kolumnist, kes on majandusest kirjutanud rohkem kui 25 aastat.
Rohkem autor Rex Nutting
Ameeriklased tunnevad end mõjuval põhjusel vaesemana: leibkondade jõukust kahandasid inflatsioon ja hüppeliselt tõusvad intressimäärad
Peaaegu kõik majandusnumbrid on joondatud: USA majanduslangus on nüüd tõenäoline
Koduhinnad on tõusnud tavapärasest 100 korda kiiremini
Allikas: https://www.marketwatch.com/story/the-federal-reserve-thinks-inflation-is-higher-than-it-actually-is-because-its-following-flawed-information-11664301152?siteid= yhoof2&yptr=yahoo
Arvamus: Föderaalreservil puudub oma inflatsioonivastases võitluses oluline pöördepunkt, sest ta usub vigadesse andmetesse
Föderaalreserv ei näe tõenäolist majanduskrahhi, mis on tulemas, sest ta vaatab endiselt tahavaatepeeglisse, kus ta ei näe muud kui kõrge inflatsioon.
Oht tekib seetõttu, et tarbijahinnaindeksil ja isikliku tarbimiskulutuste hinnaindeksil – kahel kõige olulisemal inflatsioonimõõtjal – on peavarju kulude mõõtmises saatuslik viga.
" Kui teete varjupaikade hinnad valesti, on teie nägemus inflatsioonist samuti vale. "
Selle vea tõttu jäävad hinnaindeksid hinnastabiilsuse taastamise püüdlustes olulise pöördepunkti vahele. Fed võidab suure lahingu inflatsioonivastases võitluses, kuid poliitikakujundajad ei usu seda. See tähendab, et Fed tõstab tõenäoliselt intressimäärasid liiga kõrgele ja hoiab neid liiga kaua kõrgel, kuni ootab kinnitust, mis tuleb liiga hilja.
Joy Wiltermuth: Zillow näeb üürikasvu langust, kuid see pole see, mida Fed jälgib
Powell ei saa sellest aru
Föderaalreservi juhilt Jerome Powellilt küsiti selle kohta tema viimasel pressikonverentsil nädal tagasi pärast järjekordset suurt intressitõusu ja ta lubab lähikuudel intressimäärasid veelgi tõsta.
"Ma arvan, et varjupaikade inflatsioon püsib veel mõnda aega kõrgena," ütles Powell. "Ootame, et see langeks, kuid pole täpselt selge, millal see juhtub... Peate lihtsalt eeldama, et see jääb mõnda aega üsna kõrgeks."
Powell isegi ei vihjanud, et Fed on teinud olulisi edusamme varjupaikade kulude kontrollimisel. Võib-olla püüdis Powell lihtsalt jääda näruse sõnumi juurde, mida ta on püüdnud edastada, kuid võib-olla ei saa Powell ja teised poliitikakujundajad sellest tõesti aru.
Ärge tehke viga, varjupaikade hinnad langevad kiiresti, isegi kui see fakt ei ole hinnaindeksite koostamise viisi tõttu ametlikus inflatsioonistatistikas kohe näha. Varjupaik moodustab suure osa tüüpilise pere eelarvest ja moodustab kolmandiku tarbijahinnaindeksist (ja 15% PCE hinnaindeksist). Kui teete varjupaikade hinnad valesti, on teie nägemus inflatsioonist samuti vale.
Rex Nutting: Majade reaalsed hinnad langevad pärast kahekohalist tõusu, kuid leevendust ei kajastu inflatsiooniaruannetes niipea
Majahinnad langesid juulis pärast seda 6.9% aastas ajalooline tõus koduhindades üle 20% aastas, vastavalt kordusmüügi indeks teatas föderaalne elamumajanduse finantsagentuur teisipäeval. Case-Shilleri indeks, mis on kolme kuu keskmine, langes 2.9% aastamääraga.
Fed peaks selle uudise üle rõõmustama, sest ta kujundas selle agressiivselt üleööintressimäärasid tõstes
+ 0.01% ,
00 FF,
mis tõstis hüpoteeklaenude intressimäärasid. Fed vähendab ka oma hüpoteegiga tagatud väärtpaberite osalust kvantitatiivse karmistamise kaudu, mis kipub tõstma hüpoteeklaenude intressimäärasid.
Föderaalreservil on ilmselt õnnestunud peatada inflatsioonifaktor: eluasemehindade tõus. Pikemas perspektiivis on loomulikult ainus viis peavarjude inflatsiooni ohjeldamiseks muuta taskukohasemad elamispinnad, viies pakkumise kooskõlla nõudlusega.
Nüüd oleme kõik üürilised
Siiski ei määra majade hind hinnaindeksites peavarju kulude mõõtmist, samuti ei mängi valitsuse elukalliduse hindamisel mingit rolli tegelikud hüpoteeklaenude, maksude, kindlustuse ja ülalpidamise kulud.
Selle asemel kasutab valitsus rendiühikute hinda ja eeldab, et majaomanikud maksavad sarnaseid kulusid, kuigi umbes kaks kolmandikku täiskasvanutest ei üüri, vaid elab oma kodus. Kolmandik on hüpoteegi ära tasunud.
Eeldus, et majaomanikud on täpselt nagu üürnikud, on vale. Tööstatistika büroo andmetel moodustavad üürnike jaoks peavarjukulud igal aastal umbes 34% nende omavahenditest tehtud kulutustest. tarbijakulude uuring. Hüpoteeklaenuga majaomanikele on see 27%. Majaomanikele, kellel ei ole hüpoteegi, on see 21%. Ja pidage meeles, et majaomanikud koguvad ka omakapitali.
Igasugune oletus, et 84 miljoni pere, kes omab oma kodu, elukallidust tuleks mõõta 47 miljoni üürilise palgaga, ei ole lihtsalt naeruväärne, vaid on saatuslikult vigane. Madala inflatsiooni ajal võib see olla vastuvõetav, kuid kõrge inflatsiooni ajal saadab see eeldus eksitava sõnumi.
Korterimaja üürihind ei järgi ostuhinda ideaalselt ja kipub 12-18 kuud maha jääma. See tähendab, et koduhindade langus juulis (ja arvatavasti ka hiljem) avaldub üürihinnas tegelikult alles järgmisel suvel. Ja enne seda ei kajastu see täielikult inflatsiooniandmetes.
Kõrgem kauem
. Fedi poliitika on jätkata intressimäärade tõstmist, kuni inflatsiooniandmed käsivad neil lõpetada. Kuid see poliitika on oma olemuselt tagurlik. See tähendab, et Fed jätab tõenäoliselt kõrvale kõik märgid edusammudest inflatsiooniootuste ohjeldamisel või tõhusa nõudluse vähendamisel, hävitades jõukust ja aeglustades sissetulekute kasvu.
See tähendab, et tõenäoline on tarbetult raske maandumine, mis põhjustab Ameerika majandusele ja selle inimestele rohkem valu. Rääkimata sellest, mida see teeb tta ülejäänud maailm.
Rex Nutting on MarketWatchi kolumnist, kes on majandusest kirjutanud rohkem kui 25 aastat.
Rohkem autor Rex Nutting
Ameeriklased tunnevad end mõjuval põhjusel vaesemana: leibkondade jõukust kahandasid inflatsioon ja hüppeliselt tõusvad intressimäärad
Peaaegu kõik majandusnumbrid on joondatud: USA majanduslangus on nüüd tõenäoline
Koduhinnad on tõusnud tavapärasest 100 korda kiiremini
Allikas: https://www.marketwatch.com/story/the-federal-reserve-thinks-inflation-is-higher-than-it-actually-is-because-its-following-flawed-information-11664301152?siteid= yhoof2&yptr=yahoo