Arvamus: Arvamus: võla lagi on farss, mitte kriis

Selles, mida see tähendaks, on kahepoolsed kindlad kokkulepped. Kriis ähvardab. Vabariiklastest äärmuslaste jaoks on eelseisev kriis võimalus Ameerika ümber teha. Demokraatide (ja mõne ellujäänud peavoolu vabariiklaste) jaoks õigustab katastroofioht poliitiliselt ohtlikku hääletust lae tõstmiseks. Meedia jaoks -lahkus, õigeja keskus— see on draama, loll.

AP: USA kavatseb peagi võla maksimeerida, alustades poliitilist võitlust

Mis on kriis? Paul Van de Water eelarve ja poliitika prioriteetide keskusest paneb selle nii:

"Kui valitsus ei saaks laenata, peaks ta kehtestama järsu ja massilise kulutuste vähendamise, millel oleks laastavad tagajärjed kogu majandusele. Mõned leibkonnad, ettevõtted ja mittetulundusühingud ei saa oma arveid tasuda, kui nad ootavad makseid, mida valitsus neile seaduslikult võlgneb. Toetuste kärpimine koormaks riigi ja kohalike omavalitsuste eelarveid. Selline suur kulutuste langus viiks riigi majanduslangusse ja suurendaks tööpuudust. Pealegi raputaks valitsuse suutmatus kõiki oma arveid maksta finantsturge üle kogu maailma. See tekitaks tõsiseid kahtlusi riigi krediidivõimelisuses, vähendaks laenuandjate usaldust, seaks kahtluse alla dollari koha reservvaluutana ja suurendaks föderaalseid laenukulusid.

Van de Water on erapooletu. Ta eelistaks, et Kongress tühistaks võla ülemmäära täielikult. Kui see ei õnnestu, nõuab ta selle suurendamiseks puhast häält. Olen temaga nõus, aga kumbagi ei juhtu. Sellegipoolest tuleb tema argumendid nende sisuliselt vaidlustada. On aeg hüpe maha jätta ja faktidele otsa vaadata.

Vaata fakte

Esiteks, võla ülemmäära tõstmata jätmine ei tühista ühtegi juriidilist kulukohustust. Tõsi, võla lagi on seadusesse sisse kirjutatud. Kuid nii on ka sotsiaalkindlustus, Medicare, Medicaid, intressimaksed ja kõik muud kohustuslikud või eraldatud kulutused. USA rahandusamet peab järgima seadust. Võla lagi või mitte, see ei saa juriidiliselt ühtegi kohustust täitmata jätta.

Teiseks ei ole riigikassal seaduslikke volitusi sotsiaalkindlustus- või intressimakseid ega midagi muud kärbete jaoks välja tuua ja – niipalju kui mina tean – ei saaks ta neid makseid soovi korral peatada. Riigikassa teeb iga päev miljoneid makseid. Viimati, kui ma kontrollisin (Barack Obama presidentuuri ajal), ei olnud nende peatamiseks vajalik tarkvara kunagi volitatud ega eksisteerinud. Minu teada pole seda siiani olemas. Miks peaks? Sotsiaalkindlustus pole kordagi makset tegemata jätnud.

Kolmandaks, kui riigikassa viivitaks mõne arve tasumisega, jätkaks enamik ettevõtteid, valitsusi ja leibkondi – teades suurepäraselt, et katkestus on lühiajaline. Vajadusel saaks enamik lühiajaliselt laenata – selleks on pangad ja krediitkaardid. Elu ei lõpeks ja enamikul juhtudel vaevu aeglustuks.

Neljandaks ei pea riigikassa kulutamiseks võlga välja andma. Nagu kõik valitsused, kulutab ta tšekke kirjutades. See ei kogu raha esmalt võlakirjade emiteerimisega. Pigem emiteerib see võlakirju, et pakkuda erainvestoritele turvalist intressi kandvat vara vastutasuks tšekkide kirjutamisega loodud sularaha eest. Kui ta otsustab võlakirjade emiteerimise lõpetada (võla ülemmäära tõttu), on see probleem erainvestorite, mitte valitsuse jaoks, hoolimata sellest, mida kõrged riigiametnikud võib öelda.

Ei mingit ülemaailmset finantskriisi

Samuti ei tekiks ülemaailmset finantskriisi isegi siis, kui riigikassa õnnestuks lõpetada föderaalvõla intresside maksmine. Võlg oleks endiselt olemas; intressid ikka koguneksid. Kõik, kes soovisid võlga sularaha vastu vahetada, said seda teha avatud turul. Kui uut võlga ei väljastata, võib vana võla hind (maksejõuetus või mitte). tõusma, tuues intressimäärasid
TMUBMUSD10Y,
3.505%
alla (nagu juhtus 2011. aasta “võla lae kriisi” ajal, hoolimata a Standard & Poor'si versiooni alandamine). Miks? Sest kõik teaksid, et neile makstakse piisavalt kiiresti. Jah, aktsiaturg
SPX
+ 0.40%
võiks veel ühe sukelduda. Mis siis? See on seda teinud juba kuid.

Lõpuks on siin tõeline võlutrikk. Rahandusminister Janet L. Yellen on täielikult volitatud emiteerida plaatinamünti mis tahes nimiväärtuses, mille ta otsustab. Seadus, mis selle volituse andis, oli Kehtestatud 1997. aastal vabariikliku kongressi poolt. Yellen võib anda USA rahapajale korralduse emiteerida triljoni dollari suurune münt, millega riigikassa saab tagasi osta triljoni dollari väärtuses Föderaalreservis hoitavat riigikassa võlga. Kuna münt ei ole võlg, võlg langeks lae alla raamatupidaja pastaka tõmbega. Majanduslikke tagajärgi ei kaasneks; maailm väljaspool Föderaalreservi ja riigikassat see ei mõjutaks. Kelle nägu peaks mündile ilmuma? McCarthy tuleb meelde.

Ühesõnaga, võla lae imbrogli pole kriis, vaid farss. Farssi on tehtud korduvalt alates seaduse vastuvõtmisest 1917. aastal, mil USA oli sisenemas I maailmasõtta ja suurendanud riigivõlga. Kuid farss võib viia tragöödiani. Kui demokraadid on omade lõksus hirmuõhutamine, võivad nad nihilistidele foldida. nõuab kulutuste kärpimist vastutasuks võla ülemmäära suurendamise eest. Seda on varemgi juhtunud. Nagu ajakirjanik Ryan Grim tuletab meile meelde:

„Viimati, kui vabariiklased võitsid võlgade ülemmäära vastasseisu, oli Biden asepresident ja Obama administratsioon nõustus niinimetatud sekvestriga. Samuti leppisid nad kokku Bideni komitee loomises, mis üritas tollase Repsiga suurt tehingut sõlmida. Eric Cantor. Suur allahindlus oli aastaid Washingtoni palaviku unistus ja see hõlmaks teatud kombinatsiooni maksutõusudest ja sotsiaalkindlustuse, meditsiini ja muude sotsiaalkulude kärbetest ning idee on, et see oleks tohutult ebapopulaarne, kuid kui pooled teevad seda koos, siis valijatel pole kedagi, kelle peale seda maha võtta.

Oleme valmis võltskriisi ära hoidma, luues tõelise kriisi –pensionäridele, haigetele, õiguskaitse, majanduse ja (loomulikult) kõigi nende vihatud reguleerivate asutuste jaoks, keda pole veel hävitatud. See oht on reaalne. Võla lagi? See on lihtsalt pettus ja lõks.

James K. Galbraith, Austini Texase ülikooli Lyndon B. Johnsoni avalike suhete kooli valitsuse ja ärisuhete õppetooli juhataja, on Kongressi Ühismajanduskomitee endine tegevdirektor.

See kommentaar avaldati loal Projekti sündikaat - Võlalagi on punane heeringas

Veel föderaalrahandusest

"Annan neile kindla veto": Biden lubab vabariiklaste maksuseadused tagasi lükata

USA eelarvepuudujääk kolmekordistus detsembris 85 miljardi dollarini

Võitlus House'i kõneleja ametikoha pärast pakub "kurjakuulutavat pilti selle kohta, kuidas USA võla ülemmäära võitlus läheb", ütleb analüütik