Arvamus: ameeriklased tunnevad end mõjuval põhjusel vaesemana: inflatsioon ja Föderaalreservi karmistamine kahandasid leibkondade jõukust

Praegustes dollarites (või nominaalväärtuses) võetuna vähenes leibkondade varandus 6.1. märtsist 31. juunini 30 triljoni dollari võrra, teatas Fed. Kuid tegelik kahju oli hullem, sest inflatsioon oli nii kõrge: pärast dollari ostujõu tõsise langusega kohanemist langes leibkonna koguvara reaalne (või inflatsiooniga korrigeeritud) väärtus rekordilise 8.7 triljoni dollari võrra.

Jõukuse vähenemine võib oluliselt mõjutada tarbijate meeleolu ja majandust. See on Föderaalreservi poliitika funktsioon, mitte viga, kuna see püüab majandust aeglustada, et võidelda inflatsiooniga.

Kuigi Föderaalreserv ei sihi otseselt aktsiahindu, teavad poliitikakujundajad, et kõrgemad intressimäärad kahjustavad üldiselt aktsiaid ja rikkuse kadumine Wall Streetil on üks peamisi viise, kuidas Fed saab mõjutada majandust Main Streetil. Selle jõukuse efekti kaudu võidakse järgmise aasta jooksul vähendada tarbimiskulutusi sadade miljardite dollarite võrra.

Alates juuni lõpust on aktsiaturg tõusnud umbes 7%. Eluasemete hinnad aga langesid juunis, mis on viimane kuu, mille kohta meil andmed on. Enamiku perede jaoks on eluaseme rikkus olulisem kui aktsiaturg.

Veel eluaseme kohta: Majade reaalsed hinnad langevad pärast kahekohalist tõusu, kuid leevendust ei kajastu inflatsiooniaruannetes niipea

Rikkus on määratletud kui kogu USA residentidele kuuluvate varade väärtus (nt aktsiaturu osalused, kodud ja pangakontod), millest on lahutatud nende kohustuste (nt võlgade) väärtus.

On asjakohane kohandada leibkondade rikkust inflatsiooniga, sest inimestele läheb kõige rohkem korda see, mida nende rikkus (ja sellest saadav sissetulek) reaalses maailmas ostab. Kui inflatsioon on kõrge, peavad varade väärtused nominaalväärtuses tõusma, et püsida ühtlasena.

Kahjuks esitab Fed andmed nominaalväärtuses ja ei kohanda inflatsiooni, osaliselt seetõttu, et Fedi finantskontode väljaanne järgib ülemaailmseid aruandlusstandardeid. Kahetsusväärne, sest andmete esitamine nominaalväärtuses moonutab tegelikkust inflatsiooni mõjust perekonna jõukusele.

Esimesel poolaastal vähenes ameeriklaste tegelik rikkus 11.5 triljoni dollari võrra. Siiski on tegelik rikkus alates 15. aasta neljanda kvartali pandeemiaeelsest tasemest kasvanud umbes 2019 triljoni dollari võrra, mis on 4.5% aastane kasv.

Võrdluseks, reaalne rikkus vähenes 7.1. aasta esimeses kvartalis, kui COVID-2022 pandeemia tabas, 2020 triljoni dollari võrra (19. aastal). Aastatel 2008–09 toimunud suure majanduslanguse ajal vähenes reaalne rikkus kuue kvartaliga 16.1 triljoni dollari võrra (ka 2022. aastal).

Föderaalreserv teatas, et kodumajapidamiste osalus ettevõtete aktsiates ja investeerimisfondides vähenes teises kvartalis rekordilise 7.4 triljoni dollari võrra 35.3 triljoni dollarini. Samal ajal kasvas kinnisvara reaalväärtus 771 miljardi dollari võrra 41.2 triljoni dollarini, kuna eluasemehinnad tõusid jätkuvalt üldisest inflatsioonist kiiremini.

Kvartali finantskontode aruanne näitas ka, et tegelik mitteföderaalne mittefinantsvõlg kasvas teises kvartalis 0.3% ja eelmisel aastal 0.3%.

See on rahapoliitika jaoks ülioluline statistika, sest Fed tõstab intressimäärasid
00 FF,
+ 0.01%
laenude kasvu pidurdamiseks, et vähendada nõudlust ja vaigistada inflatsioonisurvet. On ilmne, et majapidamiste, ettevõtete ja kohalike omavalitsuste võla reaalne kasv on äärmiselt aeglane ja seda on olnud viimased kaks aastat.

Rex Nutting on MarketWatchi kolumnist, kes on majandusest kirjutanud rohkem kui 25 aastat.

Rohkem: Majandusteadlased hoiatavad, et USA dollari tõus saadab juba "ohusignaale".

Plus: Õppige MarketWatchis, kuidas oma rahalist rutiini raputada Parimad uued ideed rahafestivalil 21. septembril ja 22. septembril New Yorgis. Liituge Charles Schwabi fondi presidendi Carrie Schwabiga.