Arvamus: aktsiate suur müügilaine annab võimaluse osta, ütleb Baroni juht, kellel on 20% oma fondi varadest Teslas

"See on päris hea ostuvõimalus," ütleb David Baron Baron Focused Growth Fundist 
BFGFX,
-0.76%.
"Isegi kui järgmisel aastal toimub aeglustumine, on paljude aktsiate kasum üsna karm."

Keegi ei tea kindlalt, mis tulevik toob. Aga Baron on tema plaadi järgi otsustades kuulamist väärt. Morningstar Directi andmetel ületab tema fond oma keskmise kapitalisatsiooniga kasvukategooriat ja Morningstar USA keskmise kapitalisatsiooni laiaulatuslikku kasvuindeksit 14 protsendipunkti võrra aastapõhiselt viimase viie aasta jooksul. See on suur ületulemus.

Konks on selles, et see võib olla aktsiate valijate turg.

"Kõik ei tööta koos," ütleb Baron.

Siin on kolm võimalust selle lahendamiseks.

1. Saate selle probleemi lahendada, jättes juhtimise kellegi teise, näiteks Baroni hooleks. Tema fond saab kõige kõrgemalt Morningstarilt viis tärni ja see nõuab 1.3% kuludest.

2. Võite heita pilgu tema portfelli, et leida aktsiaideid. „Aeglustumine ei muuda meie väitekirja meie aktsiate kohta. Meie ettevõtted jätkavad uuendusi ja kasvavad,“ ütleb Baron.

3. Veelgi parem, võta kasutusele “eluaegne söök” ja mõelge, mida saate temalt investeerimise kohta õppida.

Ma käsitlesin kahte viimast lähenemisviisi hiljutises vestluses Baroniga tema investeerimisviisist ja tema suurimatest – ja viimati ostetud – positsioonidest.

Siin on viis peamist õppetundi, mis võivad aidata teil oma tootlust parandada, ja igaühe kohta on näited aktsiatest.

1. Hoidke kontsentreeritud asendeid

See ei sobi kõigile. Suur osa investeerimisest on seotud riskide juhtimisega ja suured positsioonid suurendavad teie riski märkimisväärselt, sest kui need lähevad halvasti, kaotate palju raha. Kuid ikka ja jälle märkan, et investorid, kes ületavad tootlust, teevad seda sageli suure positsiooni suuruse kaudu. (Loe see teine ​​veerg Kirjutasin.) Rääkige finantsnõustajaga, et näha, kas see sobib teile. Kuid Baron ei kahtle tema enda fondi osas. Maailmas, kus paljud juhid seavad oma portfelli riskipositsiooni üksikutele nimedele 2–3%, on Baroni fondis üle 56% portfellist kaheksas aktsias. Igaüks neist on 4.5% või rohkem.

Vaieldamatult suurim kontsentreeritud positsioon on Tesla
TSLA,
-1.10%,
20.4% juures. Baron Funds saavutas Teslas suure positsiooni enne, kui see muutus paraboolseks, ja jäi siis vaatamata vitrioolne skeptitsism Tesla tegevjuhi Elon Muski poole.

Pärast aktsia suurt liikumist 2020. aastal vähendas fond seda veidi, kuid Baron hoiab tohutut positsiooni.

"Me näeme nii palju potentsiaali, et me ei taha müüa," ütleb Baron. "Kõikidest ettevõtetest, mida ma kajastan, ja [need] analüütikud tulevad minu juurde, on ettevõte, mille suhtes tunnen kõige rohkem usaldust, Tesla."

Baron arvab, et aktsia võib vähem kui kümne aastaga siiski kolmekordistuda. Mis selle sealt saab?

Tesla on loonud tugeva kaubamärgi, millel puudub turundus ja tal on 25% turuosa elektriautodes, mille kasutuselevõtt on alles väga varajases staadiumis. Vaid umbes 4% sõidukitest on elektrilised.

"Inimesed arvavad, et oleme aeglustumas, kuid nõudlus nende autode järele pole kunagi olnud parem," ütleb ta.

Tesla tarnis eelmisel aastal miljon autot. See tarnib järgmisel aastal kaks miljonit ja kümnendi lõpuks jõuab see 20 miljonini aastas, ennustab Baron. Tesla toodab kõrget brutomarginaali ülemise 20% ulatuses, kuna umbes 50,000 36,000 dollari eest müüdavate autode valmistamine maksab umbes XNUMX XNUMX dollarit. Baron arvab, et Tesla akuäri võib lõppkokkuvõttes olla sama suur kui autoäri.

Järgmised neli suurt kontsentreeritud positsiooni on eraomandis olev Space Exploration Technologies (mida juhib ka Musk), kindlustusandja Arch Capital Group.
ACGL,
-0.63%,
Hyatt hotellid
H,
-0.47%
ja kinnisvaraturu analüüsifirma CoStar Group
CSGP,
-1.47%,
igaüks 5–6%. (Omadused kehtivad juuni lõpust.)

2. Investeeri kasvu

Baron pöörab tähelepanu väärtushinnangutele, kuid portfellil on kasvu kallutatus.

See toob kaasa suure kokkupuute mängu- ja majutussektoris, mis moodustab 20% portfellist. Baron, kes oli kunagi Jefferies Groupi hasartmänguanalüütik, loodab tugevat kasvu, kuna inimesed soovivad jätkuvalt pandeemilisest sulgemisest vabaneda.

"Inimesed mõistsid pandeemia ajal, et elu on lühike, ja nad tahavad välja tulla ja asju teha," ütleb ta.

Baron kallutab oma kokkupuudet mängu- ja majutusettevõtetega, mis teenindavad suurema sissetulekuga tarbijaid.

Baron arvab, et isegi majanduslanguse ajal peaksid need ettevõtted tootma rahavoogusid üle 2019. aasta taseme. Jõukamad kliendid vähendavad iga majanduslanguse korral kulutusi vähem. Need ettevõtted on muutunud tõhusamaks, suunates oma turundust paremini ja kärpides mõningaid klientide hüvesid. Osaluste hulka kuuluvad Hyatt, Red Rock Resorts
RRR,
-1.58%,
MGM Resorts International
MGM,
-0.90%
ja Vail Resorts
mtn,
+ 0.98%.

Baron tsiteerib ka Krispy Kreme
DNUT,
+ 0.61%
kasvupotentsiaaliga nimena, kuna see suurendab jätkuvalt oma kohalolekut turul, mida Krispy Kreme nimetab "müügipunktideks". See hõlmab selliseid asju nagu silmapaistvad väljapanekud esmatarbekauplustes ja supermarketites. Baron arvab, et Krispy Kreme võib teenida 20% aastakasumi kasvu, mis kahekordistab aktsia järgmise kolme kuni nelja aasta jooksul.

3. Investeerige asutajate kõrval

Akadeemilised uuringud kinnitavad, et asutajate juhitud ettevõtted kipuvad olema paremad. Mõelge veebisaidile Amazon
AMZN,
-1.57%
ja Facebooki vanem Meta Platforms
META,
-0.54%,
mis edestas oluliselt turgu.

Vähemtuntud nimi Baroni valdustest, mis sobib selle arvega, on Figs
FIIGID,
-6.99%.
Ettevõte müüb koorijaid, laborimantleid ja nendega seotud tervishoiusektori rõivaid, mis on loodud mugavuse, stiili ja vastupidavuse tagamiseks. Viigimarjade aktsia on vahetult pärast 10. aasta mais toimunud esmast avalikku pakkumist langenud järsult alla 50 dollari tasemelt umbes 2021 dollarilt.

Baron võrdleb viigimarju Under Armouriga
UAA,
-9.77%,
populaarne spordirõivaste ettevõte. "Inimesed armastavad oma toodet," ütleb ta.

Ta arvab, et müük võib kolme aastaga kahekordistuda miljardi dollarini. Ettevõtet juhivad kaasasutajad Heather Hasson ja Trina Spear. Tegu on Baroni uue ametikohaga alates teisest kvartalist.

Baroni portfellis on veel üks asutajate juhitav ettevõte CoStar, mis pakub uuringuid ja teadmisi kommertskinnisvara suundumuste ja hindade kohta. Ettevõttel on konkurentsieelis, kuna sellel on valdkonna suurim uurimisrühm ja ettevõte on tegutsenud üle 20 aasta. Ettevõte laieneb elukondliku kinnisvara turu analüüsimisele. See võib aidata CoStaril järgmise viie aasta jooksul tulusid neljakordistada või rohkem, ütleb Baron. Asutaja Andrew Florance on tegevjuht.

4. Otsige suuri turuvõimalusi

Hea näide on Tesla, kelle 25% osakaal elektrisõidukite äris moodustab vaid 4% kogu sõidukiturust. Nii on ka teine ​​Muski ettevõte: Space Exploration Technologies.

SpaceX-il on kaks ettevõtet: Starlinki Interneti-teenus, mida toetab satelliitide konstellatsioon, ja raketiheitmise äri. Starlinkil on suur potentsiaal, sest maailmas on 3.5 miljardil inimesel Interneti-ühenduseta.

"See võib olla triljoni dollari suurune äri, millel on äärmiselt kõrged marginaalid," ütleb Baron.

Starlink sõlmis hiljuti lepingu Royal Caribbeaniga
RCL,
-13.15%
ja T-Mobile USA
TMUS,
-0.35%
klientidena. Raketiäril on suur kasvupotentsiaal, sest SpaceX saab käivitada ühe kümnendiku NASA kuludest.

Baron arvab, et SpaceX võib järgmise seitsme kuni kümne aasta jooksul olla 10-aastane. Tavainvestorite probleem on see, et SpaceX on endiselt privaatne ja võib kuluda aastaid, enne kui see börsile läheb, kuna see ei vaja sularaha, ütleb Baron. Kui te pole akrediteeritud investor, on erabörsil noteeritud aktsiaid raske hankida. Sellega kokku puutumiseks on Baroni fondi omamine üks võimalus.

5. Võtke natuke ballasti

Kiiresti kasvavate nimede puhul on oht, et nende aktsiad võivad tugevalt langeda, kui kasv veidi komistab. Momentum investorid kasvunimedesse müüvad kiiresti.

Et tasakaalustada kiiresti kasvavate ettevõtete, nagu Tesla ja SpaceX, riski, meeldib Baronile kindlustuses ja edasikindlustuses kasutada potentsiaalselt ohutumaid nimesid, nagu Arch Capital Group. Arch Capitali aktsia näib olevat mõistliku hinnaga 1.5 korda suurem kui 31.37 dollari bilansiline väärtus. Kindlustussektori netopreemiad kasvasid teises kvartalis aastaga 27.5%. Baron arvab, et aktsia võib nelja-viie aasta pärast kahekordistuda.

Michael Brush on MarketWatchi kolumnist. Avaldamise ajal kuulusid talle TSLA, DNUT, AMZN, META ja RCL. Brush on oma börsiuudiskirjas soovitanud TSLA, RRR, MGM, DNUT, AMZN, META ja RCL, Varu suurendamine. Jälgi teda Twitteris @mbrushstocks.