CFRA peainvesteeringute strateeg Sam Stovall usub, et Föderaalreserv jätkab intressimäärade tõstmist 25 baaspunkti võrra aasta teise kvartali jooksul, enne kui peatub ettenähtud taseme säilitamiseks.
Tema kommentaarid järgivad esimees Powelli eelmisel nädalal kangekaelsele inflatsioonile vastanud ülbeid avaldusi.
FOMC esimees märkis, et asutus kaalub 50 baaspunkti tõusu jätkamist juba märtsi koosolekul.
Kuid kolme päeva jooksul pärast seda teadaannet suleti ikooniline Silicon Valley Bank (NASDAQ: SIVB), tehnoloogiasektori rahastaja ja spetsialiseerunud riskikapitalifirmad, kuna täieõigusliku pangategevuse ümber tekkis paanika.
Kokkuvarisemine toimus pärast seda, kui panga hoiused kolmekordistusid aastatel 2019–2021 ülilõdva rahapoliitika ja pandeemiaaegsete eelarvesüstide tõttu.
Omakorda deponeeris praeguseks kadunud SVB suurema osa neist sissevooludest teoreetiliselt turvalisesse 10-aastasesse paberisse.
Pärast tootluste järsku tõusu alates 2022. aastast see strateegia tühistati, mille tulemuseks oli aktsia väärtuse 60% langus neljapäeval ja seejärel taas reedese turueelse tegevuse käigus.
Pühapäeval läks ka Signature Bank vee alla, mis näitab, et tapatalgud USA piirkondlikus pangandussüsteemis näivad jätkuvat.
Föderaalreservi, riigikassa ja föderaalse hoiuste kindlustamise korporatsiooni (FDIC) ühisavaldused näivad olevat investorite ärevust vähe leevendanud, kuna piirkondlikud pangaaktsiad jätkasid 13.th Märtsil.
Veelgi enam, tehnoloogiasektor on olnud koondamiste suhtes eriti haavatav.
GoldSilverProsi asutaja Robert Kientz märkis,
USA-l on viimases kvartalis tehnoloogia vallas kaks korda rohkem kahjusid kui ülejäänud maailm kokku.
See võib viidata edasistele probleemidele niigi ülehinnatud tehnoloogiasektoris ja asetaks lääneranniku kaldad kindlalt sihtpunkti.
Hoolimata kasvavast hirmust piirkondlike pangandusasutuste rünnakute ees, loodab Stovall, et rahapoliitika kujundajatel on ruumi ja otsust jätkata karmistamist teise kvartali jooksul.
Ta märgib, et väikese kapitalisatsiooni aktsiad võivad eriti rängalt kannatada, kuna tingimused on pärast pangandussüsteemi segadust juba oluliselt karmistunud.
S&P Small Cap 600 indeks kaotas viimase 6.9 kauplemissessiooniga 5% oma turukapitalist.
Nakatumist kartvad piirkondlikud pangad ei soovi tõenäoliselt sellele sektorile liinide laiendamist, arvestades selle nõrgemat bilansi, väiksemat juurdepääsu kapitalile ja piiratud tegevusala.
Pivot-väljavaade
CME FedWatch Tooli andmetel tõusis tänane baasinflatsiooninäitaja 0.5% võrra kõrgemale, veerandpunkti võrra kõrgemale poolelt 82.7%le.
Siiski on viimased päevad paljastanud finantssüsteemi nõrkuse, eriti mis puudutab realiseerimata kahjude tohutut mahtu.
Praegu näitavad poliitikakujundajad võitluse vastu piiratud isu, kuna nad on teatanud 25 miljardi dollari suurusest rahastamisvahendist, et peatada Föderaalreservi uus poliitikavahend Bank Term Funding Program (BTFP), mis ei ole kaugeltki piisav sadade miljardite dollarite suuruse auku katmiseks. süsteemis kogunevad realiseerimata kahjud.
See on suur väljakutse pankadele ja omakorda hoiustajatele. Kui usaldus jätkuvalt väheneb ja selle tulemuseks on kiirenenud väljavõtmine, on piisava kapitali kogumine praktiliselt võimatu.
Seega võivad intressimäärasurved ja likviidsuskriis kiiresti muutuda rahaliselt destabiliseerivaks, mis vastupidiselt CME andmetele võib sundida Fed-i pigem varem kui hiljem pausile.
Tulev nädal on nii poliitikakujundajate kui ka turgude jaoks närviline.
Kui finantssüsteem toob lähiajal välja rohkem ebaõnnestumisi, nagu väga võimalik tundub, on Fed tõenäoliselt sunnitud järgmisel koosolekul ise pausi tegema.
Nomura analüütikud võtavad veelgi äärmuslikuma seisukoha ja eeldavad, et Fed teatab järgmise kolmapäeva pressikonverentsil kärbest 25 baaspunkti võrra.
Lisaks eeldavad nad, et Fed hakkab võlakirju turule tagasi laadima, samal ajal kui Hiina ja Jaapan on juba vabastamas ka USA riigikassasid.
Euro-Pacific Capitali peaökonomist ja globaalstrateeg Peter Schiff märkis eelmisel kuul, et deinflatsioonitrendid (mis on jätkuvalt üle 6%) võivad vägivaldselt muutuda, kui Föderaalreservi käsi sunnitaks pöördesse. See artikkel käsitleb tema seisukohta.
Tugevaim impulss järsult ja karmilt karmistatud tingimustesse karmistamiseks võib tuleneda hirmust taastuva inflatsiooni ees, mille eest Schiff on juba hoiatanud.
Allikas: https://invezz.com/news/2023/03/14/nomura-predicts-fed-rate-cut-on-financial-stability-concerns/