Seistes silmitsi ootamatu tuluauguga, et viia lõpuks oma kliima- ja tervishoiuarve üle finišijoone, võtsid demokraadid sihikule ühe oma kauaaegse lemmikretoorilise eesmärgi: aktsiate tagasiostmise. Tagasiostude 1% maksu kulud kannavad sellised ettevõtted nagu õun (AAPL), mis lisas aprillis oma aktsiate tagasiostuplaani 90 miljardit dollarit.
X
Tagasiostu maksumõju Apple'ile, S&P 500 kasumid
Sellise tohutu Apple'i aktsiate tagasiostu maks võib ulatuda 900 miljoni dollarini aastas, kui maks jõustub 2023. aastal.
Mõelge sellele, mida see võiks tähendada, kui maks kehtiks praegu: 90 miljardi dollari suurune aktsiate tagasiostmine tõstaks Apple'i aktsiakasumit umbes 3.5% tänu väiksemale aktsiate arvule. 900 miljoni dollari suurune maks vähendaks aga tagasiostu tõusu EPS-i umbes 2.5%ni.
S&P 500 kui terviku puhul, mille aktsiate tagasiostmine on sel aastal jõudmas 1 triljoni dollarini, võib selle tempo jätkudes kokku saada kuni 10 miljardi dollarini aastas.
Üks hoiatus: kavandatud aktsiate tagasiostu maksu vähendatakse sama perioodi jooksul mis tahes aktsiate emiteerimisega, sealhulgas hüvitisena. Viimastel aastatel oleks see vähendanud Apple'i arveid umbes 10%.
See kogub kümne aasta jooksul hinnanguliselt 74 miljardit dollarit. Goldman Sachsi hinnangul võib see S&P 500 aktsiakasumit vähendada 0.5%.
Kuna tagasiostud on selle aasta lõpuni maksuvabad, ootavad mõned analüütikud tagasiostuhullust, mis võib heitlikul ajal S&P 500 indeksit toetada.
Aktsiate tagasiostmine ei kao kuhugi
Sellegipoolest ei vähenda meede tõenäoliselt oluliselt aktsiate tagasiostmise tõuget, mis aitab kaasa aktsiahindade tõusule.
Eelmisel sügisel tegid senati demokraadid ettepaneku kehtestada tagasiostudele 2% maks. Kuid isegi see meede ei liigutaks nõela palju, ütles Georgia ülikooli maksuõiguse professor Gregg Polsky toona IBD-le.
Sellega pidas Polsky silmas, et sellest maksu suurusest ei piisa, et põhjustada märkimisväärset nihet tagasiostudelt dividendidele.
Polsky ja New Yorgi ülikooli õigusprofessor Daniel Hemel aitasid aktsiate tagasiostumaksu päevakorda võtta. Nad lükkasid edasi idee maksustada aktsiate tagasiostmine dividendidega samal määral. Nad arvasid, et see võib koguda summa, mis võrdub umbes 7% tagasiostude väärtusest kümne aasta jooksul.
Demokraatide 1% maksuettepanek säilitab suures osas stiimulid, mis on moonutanud kapitali jaotamist dividendide tagasiostmise suunas.
2021. aastal ostis Apple AAPL-i aktsiaid tagasi 85.5 miljardi dollari eest, väljastades samal ajal 14.5 miljardit dollarit dividende. Google-vanem Tähestik (GOOGL) teatas aprillis 70 miljardi dollari suurusest tagasiostmisest, kuid pole kunagi dividende välja andnud. Facebook-vanem Meta platvormid (META), mis teatas 27. juulil, et tal on tagasiostuluba jäänud 24.3 miljardit dollarit, märgib oma 10-K-s, et ettevõtte ametnikud "ei oota lähitulevikus sularaha dividende deklareerida ega maksta."
Kuidas aktsiate tagasiostmine aktsia hindu mõjutab
Aktsiate tagasiostmine on aktsiahindadele üldiselt positiivne kahel põhjusel. Esiteks, erinevalt dividendidest, suurendab ettevõtete tagasiostmiseks kulutatud raha aktsiakasumit, vähendades aktsiate arvu.
Teiseks pakuvad tagasiostud viisi kapitali jaotamiseks, võimaldades samal ajal aktsionäridel maksude maksmist edasi lükata või vältida. Selle asemel, et maksudollarid läheksid valitsusele, jäävad nad börsile.
Aktsionäridele, kes oma aktsiaid ei lunasta, võivad tagasiostud kaasa tuua suurema kapitalikasumi maksuarve, kuid ainult siis, kui nad müüvad oma aktsiaid – kui nad müüvad. Lisaks, kuigi välisinvestorid maksavad dividendidelt keskmiselt 17% maksumäära, ei pea nad maksma USA kapitalikasumi makse.
See pole väike asi, sest Urban-Brookingsi maksupoliitika keskuse vanemteaduri Steve Rosenthali sõnul on välismaalastele kuuluv avalikult kaubeldavate USA aktsiate osakaal alates 30. aastate lõpust kolmekordistunud 1990%-ni.
Samal perioodil jõudis aktsiate tagasiostude väärtus ettevõtte dividendideks kulutatud rahani ja tõusis sellest mööda. 2021. aastal moodustasid S&P 500 tagasiostud 883 miljardit dollarit, mis on 73% rohkem kui dividendidena välja jagatud 511 miljardit dollarit.
Vaatamata demokraatide võiduseeriale langeb Bideni heakskiit uuele madalale tasemele
S&P 500 säästetud suurtest maksutõusudest
Wall Street, pärast president Trumpi 2017. aasta maksukärbetega suurt võitu, mis alandas ettevõtte tulumaksumäära 21%-lt 35%-le, on pääsenud president Bideni ajal suurest tagasimaksmisest. See pole proovimise puudumise pärast.
Biden taotles ettevõtetele ja jõukatele investoritele suunatud maksutõusu üle 2 triljoni dollari. Ettevõtte tulumaksu määra tõstmine 28%-ni oleks kogunud 900 miljardit dollarit. Biden tegi ettepaneku tõsta kapitalikasumi ja dividendide kõrgeim maksumäär 43.4%-lt 23.8%-le, suurendades sellega 400 miljardit dollarit. Välismaiste ettevõtete tulude maksutõus võis esimesel kümnendil tõsta 1 triljonit dollarit.
Kuid kuna senati 50–50 demokraat omab tõhusat vetoõigust, surus senaator Joe Manchin Bideni soovide nimekirja halastamatult alla 2 triljonilt dollarilt hinnanguliselt 430 miljardile dollarile. Mures, et valitsuse suurem pillavus suurendab inflatsiooniohtu, sõnastas Manchin seaduseelnõu ümber. Inflatsiooni vähendamise seadus.
Halvima stsenaariumi korral ütlesid Wall Streeti strateegid, et S&P 500 kasumid võivad langeda 8%, kuid arvasid, et 3–4% tabamus on tõenäolisem. Lõpuks prognoosib Goldman Sachs, et S&P 500 kasumit kärbitakse umbes 1.5%. Tagasiostumaks vähendab kasumit 0.5% ja ettevõtte tulumaks 15% 1%.
Ettevõtte miinimummaks on suunatud sellistele suurtele ettevõtetele nagu Amazon (AMZN), mis maksis 6. aastal USA sissetulekutelt 2021% maksumäära. Kuid isegi seda eraldist vähendati 11. tunni läbirääkimistel, mis säilitas seadmete ostude kiirendatud amortisatsiooni maksueelise. Citigroupi analüütikud arvavad, et 15% miinimummaks vähendab järgmisel aastal tulusid vaid 0.4%.
Palun jälgige Jed Grahamit Twitteris @IBD_JGraham majanduspoliitika ja finantsturgude kajastamiseks.
TEILE VÕIB KA SEKKIDA:
Päeva IBD aktsia: liitiumi aktsia läheneb ostupunktile
Parimad kasvuvarud, mida osta ja vaadata
Liituge IBD Live'iga ja õppige proffide tippude lugemise ja kauplemise tehnikaid
Allikas: https://www.investors.com/news/new-stock-buyback-tax-what-it-means-for-apple-sp-500/?src=A00220&yptr=yahoo