Nafta suletakse 2022. aasta madalaimal tasemel, miks siis naftavarud ikka tõusevad?

Kõik, kes on sel aastal oma auto paagi täis tankinud, on kursis rullnokasõiduga, et nafta hind on olnud.

I avaldatud analüüs aasta alguses nafta võtmerolli kohta seoses aktsiaturu ja majanduslangusega. Kuid siin tahan rääkida sellest, kuidas energiavarud toimivad võrreldes naftaga, sest hiljutised suundumused naftauudiste tsükkel avaldavad huvitavaid lugemisi.

Kas otsite kiireid uudiseid, vihjeid ja turuanalüüse?

Täna registreeruge Invezzi infolehele.

Sõda Ukrainas koos ülemaailmse elukalliduse kriisiga on tõstnud naftahinnad taevasse. See on hea uudis sektori ettevõtetele, kes on kasumit kogunud. Energy Select Sector SPDR ETF-i kasutamine puhverserverina naftavarud, on aktsionärid tänavu nautinud kena 53% tõusu.

Toornafta hind sulgub 2022. aasta madalaimal tasemel

Kuid vaatamata sellele, et energiaaktsiad kauplesid aasta algusest 53%, on nafta hind langenud tagasi.

Tegelikult lõpetas nafta eile 2022. aasta madalaima hinnaga, kaubeldes 77.17 dollariga barreli kohta. See on 40% langus võrreldes märtsi tipptasemega, mil barreli hind sulgus 130 dollari lähedal. Eilse seisuga oli Putini Ukraina sõja tagajärjel tekkinud hinnatõus kõik kaotatud.

Miks on nafta hind langenud?

See võib tunduda vastuoluline. Hiina avatakse uuesti pärast ranget sulgemist, mis peaks edaspidi nõudlust suurendama. Nende naftaimport oli novembris juba 12% suurem kui aasta varem. Seetõttu peaks see olema õnnistuseks naftahindadele.

Samuti peaks Venemaa toornafta ekspordi keeld rakendama G7 riigid sel nädalal.

Kuid üldine mure majanduskasvu nõrgenemise pärast tõmbab hindu alla, kuna investorid kardavad nõudluse vähenemist kogu maailmas. Seni on intressitõusud majandusest likviidsust välja imenud, kuid tööturul pole pinget veel märgata, samas kui inflatsioon on olnud visa.

Sagenenud hoiatused eelseisva majanduslanguse kohta ja Föderaalreservi kinnitus, et intressimäärad võivad tõusta kauem, kui varem arvati, on rahustanud meeleolu ja tõmmanud naftahinnad alla.

Miks siis energiavarud ei lange?

See viib meid järgmise küsimuseni. Kui nafta hind on nii drastiliselt langenud, siis miks pole energiavarud järgnenud?

Allolev tabel näitab mustrit hästi. Nafta- ja energiaaktsiate hind liikus suhteliselt hästi kuni paari viimase kuuni, mil on ilmnenud oluline kõrvalekalle.

See näitab, et lihtne järeldus nafta hinna jälgimise kohta energiaaktsiate tootlusest ei ole alati nii kindel, kui tundub. Joonistasin naftahinna korrelatsiooni sektori suhtes, et seda allpool graafiliselt näidata. Kuigi pärast Venemaa tungimist Ukrainasse on see olnud suure aja 1 lähedal, on see ka oluliselt langenud – suurte kõrvalekalletega kolm korda 2022. aasta jooksul (aprillis, septembris ja novembris).

See paneb löögi alla lühikeseks müüjad, kes soovivad sihtida naftaaktsiaid lihtsalt seetõttu, et hind ei ole langenud kooskõlas naftahinnaga.

Reaalsus on see, et aktsiad liiguvad mitme teguri alusel. CFRA Researchi uurimisdirektori asetäitja Stewart Glickman ütles Marketwatchile, et tal on Exxoni (XOM) kohta ostmisarvamus ja Occidental Petroleumi (OXY) suhtes tugev ostuarvamus.

Ta on optimistlik, et usaldusühingud suurendavad torujuhtme läbilaskevõimet, eriti maagaasi võimsust. Ta ütleb ka, et kaasavõtmisvõimsust võiks suurendada.

"Siis saate selle vedelaks panna, paati panna ja saata Euroopasse, mis otsib gaasi saamiseks kedagi peale Venemaa."

Siis saate selle vedeldada, paati panna ja saata Euroopasse, mis otsib gaasi saamiseks kedagi peale Venemaa

Stewart Glickman

Samuti on fakt, et nafta hindu vaadates on energiavarud juba mõnda aega alla surutud.

"Mõnes mõttes arvan, et see on natuke järelejõudmine. Pikemas perspektiivis pole see tegelikult nii kaugel, ”ütleb Glickman.

Järeldus

Niisiis, see ei pruugi olla nii lihtne, kui tundub. Naftahinnad ja energiaaktsiad võivad pealtnäha tunduda jahmatavad, kuid siin on midagi enamat kui lihtsalt 1:1 suhe.

Kuni Venemaa sõda Ukrainas jätkub, haarab energiakriis Euroopat kõvasti. See kehtib veelgi enam talvekuudel, kuna nüüd langeb termomeetri näit kogu kontinendil.

Kuna sõda kestab, on endiselt hirmutav ettepanek panustada energiaaktsiate vastu, olenemata sellest, mida nafta hind võib lühiajaliselt näidata – eriti kui see on sel aastal olnud nii muutlik.