Alates Twitteri kolmapäevasest sulgemishinnast 45.85 dollarit on 54.20 dollarit lihtsalt madalaim hind, mis sisaldab "420", mis on Muski lemmikviide ja kanepikultuuri hõiskamine. Väidetavalt pärineb see 1970. aastate algusest ja väikesest California keskkooliõpilaste rühmast, kes kohtusid igal pärastlõunal kell 4.
Võib-olla mäletate sarnast noogutust 2018 Tweet mis viis Muski regulatiivsesse kuuma vette: "Kaalun võtmist
Teslal
privaatne hinnaga 420 dollarit. Rahastamine tagatud.” Seekord teatas Musk oma pakkumisest traditsioonilisema kirja kaudu Twitteri juhatusele, mis avaldati väärtpaberite esitamises.
Ja rahastamine tundub sel juhul piisavalt tagatud. Pakkumine ulatub 43 miljardi dollarini ehk 48 miljardi dollarini, kasutades täielikult lahjendatud aktsiate arvu, ja Muski netoväärtus ületas hiljuti 250 miljardit dollarit.
See jätab küsimuse, miks ja mis saab edasi. Pakkumise kirjas nimetab Musk sõnavabadust "toimiva demokraatia ühiskondlikuks imperatiiviks" ja kirjutab, et Twitter "ei arene ega teeni seda ühiskondlikku imperatiivi praegusel kujul". Jagage see kaheks osaks: arenege ja serveerige.
Twitter on olnud aktsiaturu flopp. See läks börsile 2013. aastal hinnaga 26 dollarit ja lõpetas oma esimese kauplemispäeva 45 dollari lähedal. Enne eelmist nädalat, kui Muski aktsiaostud avalikustati, kaubeldi 39 dollari ja muutusega.
Kuid ettevõte pole kaugeltki finantskatastroofist. Uuel tegevjuhil on ambitsioonikas plaan saavutada 7.5. aastaks 2023 miljardi dollari suurune tulu, mis on kolme aasta võrra kahekordistunud. Vaba rahavoog on praegu napp, kuid härjad näevad, et see ületab 1. aastaks 2024 miljardi dollari.
Eeldage ümbriku tagumise juhtumi puhul 10.5 miljardit dollarit tulu aastaks 2025, mis on veidi suurem praegusest konsensuse hinnangust, ja vaba raha marginaali, mis on parem kui Twitteri praegune trajektoor, mis on 11. aastaks ligikaudu 2024%, kuid ka tublisti alla selle tööstuse hinnangulise 21 protsendi
Meta platvormid
(FB) peaks selguma järgmisel aastal. Nimetage seda 15% ja näete, et Twitteri vaba rahavoog läheneb 1.6. aastaks 2025 miljardile dollarile, kui pilgutate silmi.
See tähendab, et Musk pakub 30. aastal hinnanguliselt 2025-kordset tasuta rahavoogu, mis ettevõtte jaoks, mis suudab endiselt kasvatada tulusid kõrge teismeliste protsendiga, ei ole tegelikkusest lahutatud. Siia on sisse ehitatud roosilised oletused, sealhulgas see, et Twitter elavdab kasutajate kasvu ja teenib oma liiklust rohkem kasu. Kuid asi on selles, et Muski pakkumine võib minna kapitalismi, mitte ainult kodanikuteenistuse jaoks.
BofA Securitiesil oli hiljuti Twitteris 54-dollarine sihthind. Kanepi viidet pole, aga siiski.
Mis puutub järgmisesse, siis Twitter võtab tõenäoliselt tehingu või küsib rohkem raha. Ettevõttel puudub tugev ülevõtmiskaitse, kuna ükski asutaja ei oma aktsiaid ega oma hääleõigusega aktsiaid. Musk nimetab oma pakkumist "parimaks ja lõplikuks" ning ütleb, et "ei mängi edasi-tagasi mängu".
Juhtkonnal ei ole kindlat positsiooni veenda aktsionäre, et ta suudab iseseisvalt suurema väärtuse avada. Mis puutub teistesse potentsiaalsetesse pakkujatesse, siis sotsiaalmeedia mängijatel kas puudub mastaap või nad kutsuvad reguleerivate asutuste põlgama. Salesforce'i tegevjuht Marc Benioff kaalus Twitteri ostmist aastaid tagasi, kuid otsustas, et see ei sobi.
Seega eeldades, et Cheech ja Chong ei tee koostööd erakapitaliga 64.20-dollarise spoileripakkumise nimel, võib Twitteril olla raske ei öelda. "Ootame eelolevatel nädalatel palju keerdkäike, kui Twitter ja Musk seda abieluteed mööda kõnnivad," kirjutas Wedbush Tesla analüütik Dan Ives neljapäevases teates investoritele.
Eeldades, et Twitter nõustub tehinguga, sisaldavad Muski varasemad säutsud vihjeid muudele tulevastele muudatustele. Twitter saab säutsude jaoks kindlasti redigeerimisnupu. Tõenäoliselt laiendatakse teenuseid Twitter Blue maksvate klientide jaoks, sealhulgas sinise linnukesega kontrollitud oleku saamiseks rea ette hüppamine. Ettevõte võib muuta kogu oma San Francisco peakorteri või osa sellest kodutute eluasemeks.
Ja – see on pigem aimdus – mõni endine president ja Twitteri heidik võib juba säutsudes pöidlaid soojendada.
Kirjutage Jack Houghile aadressil [meiliga kaitstud]. Jälgi teda Twitteris ja tellige tema Barroni Streetwise'i taskuhääling.