Arvamus: viis energiaettevõtet näevad oma juhtidelt tõusuteel aktsiate ostmist

Eelmisel nädalal toimunud pressibriifingul ennustas ta Brenti toornaftat
BRN00,
+ 0.18%
maksab järgmisel aastal keskmiselt 100 dollarit barreli kohta ja kaupleb 110 dollarini. Brent kauples hiljuti 77 dollariga barreli kohta. Blanch arvab, et West Texas Intermediate toornafta
CL.1,
-0.49%
on järgmisel aastal keskmiselt 94 dollarit, võrreldes hiljutiste tasemetega umbes 72 dollarit. Ma ütlen teile allpool, miks see on mõttekas.

Lisateavet energiainvesteeringute kohta: Need investorid ootavad nafta- ja gaasiaktsiate kasumit

Hindamisel on energiaaktsiad vaatamata suurele tõusule odavad.

"Need aktsiad ei ole mingil juhul kallid," ütleb Hennessy Energy Transition Investori fondi haldav Ben Cook.
HNRGX,
-0.75%.

Suure kapitalisatsiooniga uurimis- ja tootmisettevõtted kauplesid hiljuti 3.7-kordse EBITDA-ga (kasum enne intresse, makse, kulumit ja amortisatsiooni). Ajalooliselt on nad kaubelnud neli kuni kuus korda, ütleb Cook. Energiaaktsiad moodustavad S&P 5 indeksist 500%.
SPX
+ 0.47%
— see on tunduvalt alla 8% keskmise viimase 10 aasta jooksul.

"Sektorisse saab veel raha tagasi tulla," ütleb ta.

Cooki tasub kuulata, sest Morningstari andmetel ületab tema Hennessy fond energiaaktsiate kategoorias konkurente viimase kolme aasta jooksul 6 protsendipunkti võrra.

See toetab ka hindamisjuhtumit: Bank of America's Blanch kahtleb, et nafta langeb siit palju. Ta ütleb, et "80 dollarit on Brenti uus 60 dollarit," viidates Brenti kauplemisvahemiku viimaste aastate 60-dollarilisele põhjale. Blanch viitab tootmiskvootide kärpetele OPEC+ poolt ja Bideni administratsiooni kohustusele alustada strateegilise naftavaru uuesti täitmist, kui WTI langeb alla 80 dollari barreli eest.

Suures plaanis arvab Blanch, et naftakasutus päevas kasvab sel aastal 1.55 miljoni barreli võrra ligikaudu 99.6 miljoni barreliga päevas (BPD). Ta arvab, et nõudlus jõuab järgmise aasta neljandaks kvartaliks 102.4 miljoni BPD-ni ja pakkumisel on raske sammu pidada.

Siin on viis põhjust, miks toornafta alapakkumine toob kasu naftafirmade aktsiaid omavatele investoritele.

1. Hiina avatakse uuesti

Hiina majandus elavneb, kui Covidi nullpoliitikat leevendatakse ja valitsus pakub stiimuleid, ütleb Blanch. "Hiina peab uuesti avama, sest USA ja Euroopa on majanduslanguses või sellele lähedal. Seega ootab Hiinat ees raske aeg, kuna ta on elanud Euroopa ja USA nõudlusest,” ütleb ta. Taasavamine suurendaks Hiina naftanõudlust 5% võrra.

2. Föderaalreserv pöördub esimese kvartali jooksul

Kui Blanchil on õigus ja Fed loobub intressimäärade tõstmisest järgmise nelja kuu jooksul, oleks see maailmamajanduse jaoks bullish. Tema naftaprognoos eeldab järgmisel aastal globaalse SKT kasvu 2.4%. Koos ülemaailmse rahvastiku kasvuga toetab see naftanõudlust.

3. Mahutavus on napp

Arvestage seda kroonilise alainvesteerimisega energiasse, ütleb Steve Schuster, Bridge Street Asset Managementi rahahaldur, kes on kogu aasta energiavarude osas olnud tõusuteel. "Ei ole olnud piisavalt arendustööd."

Blanch ütleb, et OPEC+ on oma tootmiseesmärkidest 3.4 miljonit BPD puudu, mis on selge märk sellest, et OPEC+-l on piiratud suutlikkus rahuldada kasvavat nõudluse mahtu. Ta märgib, et Saudi Araabial ja Araabia Ühendemiraatidel on kokku vähem kui miljon BPD vaba toodangut. 

Asja teeb hullemaks see, et uude võimsusesse investeerimine jääb maha. Blanchi hinnangul ulatub see tänavu 400 miljardi dollarini. See on ajalooliselt madal. Viimati, kui nafta oli 100. aastal keskmiselt üle 2014 dollari barreli kohta, oli see näitaja aastas 761 miljardit dollarit. „Ülemaailmne platvormide arv on praegu naftahindade suhtes poole tundlikum kui varem. Ajalooliselt on väga madala vaba tootmisvõimsusega perioode seostatud keskmisest kõrgemate naftahindadega,“ ütleb Blanch.

4. Varud on endiselt väikesed

OECD naftavarud on 3.96 miljardit barrelit. See on selle aastaaja madalaim tase alates vähemalt 1986. aastast. „Naftahinna tõusuks pole palju vaja,” ütleb Blanch.

5. USA ei tule appi

USA põlevkiviettevõtted on olnud naftahinna tõusu ajal suurimad tootjad. Kuid seekord see ei kordu. USA tootjad põletati seda tehes mitu korda viimase kümnendi jooksul. Nüüd on mantraks finantsdistsipliin ja raha tagastamine aktsionäridele dividendide ja tagasiostude kaudu.

See mõtteviis jätkub, ütleb Cook. Lisaks on tootmise suurendamine keeruline seadmete ja tööjõu nappuse ning tööjõu- ja tarvikute kasvavate kulude tõttu. Blanch ütleb, et puurimisplatvormide keskmised päevamäärad kasvasid sel aastal peaaegu 50% ja materjalide, nagu terastoru, hind on alates 300. aasta algusest kasvanud üle 2020%.

Ta ütleb ka, et USA põlevkivitootmise varud on langenud 10 aasta pakkumiseni. "Puurimise kahekordistamine vähendab laoseisu viie aastani ja siis on teie ettevõte läbi," ütleb ta. Ja põlevkivi, mis alles jääb, on vähem produktiivne. "USA ei ole enam swingitootja," järeldab Blanch.

varud

Lihtne viis kokkupuudete saamiseks on osta sellise energiafondi nagu Cook's Hennessy Energy Transition Investor või suure laiapõhjalise ETFi aktsiaid sellistelt nagu State Street Global Advisors.
XLE,
-0.92%
või Vanguard
VDE,
-1.02%.

Kuid kui teile meeldib aktsiaid omada, võib energiasaadete järgimine end sageli ära tasuda. Soovitasin Empire Petroleum Corp.
EP
-1.37%
minu aktsiakirjas Brush Up on Stocks (link asub allpool) 9 dollari vahemikus 15. juulil 2022 ja nelja kuuga tõusis see 82%, võrreldes Vanguard Energy Index Fundi ETFi 34%ga. .

Uus kindlusenergia
NFE,
-2.77%
oli detsembri alguse seisuga tõusnud 395% alates sellest, kui ma seda soovitasin 23. juunil 2019, võrreldes Vanguardi fondi 73% -ga. Need nimed meeldivad mulle siiani ja kuuluvad mulle. Kuid ma soovitaksin pigem energianimesid, mille värske siseringi ostmine on praegusele tasemele lähemal.

Energiaülekande LP

• Jaotuse saagis: 8.5%.

• Turukapital: 38.7 miljardit dollarit.

• Siseringi ost: Energy Transfer LP
  JA,
  -1.68%
  juhatuse esimees ja kaasasutaja Kelcy Warren ostis viimase kolme kuu jooksul 73 miljoni dollari väärtuses partnerlusüksusi hinnaga kuni 12.39 dollarit.

See keskmise energiatranspordi usaldusühing saab kasu suurenenud maagaasinõudlusest USA-s ja välismaal. Sellel on ka Lake Charlesi vedelgaasi tehas, mis võidakse järgmise paari kuu jooksul töötada, ütleb Cook.

Texase Vaikse ookeani maa

• Dividenditootlus: 0.47%.

• Turukapital: 20 miljardit dollarit.

• Siseringi ostmine: suuromanik nimega Horizon Kinetics Asset Management jätkab pigem ostmist kui müümist fenomenaalse aktsiatugevusega.

Texas Pacific Land Corp
TPL,
-1.04%
aktsia on tõusnud 44%, kuna ma seda selles pakkusin fondihalduri profiil septembri keskel umbes 1,800 dollarit, mis on viis korda rohkem kui energia-ETFidel. See on tõusnud 360% alates sellest, kui ma seda esimest korda oma aktsiakirjas 2020. aasta augustis välja pakkusin, mis on rohkem kui kaks korda suurem kui energiafondide puhul. Aga tundub, et ikka tasub osta.

Texas Pacific Land omab palju kinnisvara energiarikkas Permi vesikonnas Texase lääneosas. Tema energiavarad on 100% renditud, kuid seni on arendatud vaid 7%, nii et potentsiaal on tohutu, ütleb James Davolos Kinetics Market Opportunitiesist.
KMKNX,
-1.09%
ja kineetika paradigma
WWNPX,
-1.02%
raha.

Samal ajal alahindavad investorid ettevõtte tulusid sellistele ettevõtetele nagu Occidental Petroleum Corp. renditud arendusõiguste eest.
HAPP,
-1.38%,
ConocoPhillips
COP,
-2.33%
ja Chevron
CVX,
-0.20%,
ütleb Davolos.

Comstocki ressursid

• Dividenditootlus: 2.5%.

• Turukapital: 3.9 miljardit dollarit.

• Siseringi ostmine: Insaiderite klaster, sealhulgas tegevjuht, ostis septembris aktsiaid kuni 2.5 miljoni dollari väärtuses hinnaga kuni 19.50 dollarit.

Comstock Resources Inc.
CRK,
-4.42%
on maagaasitootja Põhja-Louisianas ja Ida-Texase osariigis Haynesville'i kiltkivis, mis on eelis, kuna see asub lahe ranniku veeldatud maagaasi eksporditehaste lähedal.

WeatherBell Analytics prognoosib sel aastal tavapärasest külmemat talve. See toetaks lähiajal maagaasi hindu. Kuid üks risk on see, et Blanch arvab, et maagaasi hinnad langevad 4.50. aastal 2023 dollarini MMBtu kohta, kuna pakkumine kasvab nõudluse rahuldamiseks.

See stsenaarium võib olla juba hinna sees. Aktsia on odav, ütleb Schuster. See kaupleb ettevõtte väärtusega 2023. aasta võlgadega korrigeeritud rahavoogude suhtega 3.2, võrreldes 4-ga Stifeliga hõlmatud viiest USA keskmise turukapitalisatsiooniga maagaasiettevõttest koosnevas grupis. Dallas Cowboysi omanik ja naftamagnaat Jerry Jones on suurim aktsionär.

Black Stone Minerals LP

• Jaotus tootlus: 10%

• Turu ülempiir: $ 3.9 miljardit

• Siseringi ostmine: tegevjuht Tom Carter on ostnud aktsiaid 2.6 miljoni dollari väärtuses hinnaga kuni 19.50 dollarit.

Black Stone Minerals LP
BSM,
-2.84%
on peamiselt maagaasitootja, kellel on osalused 41 osariigis ja kõigis suuremates basseinides, sealhulgas Haynesville'is ja Permi basseinis. Kolmanda kvartali toodang kasvas järjestikku 23% ja puhaskasum kasvas 9%, 168.5 miljoni dollarini. Tegevjuht Tom Carter loodab, et järgneb. "Oleme põnevil, et hoog läheb neljandasse ja järgmisele aastale," ütles ta kolmanda kvartali tulukõnes. Ta toetas seda tohutu siseringi ostmisega aktsiate tugevuse põhjal, mis on siseringi ostuanalüüsi tõususignaal.

Loodevesi

• Dividenditootlus: puudub.

• Turukapital: 1.6 miljardit dollarit.

• Siseringi ostmine: suuromanik ostis novembris 11 miljoni dollari väärtuses hindadega kuni 30.34 dollarit.

Tidewater Inc.
TDW,
+ 0.52%
rendib laevu avamere tootmiseks ja arendamiseks. Siseostmise tegi investor nimega Robert Robotti, kes on minu kogemuse järgi kindel energiasektori analüütik. Järjestikuselt kasvas kolmanda kvartali müük 17% 192 miljoni dollarini, osaliselt tänu omandamisele. Hinnakujundus ja autopargi kasutamine paranes. Ka vaba rahavoog muutus positiivseks.

"Avamerelaevatööstus oli jõudnud pöördepunkti," ütles tegevjuht Quintin Kneen kolmanda kvartali tulukõne ajal.

Michael Brush on MarketWatchi kolumnist. Avaldamise ajal oli tal pikad ametikohad EP-s ja NFE-s. Brush on oma börsiuudiskirjas soovitanud EP, NFE, ET, TPL, CRK, BSM ja TDW, Varu suurendamine. Jälgi teda Twitteris @mbrushstocks.