Morgan Stanley strateegid ütlevad, et aktsiad ignoreerivad Fedi tulude tegelikkust

(Bloomberg) – Morgan Stanley strateegide sõnul on USA aktsiad küpsed müügiks pärast enneaegset hinnakujundust Föderaalreservi intressitõusude ajal.

Enim loetud Bloombergist

"Kuigi hiljutine esiotsa intressimäärade tõus toetab arvamust, et Föderaalreserv võib jääda piiravaks kauemaks kui hinnatud, keeldub aktsiaturg seda reaalsust aktsepteerimast," kirjutas Michael Wilsoni juhitud meeskond oma märkuses.

Wilson – eelmise aasta institutsionaalsete investorite uuringu kõrgeim strateeg – loodab, et põhinäitajate halvenemine ja Föderaalreservi tõus, mis saabuvad samaaegselt tulude langusega, viivad aktsiad sel kevadel ülima madalaima tasemeni. "Hind on reaalsusest umbes sama lahutatud kui selle karuturu ajal," ütlesid strateegid.

Eelmisel nädalal ületasid USA kaheaastaste võlakirjade tootlused 10-aastaste võlakirjade tootlusi kõige rohkem pärast 1980. aastate algust, mis on märk langevast kindlustundest majanduse suutlikkuse vastu taluda täiendavat intressitõusu. Samal ajal on USA aktsiad näinud läbi ajaloo ühe tugevaima aasta algust, kuigi ralli on hakanud jahtuma, kuna Föderaalreservi juhi Jerome Powelli väljavaade intressimäärade edasiseks tõusuks mõjutas meeleolu.

USA inflatsiooniandmed võivad olla katalüsaatoriks investorite reaalsusesse tagasi toomiseks ja aktsiate taas võlakirjadega vastavusse viimiseks, kui hinnad tõusevad oodatust rohkem, ütles Wilson, märkides samas, et ootused sellisele tulemusele on kasvanud. Teisipäevased andmed näitavad prognooside kohaselt, et tarbijahinnad tõusid jaanuaris kuu varasemaga võrreldes 0.5%, mis on tingitud kõrgematest bensiinihindadest. See tähendaks kolme kuu suurimat kasumit.

Wilson näeb, et S&P 500 lõpetas aasta 3,900 indeksipunktiga, mis on umbes 4.7% madalam kui reedel suleti, ning sinna jõudmiseks on raske sõita. Ta eeldab, et aktsiad langevad, kui tuluprognoosid langevad, enne kui aasta teisel poolel tõusevad.

Lugu jätkub

Vankumatu Wall Streeti karu Wilson ennustas õigesti eelmise aasta müügitulu, kui USA aktsiad tegid oma halvima tootluse alates 2008. aastast.

"Riski-tasu on sama kehv, kui see on olnud igal ajal sellel karuturul," kirjutas Wilson. "Aktsiate puhul on reaalsus see, et rahapoliitika jääb nüüd tõsiselt alanud tulude languse kontekstis piiravale territooriumile."

Enim loetud Bloombergi Businessweekist

© 2023 Bloomberg LP