Naftavarude jaoks on olnud buumi-ja languse aasta, kuid energiasektor näib olevat valmis uuesti jooksma.
Naftahinnad on jätkanud langust, mõned 5.5% alates juuli keskpaigast. Ometi on Energy Select Sectori SPDR tõusnud 18%, ületades S&P 500 13%. omandama viie protsendipunkti võrra samal perioodil. Ja mõjuval põhjusel. Naftafirmad vermivad raha ja seni, kuni toornafta hinnad liiga palju edasi ei lange, peaks ralli jätkuma.
Kõik algab nafta hinnast ja riske on palju. Macquarie Groupi strateeg Vikas Dwivedi märgib, et teiste tegurite hulgas võivad põhjustada väiksemat tarbijanõudlust, sõjast hoolimata jätkuvat juurdepääsu Venemaa naftale ning võimalust toota rohkem Saudi Araabiast ja USA-st. nafta langeb järgmise paari kuu jooksul alla 70 dollari.
UBS Global Wealth Managementi investeeringute juht Mark Haefele ütleb, et OPEC-i tootmine võib aga olla oodatust piiratum, samas kui Hiina nõudlus võib ülejäänud aasta jooksul taastuda, kuna Hiina Rahvapanga intressikärped hakkavad majandust turgutama. Samal ajal võivad kõrged kivisöe ja maagaasi hinnad hoida nõudlust nafta järele tugevana. "Me näeme jätkuvalt pingelist naftaturgu ja säilitame oma positiivse hinnaväljavaate," kirjutab ta.
Mõlemal juhul peaksid energiavarud püsima korras. Suure osa sellest moodustab tulu. Pole juhus, et sektori ralli langes kokku aruandehooajaga. Refinitivi andmetel kasvas energiaaktsiate kasum teises kvartalis peaaegu 300%, mis on peaaegu 10 korda kiirem kui järgmises sektoris, tööstuses, mille kasum kasvas 32% võrra. DataTrek Researchi Nick Colas ütleb, et energiaaktsiad on 400. aastaga võrreldes suurendanud tulusid 2019%. "Nende teenimisvõime on palju parem kui pandeemiaeelne ja me usume, et see võib jätkuda," kirjutab ta.
Need jäävad ka mustvalt odavaks. Energy Select Sector SPDR kaupleb vaid 8.5-kordse 12-kuulise forvardkasumiga, mis on tunduvalt madalam S&P 500 indeksist 18.2 korda ja alla oma 10 aasta keskmise 16.4. Colas ütleb, et keskkonnas, kus hinna/kasumi suhted võivad jääda surve alla, tundub selline hindamine eriti atraktiivne.
Energiaaktsiatel on veel üks asi: ettevõtete intensiivne keskendumine aktsionäridele raha tagastamisele. Energy Select Sector ETF-i dividenditootlus on üle 3%, mis on kõrgem kui S&P 500 1.4% ja konkurentsivõimeline 3% 10-aastase riigikassa tootlusega. Ja naftafirmad näivad olevat pühendunud kopsakate väljamaksete tegemisele, isegi toornafta otsimise arvelt.
Need väljamaksed tunduvad eriti atraktiivsed muutlikul turul, kus dividendid ja tagasiostud võivad lõpuks moodustada suure osa tootlusest. 22V Researchi Dennis DeBusschere uuris S&P 50 500 kõrgeima rahatasuvuse tasemega ettevõtet ja 12 energiaettevõtet, sealhulgas
Pioneer loodusvarad
(PXD),
Maratoni petrooleum
(MRO),
ConocoPhillips
(COP) ja
Exxon Mobil
(XOM), sai nimekirja.
See on hull ettekujutus, kuid naftavarud võivad metsikul turul pakkuda turvalisust.
Kirjuta Ben Levisohn kl [meiliga kaitstud]