Föderaalreservi esimees Jerome Powell andis selge signaali, et intressimäärad liiguvad kõrgemale ja püsivad seal kauem, kui varem arvati. Investorid mõtlevad, kas see tähendab, et alla löödud aktsiaturul on ees uued madalseisud.
"Kui me ei näe, et föderaalfondide intressimäära tõustes inflatsioon langeks, siis me ei jõua punktini, kus turg näeb tunneli lõpus valgust ja hakkab pööret tegema. ” ütles Crossmark Global Investmentsi turu peastrateeg Victoria Fernandez. "Tavaliselt ei saavutata karuturul põhja enne, kui keskpanga fondimäär on inflatsioonimäärast kõrgem."
USA aktsiad tõusid alguses pärast Föderaalreservi kolmapäeva kiitis heaks neljanda järjestikuse 75 baaspunkti tõusu, viies keskpanga intressimäära vahemikku 3.75% kuni 4%, kusjuures investorid tõlgendasid seda signaalina, et keskpank tõstab tulevikus väiksemaid intressimäärasid. Oodatust kalgim Powell valas aga pooletunnise turupeo peale külma vett, mille tulemusel aktsiad langesid järsult ning riigikassa tootlused ja toidetud fondide futuurid tõusid.
nägema: Mis saab turgudest pärast Fedi 4. järjestikust suurt intressitõusu?
Pressikonverentsil rõhutas Powell, et on "väga ennatlik" mõelda intressimäärade tõstmise pausile ja ütles, et föderaalfondide intressimäära lõplik tase on tõenäoliselt kõrgem, kui poliitikakujundajad septembris ootasid.
Vastavalt Föderaalreservi 66. detsembri koosolekule seab turg praegu hinna üle 14% tõenäosusega, et intressimäär tõuseb vaid poole protsendipunkti võrra. CME FedWatchi tööriist. See jätaks föderaalfondide intressimäära vahemikku 4.25% kuni 4.5%.
Kuid suurem küsimus on see, kui kõrgeks testamendi intressimäärad lõpuks lähevad. Septembri prognoosis oli Föderaalreservi ametnike mediaan 4.6%, mis viitaks vahemikule 4.5% kuni 4.75%, kuid majandusteadlased löövad nüüd sisse 5. aasta keskpaigaks lõplik intressimäär 2023%.
Loe: 5 asja, mida õppisime Jerome Powelli pressikonverentsilt
Esimest korda tunnistas Fed ka, et rahapoliitika kumulatiivne karmistamine võib lõpuks majandusele "viivitusega" kahju teha.
Intressitõusude läbimiseks kulub tavaliselt kuus kuni 18 kuud, ütlesid strateegid. Keskpank teatas märtsis oma esimesest kvartalibaaspunkti tõusust, mis tähendab, et majandus peaks selle täielikke mõjusid tundma selle aasta lõpuks ja ei tunne selle nädala neljanda 75. baaspunktide tõus kuni 2023. aasta augustini.
"Fed oleks soovinud, et selle aasta kolmandas kvartalis toimunud karmistamine oleks avaldanud suuremat mõju finantstingimustele ja reaalmajandusele, kuid ma arvan, et nad ei näe piisavalt mõju," ütles juht Sonia Meskin. USA makrovaldkonnas BNY Mellon Investment Managementis. "Kuid nad ei taha ka tahtmatult majandust tappa ... see on põhjus, miks ma arvan, et nad aeglustavad tempot."
Mark Hulbert: Siin on uued tugevad tõendid selle kohta, et peagi on tulemas USA aktsiaturu ralli
Frost Investment Advisorsi investeeringute juht Mace McCain ütles, et peamine eesmärk on oodata, kuni intressitõusude maksimaalne mõju tööturule avaldub, kuna kõrgemad intressimäärad tõstavad kodu hindu, millele järgneb rohkem laoseisu ja vähem ehitusi, mis soodustavad majanduskasvu. vähem vastupidav tööturg.
Kuid valitsuse andmed näitavad reedel USA-d majandus sai üllatavalt tugevad 261,000 XNUMX uut töökohta oktoobris, ületades Dow Jonesi hinnangul 205,000 3.7 lisandumist. Föderaalreservi jaoks võib-olla julgustavam on see, et töötuse määr tõusis 3.5% pealt XNUMX%ni.
USA aktsiad lõpetasid reedese volatiilse kauplemissessiooni järsu tõusuga kui investorid hindasid, mida segane tööhõivearuanne Föderaalreservi tulevaste intressimäärade tõstmise jaoks tähendas. Kuid peamised indeksid langesid S&P 500-ga iganädalaselt
SPX
Dow Jonesi tööstuskeskmine langes 3.4%.
DJIA
langeb 1.4% ja Nasdaq Composite
COMP,
kannatades 5.7% langust.
Mõned analüütikud ja Föderaalreservi jälgijad on väitnud, et poliitikakujundajad eelistaksid aktsiad jäävad nõrgaks osana nende püüdlustest veelgi karmistada finantstingimusi. Investorid võivad imestada, et Fed taluks suurt rikkuse hävitamist nõudluse hävitamiseks ja inflatsiooni summutamiseks.
"See on endiselt aruteluks avatud, sest stiimulikomponentide ja kõrgemate palkade pehmendusega, mida paljud inimesed on viimase paari aasta jooksul suutnud koguda, ei juhtu nõudluse hävitamine nii lihtsalt, kui oleks juhtunud. minevikus,” ütles Fernandez neljapäeval MarketWatchile. "Ilmselt ei taha nad (Fed) näha aktsiaturgude täielikku kokkuvarisemist, kuid nagu pressikonverentsil [kolmapäeval], nad seda ei vaata. Ma arvan, et neile sobib väike rikkuse hävitamine.
Meskin BNY Mellon Investment Managementist muretses, et on vaid väike võimalus, et majandus võib saavutada eduka "pehme maandumise" - terminit, mida majandusteadlased kasutavad majanduse aeglustumise tähistamiseks, mis väldib langusesse langemist.
"Mida lähemale nad (Fed) oma hinnangulisele neutraalsele intressimäärale jõuavad, seda rohkem püüavad nad kalibreerida järgnevaid tõuse, et hinnata iga tõusu mõju, kui liigume piiratud territooriumile," ütles Meskin telefoni teel. Neutraalne intressimäär on tase, mille juures föderaalfondide intressimäär ei soodusta ega aeglusta majandustegevust.
„Seetõttu väidavad nad, et hakkavad pigem varem kui hiljem intressimäärasid väiksemate summade võrra tõstma. Kuid nad ei taha ka, et turg reageeriks viisil, mis lõdvendaks finantstingimusi, sest igasugune finantstingimuste lõdvendamine oleks inflatsiooniline.
Powell ütles kolmapäeval, et on olemas võimalus, et majandus pääseb majanduslangusest, kuid see aken jääb alles pehme maandumine on sel aastal kitsenenud kuna hinnasurve on aeglaselt leevenenud.
Wall Streeti investorid ja strateegid on aga eriarvamusel selle üle, kas aktsiaturg on majanduslanguse ajal täielikult hinnanud, eriti arvestades suhteliselt tugevaid kolmanda kvartali tulemusi enam kui 85% S&P 500 ettevõtetest, kes teatasid, ning tulevikku suunatud kasumiootusi.
"Ma arvan endiselt, et kui me vaatame kasumiootusi ja turuhinda, siis me ei hinda veel olulise majanduslanguse ajal," ütles Meskin. "Investorid määravad endiselt suhteliselt suure tõenäosuse pehmeks maandumiseks", kuid risk, mis tuleneb "väga kõrgest inflatsioonist ja Föderaalreservi enda hinnangul tõusvast lõplikust intressimäärast, on see, et lõppkokkuvõttes on meil vaja palju kõrgemat tööpuudust ja seetõttu palju madalamat hinnangut." .””
Zacks Investment Researchi uuringute direktor Sheraz Mian ütles, et marginaalid püsivad paremini, kui enamik investoreid oleks oodanud. 429 indeksi S&P 500 liikme puhul, kes on juba tulemusi teatanud, on kogukasum eelmise aasta sama perioodiga võrreldes 2.2% suurem, 70.9% ületab EPS-i hinnanguid ja 67.8% tuluprognoose, kirjutas Mian artikkel reedel.
Ja siis on 8. novembril kongressi vahevalimised.
Investorid arutlevad selle üle, kas aktsiad võivad pärast tihedat võitlust Kongressi kontrolli üle võita, kuna ajalooline pretsedent viitab tendentsile, et aktsiad tõusevad pärast seda, kui valijad lähevad valima.
Ameriprise Financiali peaturustrateeg Anthony Saglimbene ütles, et tavaliselt näevad turud aktsiate volatiilsus tõusu 20–25 päeva enne valimisi, seejärel langevad 10–15 päeva jooksul pärast tulemuste selgumist.
"Oleme seda sel aastal tegelikult näinud. Kui vaadata augusti keskpaigast ja lõpust sinna, kus me praegu oleme, siis volatiilsus on tõusnud ja see hakkab kuidagi langema,” ütles Saglimbene neljapäeval.
"Ma arvan, et üks asi, mis võimaldas turgudel vahevalimisi tagasi lükata, on see, et valitsuse lõhestumise tõenäosus suureneb. Turu reaktsiooni osas arvame me tõesti, et turg võib reageerida agressiivsemalt kõigele, mis on väljaspool lõhestatud valitsust,“ ütles ta.
Allikas: https://www.marketwatch.com/story/new-stock-market-lows-ahead-what-investors-need-to-know-as-fed-signals-rates-will-be-higher-for- long-11667600896?siteid=yhoof2&yptr=yahoo