Naftasektori tehingute tegemine kuumeneb

Teated nafta- ja maagaasisektori sära langemisest investoritele on tugevalt liialdatud.

Investeeringud S&P 500 börsil noteeritud nafta- ja gaasiettevõtetesse kasvasid eelmisel aastal enam kui 26%, kuigi indeks üldiselt langes 5%.

Covid-19 pandeemia ajal surnud sektor – kui energianõudlus järsult langes, ja toores nafta hind läks korraks negatiivseks – toimub märkimisväärne pööre.

Geopoliitilistest pikaajalistest tarnehäiretest ja kõrgendatud bilansidistsipliinist põhjustatud toormehindade taastumine on muutnud energeetikast USA juhtivate aktsiate suure turukapitali indeksis kõige paremini toimiva sektori.

Need kohutavad ennustused on möödas tipp naftanõudlus saavutati 2019. aastal, kuna ennustajatele meeldib Rahvusvaheline Energiaagentuur ootame nüüd, et tarbimine saavutab sel aastal rekordtaseme ning kasvab järgmise 15 aasta jooksul ja pärast seda.

USA nafta- ja gaasiettevõtted seisavad taas esmaste avalike pakkumiste (IPO) järjekordades, mis on seni selgeim märk sellest, et rekordiliselt sularahas istuv sektor on Wall Streeti investorite poolt tagasi.

Texases asuv nafta- ja gaasitootja TXO energiapartnerid jaanuaris esimese energiaettevõttena börsile enam kui kuue kuu jooksul. Renaissance Capitali andmetel on viimase 90 päeva jooksul esitanud või uuendanud oma esmase avaliku pakkumise dokumente veel üheksa energiaettevõtet.

Kui need kõik on ootuspäraselt sel aastal noteeritud, on see nafta- ja gaasisektori tugevaim IPO viimase kuue aasta jooksul.

Tänu suuremale kapitalidistsipliinile ja kõrgematele naftahindadele on nafta- ja gaasitööstus tänu suuremale pühendumisele kapitalidistsipliinile ja kõrgematele naftahindadele ka rekordilise vaba rahavooga – raha hulk, mis ettevõttel on pärast tegevuskulude ja kapitalikulude mahaarvamist –, mis kutsub esile taas huvi ühinemiste vastu ja omandamised (M&A).

Nafta- ja gaasisektori 25 suurimat Põhja-Ameerika uurimis- ja tootmisettevõtet teenisid eelmisel aastal ligikaudu 85 miljardit dollarit, selgub Ameerika Ühendriikidest. McKinsey & Company. Samad tööstusharu tegijad lõpetasid aasta sularahajäägiga, mis oli hinnanguliselt 70–100 miljardit dollarit.

Sektori pühendumus rahavoogude loomisele jääb eeldatavasti kõrgeks, ulatudes sel aastal 70–90 miljardi dollarini ning 50. aastani 70–2027 miljardi dollarini aastas. Tõenäoliselt jääb see tõeks isegi siis, kui USA etalon West Texas Intermediate (WTI) nafta hind küündib 65 dollarini barrel.

M&A tehingute taastumine on järjekordne märk sellest, kui kuumaks muutub nafta- ja gaasisektor. Kuulujuttude veski võimalikest strateegilistest tehingutest kuumeneb, viimati vihjati, et Pioneer Natural ResourcesPXD
võib olla vahemiku ressursside suuruse määramineRRC
omandamiseks.

Tööstus kannab sadu miljardeid dollareid, mis toovad kaasa uue laine strateegilistele eelnevatele tehingutele, kuna põlevkiviettevõtted püüavad konsolideerimise teel täiendada oma tulevase maa-ala varusid nüüd, mil paljud on pärast aastatepikkust meeletut laienemist läbi närinud oma parimad rendilepingud.

Aktsionäride premeerimine rasvade dividendidega on jätkuvalt E&P sektori peamine prioriteet, mis peaks järgmisel aastal aktsiate tagasiostude kaudu aktsionäridele tagasi tooma koguni 40 miljardit dollarit. Kuid kuna võlatase järsult vähenes ja naftahinnad jäävad eeldatavasti kõrgele, otsivad ettevõtted, kuidas häid aegu kauem hoida. Praegu on väga mõttekas lisada nende portfellile suuremat kasvupinda ülesvoolu sõlmivate ühinemis- ja ülevõtmistehingute kaudu.

Suurimad põlevkivitootjad soovivad tugevdada oma positsioone kõige viljakamates basseinides ja kasutada ära oma tegevuse eeliseid tõhususe ja lõppkokkuvõttes ka tulususe parandamiseks. Ettevaatlikumad mängijad võivad oma reservide suurendamiseks lisada väärtusahela külgnevatesse osadesse varasid.

Enamik ühinemiste ja ülevõtmiste tegijaid jälgib valvsalt energia üleminekut ja USA energiapoliitikat ümbritsevat poliitilist debatti. Nad soovivad kasutada oma sularahavarusid oma portfellide ümberkujundamiseks, et püsida ees poliitikaarutelul, parandada oma vastupanuvõimet hindade volatiilsuse suhtes ning vähendada 1. ja 2. ulatuse heitkoguseid.

Nafta- ja gaasisektor on aastate jooksul läbi elanud märkimisväärset konsolideerumist ning paljud suured ettevõtted on omandanud väiksemaid konkurente. Eeldatakse, et see suundumus jätkub, kuna ettevõtted soovivad oma tegevust sujuvamaks muuta ja kulusid vähendada. Madalate tasuvuskulude ja veelgi madalama emissiooniprofiiliga varade järele on suur nõudlus. „Madalad kulud, vähese süsinikdioksiidiheitega” on sektori uus ühinemiste ja ülevõtmiste mantra.

Nafta- ja gaasisektoris on viimase kahe aasta jooksul olnud turu kõige kuumemaid aktsiaid. 2022. aastal naftahiiglane ExxonMobilXOM
teenis tohutult 195 miljardit dollarit, et saavutada 454 miljardi dollari suurune turukapital, samal ajal kui tehnoloogiline goliath AppleAAPL
kaotas üle 846 miljardi dollari, et lõpetada aasta turuväärtusega 2.1 triljonit dollarit.

Keegi ei viita sellele, et nafta- ja gaasisektor ületaks Big Techi. Kuid kuna intressimäärad tõusevad, inflatsioon on endiselt kõrge ja investorid otsivad üha enam "tulu" aktsiaid, mis maksavad "kasvuaktsiate" asemel rasva dividende, näevad traditsioonilised energiaaktsiad väga atraktiivsed.