Ülemaailmsed naftaturud on lähikuudel väga kõikuvad, kui OPECi peamistelt tootjatelt tulevad uudised tootmisvõimsuse piiramise kohta tõeks osutuvad. OPEC koguneb lähipäevil uuesti, et arutada oma ekspordilepinguid, samal ajal kui naftakontsern esitleb täna oma iga-aastast statistikabülletääni (ASB) 2022. Kuigi meedia on järgmise 24 tunni jooksul tõenäoliselt keskendunud kuulujuttudele võimalikust muudatusest. OPEC+ ekspordistrateegias peaks tegelikult keskenduma sellele, kas naftakartell on üldse võimeline oma tootmist oluliselt suurendama või mitte. Aastaid on OPECi tootjad olnud naftaturgude peamised kõikuvad tootjad. Kuna Saudi Araabiat ja AÜE-d on eeldatavasti rohkem kui 3–4 miljonit baasi päevas, on neid alati peetud viimaseks abinõuks nafta- ja gaasiturgude suure kriisi korral. Kunagise ülemaailmse naftakülluse ajal tundus, et miski ei saa naftaturgu ohustada, isegi kui Liibüas, Iraagis või mujal tekkisid suured konfliktid. Maailmamajanduse taasavamine pärast COVID-19 on aga toonud turule tagasi hirmu, et juhtivad naftatootjad, sealhulgas USA ja Venemaa, ei suuda turule piisavas koguses tarnida. OPECi kuningad Saudi Araabia ja Araabia Ühendemiraadid peaksid nüüd suurendama tootmist ajalooliselt kõrgele tasemele ja viima naftahinna alla. Venemaa sõda Ukraina vastu, mille käigus kõrvaldatakse lähikuudel võimalik 4.4 miljonit barrelit naftat ja tooteid päevas, on selle vaba tootmisvõimsuse probleemi järsult leevendanud.
Sel nädalal võib naftaturgudel tekkida võimalik viimsepäeva stsenaarium, mis ei põhine mitte ainult OPEC+ ekspordistrateegiatel, vaid ka Liibüa, Iraagi ja Ecuadori sisemiste rahutuste tõttu. Võimalikud muud poliitilised ja majanduslikud segadused on käärimas ka teistes tootjates, samas kui USA põlevkivi ei näita veel lähikuudel mingeid märke tootmise olulisest kasvust.
Ülemaailmsed naftaturud on pikka aega uskunud, et OPECil on turgude stabiliseerimiseks piisavalt vaba tootmisvõimsust ning Saudi Araabia ja AÜE peavad lihtsalt kraanid avama. Siiski puuduvad tõelised tõendid selle kohta, et OPEC on lühikese aja jooksul tootmisvõimsust suurendanud. Commonwealth Banki toormeanalüütiku Tobin Gorey uurimuses märgiti juba, et OPECi kaks liidrit toodavad lähiaja tootmisvõimsuse piiridega. Samal ajal avaldas Araabia Ühendemiraatide energiaminister Suhail Al Mazrouei naftahindadele veelgi suuremat survet, kuna ta väitis, et AÜE toodab OPECiga sõlmitud lepingu alusel maksimaalset võimsust, mis põhineb oma kvoodil 3.168 miljonit barrelit päevas (bpd). selle liitlased. See kommentaar võib siiski viidata sellele, et Abu Dhabis on vaba tootmisvõimsust, kuid need märkused tehti pärast seda, kui Prantsusmaa president Emmanuel Macron oli G7 kohtumise ajal USA presidendile Bidenile teatanud, et AÜE ei tooda mitte ainult maksimaalse tootmisvõimsusega, vaid ka et Saudi Araabial on vaba tootmisvõimsust veel vaid 150,000 XNUMX bpd.
Macron teatas, et AÜE president Mohammed bin Zayed (MBZ) ütles talle, et AÜE on maksimaalsel tootmisvõimsusel, kuid väitis, et Saudi Araabia võib tootmist suurendada veel 150,000 10.5 barreiti päevas. Macron väitis ka, et Saudi Araabia ei saa järgmise kuue kuu jooksul tohutut lisavõimsust. Mõlema OPECi tootja ametlikud arvud on aga selle narratiivi vastu. Saudi Araabia toodab 12 miljonit barreiti päevas, ametlik tootmisvõimsus 12.5-3 miljonit barrelit päevas. AÜE toodab umbes 3.4 miljonit bpd, väites, et selle võimsus on 3.9 miljonit bpd. Kahe riigi varutoodang on endiselt ametlikult kokku umbes XNUMX miljonit barrelit päevas. Enamik analüütikuid on aga neid arve juba aastaid kahtluse alla seadnud.
Vaadates OPEC+ enda tootmiseesmärke, ei ole kontsern kokkulepitud tasemel tootnud juba kuid. Lähis-Ida ja Põhja-Aafrika-Euroopa tuleviku energiadialoogil Jordaanias ütles Araabia Ühendemiraatide esindaja Al Mazrouei, et OPEC+ jääb oma toodangu eesmärgist puudu 2.6 miljonit barrelit päevas. See tähendab potentsiaalset defitsiiti turul, mis võib veelgi suureneda, kui sisemised segadused põhjustavad toodangu edasist vähenemist. Juulis-augustis nõustus OPEC+ toodangut suurendama veel 648,000 19 barreiti päevas, mis tähendaks, et COVID-5.8 pandeemia ajal kogutoodangu kärpe XNUMX miljoni barre võrra päevas on taastunud. See, kas OPEC+ suudab lähinädalatel sellele tasemele jõuda või mitte, on väga ebakindel.
Surve kasvab lähipäevil, kuna Al Mazrouei märkused näivad etteheitvat vaba võimsuse nappuse kohta, kuid nagu alati, "kus on suitsu, seal on tulekahju". Võimalik vaba tootmisvõimsuse nappus või puudumine koos Liibüa NOC eeldatava vääramatu jõuga Sirte lahes ja Ecuadori naftatootmise peatamisega (520,000 XNUMX bpd) lähipäevil valitsusevastaste protestide tõttu. , toovad tõenäoliselt kaasa naftahinna hüppe.
Turgudel valitseb endiselt teatav optimism reaalse nõudluse-pakkumise krahhi suhtes, kuna kõrge inflatsioonitase ja võimalik üleilmse majanduskasvu aeglustumine võivad viia nõudluse vähenemiseni. Seni aga, et optimism pole üldse realiseerunud, nõudlus kasvab endiselt, kuigi bensiini ja diislikütuse hinnad murravad ajaloolist hinnataset. Hiina majanduse taasavamine, globaalne maagaasipuudus ja lähinädalate kõrgemad temperatuurid koos USA ja EL-i sõiduhooajast tingitud nõudluse tavapärase tipuga näivad kõik ajavat nafta hinda kõrgemale.
OPECi tulevik on kaalul, kui vaba tootmisvõimsus on tõesti otsa saanud. Aastaid on analüütikud (sealhulgas mina) hoiatanud kogu maailmas ülesvoolu tehtavate investeeringute puudumise eest. See on juba viinud sõltumatute naftaettevõtete, näiteks enamiku ROK-ide tootmisvõimsuse vähenemiseni, ja riiklike naftaettevõtete puhul näib olukord olevat sarnane. Kuigi Saudi Aramco, ADNOC ja mõned teised on viimasel kümnendil (isegi COVID-i ajal) hoidnud oma üles- (ja allavoolu) investeeringuid tasemel, on teiste peamiste OPECi tootjate investeeringute eelarve kahanev või isegi täiemahulised kriisid. Enamik OPECi tootjaid võiks oma kogutoodangut siiski suurendada, kuid ainult piiratud aja jooksul. Kui enamik vaba tootmisvõimsust on lühiajalised, osaliselt selleks, et vältida reservide kahjustamist pikemas perspektiivis, on praegune naftakriis palju pikemaajaline probleem. Lääne sanktsioonid Venemaale koos olemasolevate sanktsioonidega Venezuela ja Iraani vastu kahjustavad turge veel aastaid.
Praegusele naftaturu kriisile pole kiiret lahendust, isegi Venezuela või Iraani sanktsioonide tühistamine ei too kaasa olulist mahu kasvu. Samal ajal tabab mahtusid ka Lääne suurenenud poliitiline sekkumine niigi raskustes turule. USA-s, Ühendkuningriigis ja ELis kasvav üleskutse kehtestada nafta- ja gaasiettevõtetele erakorraline maks mitte ainult ei piira edasisi investeeringuid tootmisahela algusesse, vaid toob kaasa ka pumba hindade tõusu. Tarbijad ei tunne positiivset hinnamõju ja võivad lähikuudel oodata pidevalt kasvavaid energiaarveid.
Ükski OPECi järgmise kahe päeva jooksul tehtud avaldus ei suuda turu muret kõrvaldada. OPECi tulevik sõltub täielikult tema võimest turge stabiliseerida. Praegu tundub, et kartellil ei ole valikuvõimalusi. Ilma peagi turgudele jõudmata peavad OPECi juhid MBZ ja kroonprints Mohammed bin Salman püüdma säilitada illusiooni vabast tootmisvõimsusest. Kui selgub, et vaba tootmisvõimsus jääb alla 1.5–2 miljoni baasi päevas, oleks nii OPECi kui ka naftaturgude tulevik tume.
Cyril Widdershoven saidi Oilprice.com jaoks
Veel populaarseimaid lugemisi saidilt Oilprice.com:
Allikas: https://finance.yahoo.com/news/oil-markets-could-face-doomsday-000000874.html