Arvamus: On aeg osta energiaaktsiate müügihind, alustades nendest 4 nimetusest

See on võimalus kõigile, kes energiarallist ilma jäid. Põhjus: põhjendamatud hirmud juhivad langust.

"Kas veel tuleb? Me ei arva nii,” ütleb Hennessy Energy Transition Fundi haldav nafta- ja gaasisektori ekspert Ben Cook.
HNRIX,
-1.91%
ja Hennessy Midstream Fund
HMSFX,
-1.97%.

Cook ja mina olime viimane energiakasv koos 2021. aasta novembris. Pärast väikest volatiilsust ja külgsuunalist tegevust tõusid XLE ja XOP kaheksa kuuga 52% kuni 58%.

Kolm tegurit viitavad nüüd veel ühele tugevale sammule energianimetuste osas, usub Cook: korralikud alusnäitajad, head hinnangud ja kindlad rahavood. Goldman Sachs ennustab, et suure kapitalisatsiooniga energiaaktsiad tõusevad aasta lõpuks 30% või rohkem ning tema ostureitinguga aktsiad võivad tõusta 40% või rohkem.

Pidage meeles, et keegi ei saa kunagi nimetada täpset põhja turul või rühmas. See ei ole selline üleskutse, et panustada talu kiirete rikkuste eest.

Siin on lähemalt.

1. Soodsad põhialused

USA uurimis- ja tootmisvarud on nii palju langenud, et loodavad West Texas Intermediate'i barreli hinnaks 50–60 dollarit.
CL.1,
+ 4.24%,
ütleb Cook, praegu umbes 100 dollarilt alla. "Me arvame, et aktsiate hinnakujundus on halvem olukord, kui praegu turu põhinäitajates kajastub," lisab ta.

Tõepoolest, WTI 2023. aasta futuurikõver näitab järgmisel aastal 88 dollarit naftabarreli kohta.

Tulevaste tarnete hinnad on kurikuulsalt muutlikud. Kuid see naftahinna "prognoos" 88 dollarit WTI jaoks on kooskõlas Goldman Sachsi "tsükli keskpaiga" naftahinna prognoosiga, milleks on WTI jaoks 85 dollarit ja Brenti jaoks 90 dollarit. See on mõttekas ka järgmistel põhjustel.

Pakkumine on piiratud. Selle põhjuseks on asjaolu, et naftaettevõtted on uuringutesse ja tootmise arendamisse vähe investeerinud. See aitab selgitada, miks varud on nüüd oluliselt madalamad kui ajaloolised hooajalised normid.

"Kui tarnepadi on saadaval väga vähe, võivad tootmismahtude edasised häired, nii geopoliitilised kui ka tormidega seotud, viia hinnad oluliselt kõrgemale," ütleb Cook.

Rohkem: USA nafta on kukkunud – mida see ütleb majanduslanguse hirmude ja kitsaste toornafta tarnete kohta

Plus: Analüütikud väidavad, et USA toornafta varud vähenesid energiaministeeriumi viimastel andmetel

Seal jääb nõudlus püsima. Ilmnevad majanduslanguse väljavaated on energiagruppi tugevalt tabanud. Kuid see võib olla vale hirm. Kuigi majanduslangus vähendaks nõudlust USA-s ja Euroopas, kasvab nõudlus Hiinas, kuna see jätkab COVID-i sulgemispiirangute tühistamist.

Pealegi pole majanduslangus isegi tingimata kaartides. "Kuigi majanduslanguse tõenäosus tõepoolest kasvab, on naftaturul enneaegne sellistele muredele järele anda," ütleb Goldman Sachsi energiauuringute juht ja vanemtoormestrateeg Damien Courvalin. "Usume, et see [energiasektori aktsiate] samm on ületanud."

Maailmamajandus kasvab endiselt ja naftanõudlus kasvab Aasia taasavamise ja rahvusvaheliste reiside taastumise tõttu veelgi kiiremini, märgib ta.

„Jätame põhiseisukoha, et majanduslangust hoitakse ära,“ ütleb Ruhani Aggarwal JP Morgani ülemaailmsest toorainete uurimisrühmast. Pank hindab järgmise 12 kuu majanduslanguse tõenäosuseks 36%.

Venemaa nafta voolab edasi. Vaatamata põhjendatud pahameelele Venemaa sissetungi üle Ukrainasse, ei ole Euroopa Liit olnud Venemaa tarnete turult eemal hoidmisel tegelikult tõhus. Euroopa ostab endiselt Venemaa naftat ning sealne nõudluse puudujääk kompenseeritakse Hiinast ja Indiast ostmisega.

Euroopa viimane plaan on kehtestada hinnalaed, et piirata Venemaa finantskasu. Pole selge, kuidas see toimima hakkab. Kuid see võib anda tagasilöögi. Halvima stsenaariumi korral võtab Venemaa kätte ja kärbib tootmist piisavalt, et saata nafta 190 dollarini barreli kohta, kirjutab Natasha Kaneva JP Morgani ülemaailmsest toorainete uurimisrühmast. „Venemaa oli juba näidanud üles valmisolekut peatada maagaasi tarned EL-i riikidele, kes keeldusid maksenõudeid täitmast,“ ütleb Kaneva.

2. Hinnangud

Mõõdetuna ettevõtte väärtuse ja oodatavate rahavoogude alusel, on energiakontsern praegu kõige odavam sektor, ütleb Hennessy's Cook.

3. Vaba rahavoog

USA energiaettevõtted tagastavad aktsionäridele jätkuvalt palju raha dividendide ja tagasiostude kaudu, märgib Cook. See toetab aktsiahindu.

S&P 500 energiaettevõtete vaba rahavoo tootlus (rahavoog jagatud aktsia hinnaga) on kõrgem kui mis tahes muu S&P sektori oma. Analüütikute 2022. aasta konsensusprognooside põhjal toovad USA energiaettevõtted 15% vaba rahavoo tulu ning uuringu- ja tootmisettevõtted 20% vaba rahavoo tulu, ütleb Cook.

Need numbrid kinnitavad grupi odavust.

See Goldman Sachsi diagramm näitab, et kõik võrreldavad müügid viimastel aastatel on olnud ostuvõimalused, võttes arvesse neid tõusutegureid.

Eelistatud ettevõtted

Cook toob need kolm ettevõtet lemmikutena välja.

Exxon Mobil

Energia nimetus Exxon Mobil
XOM,
+ 4.00%
Cook ütleb, et ettevõttel on mitmekesine ärimudel, mis vähendab aktsiate volatiilsust. See on tootja, nii et energiahinna tõus toetab aktsiat.

Kuid sellel on ka naftakeemiaosakond, mis toodab naftapõhiseid materjale, nagu polüetüleen, mida kasutatakse plasttoodetes, näiteks toidukonteinerites. See äritegevus võib kompenseerida energiahindade nõrkuse negatiivset mõju.

Sellel on ka vedelgaasiäri, mis ekspordib USA-st veeldatud maagaasi. See osakond saab kasu veeldatud maagaasi hindade järsust tõusust Euroopas ja Aasias, mis on seotud Venemaa maagaasi tarnehäiretega.

EOGi ressursid

See USA energiatootja
EOG,
+ 4.75%
Cook ütleb, et sellel on riigi kõrgeima kvaliteediga põlevkivibasseinid. See annab EOG-le kulueelise kaaslaste ees ja toetab tugevat rahavoogu. EOG-l on ka häid tulemusi kaevude tootlikkuse suurendamisel ja kulude kärpimisel.

Cheniere energia

Nagu Exxon, see Louisianas asuv ettevõte
LNG,
+ 6.35%
ekspordib veeldatud maagaasi Euroopasse ja Aasiasse. Nii et ka see saab kasu dramaatilistest maagaasi ja veeldatud maagaasi hinnatõusudest, võrreldes USA maagaasi hindadega. Taustal maksab Cheniere oma võlga, mis peaks võimaldama Cheniere'il järgmise kaheksateistkümne kuu jooksul oma dividende suurendada. Küpseta.

Dividendide maksjad

Goldman eelistab kõrgeid dividende maksvaid ja madalate beetaaktsiatega energiaettevõtteid, mis tähendab, et nende aktsiad on stabiilsemad ja liiguvad vähem kui sektor või kogu turg. Selles grupis on Goldmani lemmik Pioneer Natural Resources
PXD,
+ 3.64%.
Goldmanile meeldib ettevõtte tohutul hulgal arendamata varasid Permi vesikonnas ning tugev bilanss ja vaba rahavoog, mis toetavad kindlat 7.8% dividenditootlust.

Goldmani aktsia 12-kuuline sihthind on 266 dollarit.

Michael Brush on MarketWatchi kolumnist. Avaldamise ajal ei olnud tal positsioone üheski selles veerus mainitud aktsias. Brush on oma aktsiate uudiskirjas soovitanud XOM-i ja LNG-d, Varu suurendamine. Jälgi teda Twitter @mushushock.