Morgan Stanley Wilson näeb pärast karurallit uut S&P 500 kaotust

(Bloomberg) – Morgan Stanley strateegide sõnul on USA aktsiate viimane hüpe tõusnud karuturule ja ees ootavad uued langused.

Enim loetud Bloombergist

"Kuna hinnangud on nüüd atraktiivsemad, aktsiaturud on nii üle müüdud ja intressimäärad stabiliseeruvad potentsiaalselt alla 3%, näib, et aktsiad on alustanud järjekordset olulist karuturu rallit," kirjutasid Michael Wilsoni juhitud strateegid esmaspäevases teates. "Pärast seda oleme kindlad, et madalamad hinnad on veel ees."

LUGEGE: 11 triljonit dollarit ja lugemine: globaalne aktsiate langus ei pruugi veel lõppeda

S&P 500 tõusis reedel pärast tipptasemelt 20% langust, kuna turuosalisi meelitasid atraktiivsemad hinnangud. Kuid võrdlusindeks oli siiski kuuendat nädalat järjest miinuses – pikim selline langus alates 2011. aastast –, kuna investorid kardavad, et inflatsiooni järsu kasvu ja ebatavaliste keskpankade kombinatsioon kutsub esile järsu majanduskasvu aeglustumise.

Kuigi mõned strateegid usuvad, et USA aktsiate müük on potentsiaalselt jõudnud miinimumini, on Wilson jätkuvalt üks silmapaistvamaid karusid, öeldes, et S&P 500 ei ole ikka veel täielikult hinnatud nii ettevõtete tulude kui ka makromajanduslike näitajate aeglustumise tõttu.

Kuigi tema põhijuhtum majanduslangust ette ei näe, märgib Wilson, et „majanduslanguse oht on oluliselt suurenenud. See on veel üks põhjus, miks aktsiate riskipreemia on liiga madal ja aktsiad on meie arvates endiselt ülehinnatud.

Ta loodab, et S&P 500 võib langeda nii madalale kui 3,400 punkti – umbes 16% praegusest tasemest madalamal –, kus on nii hindamine kui ka tehniline tugi, ütles ta. Ta loodab, et järgmiseks kevadeks tõuseb võrdlusindeks 3,900 indeksipunktini, kuid aktsiaturgude volatiilsus jätkub.

Lugu jätkub

Wilsonil on ka kaitsesektori eelarvamus, jäädes ülekaaluliseks tervishoiu, kommunaalteenuste ja kinnisvara valdkonnas ning alakaalutama tarbijate valiku- ja tehnilist riistvara.

Morgan Stanley ei ole oma hapu väljavaatega üksi. Goldman Sachs Group Inc.-i strateegid eesotsas David Kostiniga langetasid S&P 500 indeksis aastalõpu eesmärgi reedel 4,300 punktilt 4,700-le kõrgemate intressimäärade ja aeglasema kasvu tõttu.

Nende uus baasväljavaade ei ennusta majanduslangust ja prognoosib, et USA võrdlusindeksi hinna ja kasumi suhe lõpeb aasta muutumatuna umbes 17 juures. Nende sõnul langeks majanduslanguse korral indeks P/E-ga 11% võrra 3,600-ni. langeb 15 korda.

Enim loetud Bloombergi Businessweekist

© 2022 Bloomberg LP