Arvamus: olen alati revolutsiooniliste ettevõtete kallal lauda löönud. Nüüd leidsin end ostmas Inteli aktsiaid

Pooljuhtide tööstus seisab silmitsi potentsiaalse kümne aasta pikkuse tarnepiirangu probleemiga, mille see ettevõte suudab lahendada, andes talle potentsiaalse triljoni dollari suuruse kõrvaläri koos võib-olla veel ühe või kahega.

Ja kicker on hindamine: Intel kaupleb forvardhinna ja kasumi suhtega 14.2, võrreldes konkurentide Advanced Micro Devices Inc. forvard P/E suhtega 26.1.
AMD
-1.05%
ja 46.7 Nvidia Corp.
NVDA,
-2.10%.
Inteli dividenditootlus on samuti ligi 3%.

Veel kaks võrdlust – SPDR S&P 500 ETF
SPY,
+ 0.28%
kaupleb 19.7-kordse tähtpäevatulu ja Invesco QQQ Trustiga
QQQ,
-0.19%
(mis jälgib Nasdaq-100 indeksit
NDX,
+ 0.15%
) kaupleb forvard P/E juures 26.

Enamik investoreid arvab, et Intel on igav. Olin kuni viimase ajani nõus. INTC on olnud surnud raha juba aastaid. Ma kujutan ette, et kuna Intel on viimase 2 aasta jooksul kaubelnud madala teismeliste P/E ja dividendidega 3–10%, olles samal ajal märkimisväärselt kehvem peaaegu kõigist planeedi teistest pooljuhtide aktsiatest, on peaaegu kõik väärt investorid kaotanud. mingil hetkel laost sisse ja välja.

Sama võime öelda müügipoolsete analüütikute kohta, kellest enamik on ühel või teisel hetkel INTC-d uuendanud, et olla pettunud, kui aktsia põhimõtteliselt kuhugi ei läinud. Tegelikult on Inteli aktsiad endiselt kõvasti allpool oma dot-comi mulli tipphetki, kui 74.88. augustil 31 saavutasid need 2000 dollarit.

Inteli pikaajaline probleem

Inteli igav vanade protsessorite pooljuhtide äri on kaotanud turuosa AMD-le ja Apple Inc. enda disainitud kiipidele.
AAPL,
-0.17%
ja Google (haldab Alphabet Inc.
GOOG,
+ 0.75%

GOOGL,
+ 0.78%
) ja teised juba aastaid. Ettevõttest oli üsna palju saanud IBM-i või GE-laadne finantsinseneride ettevõte, kus annuiteediäri oli kahanev, tegevjuhid on igavad ja riskide võtmine puudub.

Suure laeva ümber pööramine

Aga siis panid nad selle mehe ettevõtte etteotsa. Nagu Inteli sait ütleb:

Tegevjuht Pat Gelsinger „alustas oma karjääri 1979. aastal Intelis, saades selle esimeseks tehnoloogiajuhiks ning olles ühtlasi Digital Enterprise Groupi vanem asepresident ja peadirektor. Ta juhtis peamiste tööstustehnoloogiate, nagu USB ja Wi-Fi, loomist. Ta oli algse 80486 protsessori arhitekt, juhtis 14 mikroprotsessoriprogrammi ja mängis võtmerolli Intel Core ja Intel Xeon protsessorite perekondades, mille tulemusel Intelist sai silmapaistev mikroprotsessorite tarnija.

Jah, Gelsinger lõi x86 kiibiplatvormi, mis muutis maailma. Ta on hiilgav ja tal on selle tõestuseks kogemusi. Mulle meeldib panustada särale (vt Panusta alati särale ja revolutsioonile or Kaubandushoiatus: panused särale (ja EV)).

Lähiajal näitavad kõik märgid, et ettevõtte uusim kiibistik Alder Lake on ilmselgelt parem kui AMD uusim sülearvuti ja lauaarvuti kiip (vt Core i9-12900HK ülevaade: Inteli Alder Lake sülearvutid purustavad konkurentsi or Inteli Alder Lake Mobile 12900HK pälvis esimestes arvustustes palju kiitust).

Inteli uusimad kiibid näivad olevat odavamad ja paremad kui konkurendid ning see on selline asi, mis võib suurendada brutomarginaali, kasvumäärasid ja lõpuks P/E kordajaid.

Samuti on olemas Sapphire Rapidsi kiibistik, mis on Inteli Xeon Scalable Processori kaubamärgi andmekeskuse serveri protsessori neljas põlvkond. Inteli sõnul "pakkub see suurimat hüpet andmekeskuse protsessori võimekuses kümne aasta või enama aasta jooksul."

INTC aktsiad tõenäoliselt kahekordistuksid, kui ettevõte võtaks neis kahes ettevõttes olulise osa ja oleks tõenäoliselt vähemalt veidi kõrgemal kui praegune kõrge 40 dollari tase.

Atraktiivne riski/tulu tasakaal

Üks põhjusi, miks mulle selle tehinguga seotud risk/tasu nii väga meeldib, on see, et negatiivne külg näib olevat piiratud umbes 20%-ga, samas kui teil on üsna head koefitsiendid, et aktsia võib turuosa kasvu korral kahekordistuda.

Ja siis on teil virtuaalne kõne võimalus Inteli autonoomse sõidukitehnoloogia MobileEye potentsiaalile, mis on kindlasti lähenemas probleemi lahendamisele koos Tesla Inc.
TSLA,
+ 0.65%,
Waymo ja võib-olla veel paar ettevõtet.

Ja mis kõige tähtsam, see on virtuaalne kõne võimalus tootmisäris, mis teeb kiipe teistele ettevõtetele, mis muudab Inteli nii veenvaks.

Taiwan Semiconductor Manufacturing Co.
TSM,
-1.41%,
Samsung Electronics Co.
005930
-0.72%
ja Intel püüab ehitada uusi pooljuhtide tehaseid, et rahuldada tohutut nõudlust kiipide järele kõiges alates autodest, arvutitest ja telefonidest kuni särkide, kantavate esemete, kingade, ukselinkide, tänavavalgustite ja teedeni – ilmselt peaaegu kõiges peale hambapasta.

Pooljuhtide tööstuse aastakäive ületas just poole triljoni dollari piiri ja on järgmise kümnendi või paari jooksul jätkuvalt peamiselt ilmalik kasvulugu. Intel sunnib USA valitsust ja osariikide valitsusi panustama, et aidata kinni maksta selle eest, mis järgmise viie aasta jooksul on tõenäoliselt ligikaudu 100 miljardit dollarit, mis investeeritakse uutesse tehastesse. Need tehased võivad tekitada triljoni dollari väärtuse, kui Intel sellest loobub ja nõudlus pooljuhtkiipide järele püsib sama kasvuga nagu see on olnud.

Intelil on lõpuks ometi mõned tõelised ja hämmastavad potentsiaalsed katalüsaatorid ning potentsiaal võita esimest korda aastate jooksul turuosa, isegi kui aktsiaturg seda vihkab. Siinne Inteli investeerimise seadistus meenutab mulle veidi aega, kui ma 45. aastal ostsin Tesla tagasi 2019 dollari jaotusega aktsia kohta, sest nagu Intel praegu, kahtlesid investorid ja analüütikud Teslas, kuigi ettevõte oli lõpuks otsustanud. end uute toodetega võitma ja turuosa võitma, kusjuures sõidukid ja uued tehased maksavad osaliselt kinni valitsused.

Minu sõprade vastused on sellest ajast saati, kui ma hiljuti Inteli ostma hakkasin, olnud sarnased nendega, mis Teslas 2019. aastal esimest korda ostma hakkasin või isegi siis, kui alustasin Apple'i ostmist 2003. aastal: šokk, ärritus või segadus.

Sellel Inteli investeeringul, nagu igal teisel, on oma riskid. Kuid tõusupotentsiaal ja tõenäosus muudab selle esmakordselt pärast Teslat 2019. aastal, kui näete mind uue idee kallal. Miski pole seal lihtne ja Intelil on selle potentsiaali realiseerimiseks ees palju tööd, nii et jään tasakaalukaks isegi siis, kui olen tõstnud INTC oma isikliku konto ja riskifondide esikolmiku positsioonile.

Plaanin mõlema koha nõrkuste kohta rohkem osta.

Olge ettevaatlik, nagu alati.

Cody Willard on MarketWatchi kolumnist ja ajakirja toimetaja Revolution Investingi uudiskiri. Willard või tema investeerimisühing võivad omada või kavatsevad omada selles veerus nimetatud väärtpabereid.