Ülemaailmse majanduslanguse tõenäosus: '98.1%.' Laiem pilt "Seoses".

Ülemaailmse majanduslanguse tõenäosus järgmisel aastal suureneb. Vanguardi hinnangul on see 60%. Kuid sõltumatu investeerimisuuringute firma Ned Davis Research on veelgi karmim. Ülemaailmse majanduslanguse tõenäosus on neil 98%. Huvitav, milline on 2% tõenäosus, et asjad pöörduvad vastupidi? Ainsad usutavad signaalid oleksid intressitõusude ja Ukraina sõja lõpp.

Ned Davis Research tegi selle turukõne septembril 28.

Euroopa Liit oma Venemaa torugaasi keelustamise ja hiljutise Läänemere Nord Streami torujuhtmetele tekitatud kahjuga tähendavad, et kõrged energiahinnad kahjustavad ettevõtteid sama palju kui kõrged intressimäärad. Euroopa on juba majanduslanguses ja on halvemas olukorras kui USA, nii JP Morgan kui ka Goldman Sachs on viimase kolme nädala jooksul öelnud.

Tõenäoliselt pigistab Venemaa oma maagaasi, mis läbib Ukrainat Euroopasse, ja Ukraina elektritootmine, mis sai hiljuti Kiievis toimunud pommiplahvatustest kahjustatud, keskendub pigem kohalikele vajadustele kui elektrienergia tarnimisele Euroopasse. Seega on Euroopa majanduslanguse tõenäosus tegelikult 100%.

Ees on majanduslangus "Cashwatch".

Fed Fundsi futuuride hinnaks on 127.5 baaspunkti täiendavad intressitõusud järgmise kahe koosoleku jooksul, mis lõppevad detsembris. See tooks Fed Funds Rate’i 3.25 pealt umbes 4.5%-le. Seda kasutavad suured pangad üksteisele laenamiseks ja laenamiseks, mitte aga seda, mida jaemüüjad maksavad. See tähendab, et hüpoteegid on selle summa peaaegu kahekordsed. Samuti tõusevad õppelaenu kulud, mis ei võimalda täiendavaid intressitoetusi föderaalsele õppelaenuprogrammile.

Wall Streeti jaoks tähendab see, et marginaalkulud on kallimad. Fondid, mis ostavad marginaaliga, ostavad marginaaliga vähem, mis nõrgendab üldiselt nõudlust väärtpaberite järele.

Arvestades hiljutist kohalike finantshaavatavuste esilekerkimist ja Föderaalreservi juhtkonna seisukohta inflatsiooni suhtes, on investorid nüüd valmis eksima kõrgemate intressimäärade kui madalamate intressimääradega.

See ei olnud nii mõni kuu tagasi, kui paljud tänaval tundsid, et Fed ei jätka majanduskasvu aeglustumise ajal karmistamist. Arvestades aga seda, kui aeglaselt Fed inflatsioonile selle aasta alguses reageeris – endine Föderaalreservi esimees ja nüüdne rahandusminister Janet Yellen nimetas inflatsiooni „ajutisemaks”, on Fed sunnitud valima kasvu ja oma inflatsioonivastase mandaadi vahel.

"Sagenevad jutud sellest, et Fed midagi rikub, ei ole enam lihtsalt tühi jutuajamine," ütleb Stamfordi investeerimisuuringute firma Macrolens juht Brian McCarthy. "Arvestades nende kurssi, tundub see vältimatu," ütleb ta.

USA majandus peaks viimase 3 kuu jooksul, mis lõpeb kolmanda kvartaliga, kasvama peaaegu 12%, on Atlanta Fed. prognoosimine. Kvartali kasvumäärad on aga olnud languses.

Samal ajal, nagu on laialdaselt märgitud, püsib keskpangafondide järsem tõusutempo pärast Paul Volckeri majanduse krahhi aastatel 81–82, kusjuures väidetavalt koguvad pangad sularaha võlgade (nagu marginaalikahjude) tasumiseks.

Ookeanilennufirmad tühistavad USA-s enne pühadehooaega kümneid lende, mis on järjekordne märk nõudluse vähenemisest ja murest, et tarbijate kulutused hakkavad pärast ülekuumenemist langema. Suur osa ülekuumenemisest põhines peaaegu poolteist aastat kestnud sunnitud sulgemistel ja rahatrükkimise stiimulitel, mis tõi USA-s kaasa tohutu säästu ja inflatsiooni, mida pole nähtud pärast Jimmy Carteri Valges Majas viibimist.

Riskiisu on aga turu madalseisu tõttu taastunud. See võib tekitada S&P 500 alla põranda, andes investoritele aega madalate hindade ostmiseks, kartmata liigselt madalamaid hindu. Võib arvata, kui tugev põrand on, kuna suur osa sellest sõltub Föderatsioonist ja sõjast. Kuid S&P Global Investment Manageri indeksi järgi nähakse lähiajal turgu "paranevana" uue huvi tõttu, mis põhineb madalamatel väärtpaberihindadel.

"Madalamad hinnad soodustavad suuremat riskivalmidust," ütleb Chris Williamson, S&P Global Market Intelligence'i tegevdirektor ja raamatu autor. aru.

Kuid ärge pange oma lootusi üles. Teravad rallid on karuturgudel tavalised.

"Laiem pilt on endiselt murettekitav USA ja kogu maailma majandusväljavaadete pärast," ütleb Williamson.