Kes või mis vastutab maailmamajandust tabava lokkava inflatsiooni eest?
President Biden on väitnud, et peamine süüdlane on Venemaa president Vladimir Putin ja tema sõda Ukrainas, jõudes nii kaugele, et nimetab praegust USA tarbijahindade tõusu.Putini hinnatõus. "
Teisest küljest ütleb Föderaalreservi esimees Jerome Powell, et kõrge inflatsioon on tingitud toksiline kombinatsioon tarneahela probleemidest, mille on põhjustanud pandeemia, COVID-19 sulgemised Hiinas, sõda Ukrainas ja tugev tööturg.
Kuid Edward Chancellor, finantsajaloolane, ajakirjanik ja investeerimisstrateeg, kes on olnud kirjeldatud kui "Meie ajastu üks suuremaid finantskirjanikke," väidavad keskpankurid selles süüdi. Tema arvates on keskpankade jätkusuutmatu poliitika tekitanud "kõige mulli", jättes maailmamajanduse inflatsiooni "pohmelli".
Kantsler selgitas oma teooriat, mis on esitatud tema uues raamatus, Aja hind: tõeline huvilugusisse hiljutine intervjuu koos Turgon Mark Dittli.
"Alati on mõte, et uue tehnoloogia leiutamise ümber tekivad spekulatiivsed mullid," ütles ta. "See, mida ma oma raamatus teen, jätan kõrvale mullide tehnilised ja psühholoogilised aspektid ning keskendun ainult rahalistele alustele. Ma väidan, et kui intressimäärad surutakse liiga madalale, tõukuvad inimesed spekulatiivsetesse ettevõtmistesse ja tagaajavad tulu.
Kantsleri argumendi mõistmiseks peame astuma sammu tagasi suurele finantskriisile järgnenud aastatesse. Pärast 2008. aastat oli inflatsioon enamikus arenenud riikides madal ning keskpangad üle maailma tegelesid rohkem globaalse majanduse taastumise ja deflatsiooni negatiivse mõju tagamisega.
Selle tulemusena hoiti intressimäärasid ajalooliselt madalal ning mõned keskpangad, nagu USA Föderaalreserv ja Jaapani Pank, kehtestasid vastuolulise poliitika, mida nimetatakse kvantitatiivseks lõdvendamiseks (QE), mis hõlmab riigivõlakirjade ja hüpoteegiga tagatud väärtpaberite ostmist. lootuses suurendada rahapakkumist ning ergutada laenuandmist ja investeeringuid.
Kantsler selgitas, kuidas nende QE esimeste voorude ajal Föderaalreservi loodud raha "ei jõudnud kunagi reaalmajandusse", pannes keskpankurid inflatsiooni ignoreerima ja "rahuldavaks".
Kui aga COVID-19 pandeemia tabas ja QE taas hoogustati, oli lugu hoopis teine. Keskpangad kogu maailmas langetavad intressimäärasid ja "trükis kokku umbes 8 triljonit dollarit". Seekord oli probleem selles, et raha kasutati "umbes sama suure valitsuse kulutuste rahastamiseks", mis aitas kaasa "ajaloo suurimale rahuaja puudujäägile".
Lisaks julgustasid nullilähedased intressimäärad ja finantssüsteemi liigne likviidsus investoreid riskantseid varasid ostma, tekitades "kõige mulli", mida tõendab tehnoloogiaaktsiate, krüptovaluutade, meemiaktsiate ja isegi kogumisobjektide äärmine tõus. pesapallikaardid aastatel 2020 ja 2021.
"Ja üllatus, üllatus, meil on nüüd tõusev ja ebastabiilne inflatsioon," ütles kantsler. "Nüüd ärkame sellest rahaäärmuslusest suure pohmelli peale."
Kantsler väidab, et keskpankurid uskusid, et suudavad säilitada nullilähedased intressimäärad ja QE ilma tarbijahindade tõusu põhjustamata, kuna inflatsioon oli nii kaua püsinud nii madalal.
„Ja miks see madal oli? Nende kindla rahapoliitika tõttu. Nad viitasid selle endale tagasi! Ja nüüd, kui inflatsioon väljub kontrolli alt, öeldakse: "Oh, see ei ole meie vastutus, see on seotud Ukraina või tarneahelate või Hiina sulgemisega," ütles ta.
Edasi väitis kantsler, et keskpankade tegevus on soodustanud spekulatiivset kauplemist, selle asemel, et keskenduda reaalsele majanduskasvule. Ta ütles, et see on jätkusuutmatu rahapoliitika, mis lihtsalt ei tööta edasi.
“Kes teab, võib-olla oleme tulevikus kõik veidi täiskasvanud. Meil on vaja paremat arusaamist majandusest ja rahandusest. Et saaksime elada maailmas, kus rahandust kasutatakse peamiselt kapitali jaotamiseks tootlikuks otstarbeks, mitte spekulatiivse paberkasumi teenimiseks,“ ütles ta.
Kuigi keskpangad on kogu maailmas asunud sel aastal inflatsiooniga võitlemiseks intressimäärasid tõstma, kardab kantsler, et nad võivad naasta vanade viiside juurde – ja ta väidab, et kui nad seda teevad, võib kapitalism ise olla ohus.
„Alternatiiv on maailm, milles viimase 12 aasta jooksul nähtu on eelmäng majandus- ja poliitilise elu järjest suuremale kesksele planeerimisele. Kui me seda teed pidi läheksime, siis ma ütleksin, et kapitalism sellisena, nagu me seda tunneme, ei jääks püsima.
Algselt esitati seda lugu Fortune.com
Allikas: https://finance.yahoo.com/news/one-greatest-financial-historians-alive-165712492.html